Corbion en TerraVia: een riskante overname

111 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 » | Laatste
Jan70 de kleine belegger
0
Nu de veiling is afgelopen is het te hopen dat Corbion spoedig met een uitleg komen welke meerwaarde TerraVia aan Corbion gaat geven / wat hun plannen met TerraVia zullen zijn
keffertje
1
quote:

Jan70 de kleine belegger schreef op 15 september 2017 23:43:


Nu de veiling is afgelopen is het te hopen dat Corbion spoedig met een uitleg komen welke meerwaarde TerraVia aan Corbion gaat geven / wat hun plannen met TerraVia zullen zijn


Mede gelet op de scepsis van een aantal forumleden, die ongetwijfeld goed geïnformeerd zijn, ben ik daar ook heel nieuwsgierig naar. Ik heb wel vaker megalomane CEO's gezien, maar voorlopig kan ik mij niet voorstellen dat dit bedrijf (Corbion) zichzelf moedwillig in de problemen gaat brengen.
[verwijderd]
0
quote:

keffertje schreef op 15 september 2017 23:42:


Als ik de deskundigen mag geloven, is het leed geschied!

Corbion mag failliet TerraVia kopen
Gepubliceerd op 15 sep 2017 om 22:32 | Views: 255 | Onderwerpen: faillissement
Artikel
Reacties
Gerelateerde instrumenten
Corbion 17:35
26,57 -0,02 (-0,08%)

AMSTERDAM (AFN) - Corbion heeft een veiling gewonnen om het failliete Amerikaanse bedrijf TerraVia. De faillissementsrechtbank in Delaware wees de producent van voedingsingrediënten en bioplastic aan als winnende bieder. Corbion bracht een bod uit van 20 miljoen dollar in contanten, ongeveer 16,7 miljoen euro.
AD BY STREAMADS

Corbion had al begin augustus een zogenoemde 'stalking horse' aandelen- en activakoopovereenkomst afgesloten met TerraVia, dat die dag faillissement had aangevraagd. Toen gaf het uit CSM voortgekomen Amsterdamse bedrijf al aan dat er nog een faillissementsveiling zou volgen.
Omdat TerraVia's activiteiten niet winstgevend waren, verwachtte Corbion dat de totale financiële verplichtingen aanzienlijk groter zijn dan de koopprijs in contanten. Corbion denkt de aankoop binnen twee tot drie weken af te ronden.
Het in San Francisco gevestigde TerraVia zet zijn microalgenplatform in voor de productie en levering van ingrediënten met onder meer speciale oliën, gestructureerde vetten en proteïnen voor voedings- en biochemische toepassingen. Het bedrijf heeft een onderzoeks- en ontwikkelingscentrum in San Francisco en twee productiefaciliteiten.
COMMUNITY TREND

Wat is je vraag?
keffertje
0
quote:

margefreek schreef op 16 september 2017 02:29:


[...]
Wat is je vraag?


Er is hier een aantal - kennelijk goed geïnformeerde - forumleden, dat twijfels heeft over het nut en de noodzaak van deze acquisitie, terwijl ik - niet meer dan - de indruk heb, dat het management van Corbion wel degelijk weet waar ze mee bezig is, alhoewel ze dat nog wel even moet toelichten.

Ik vroeg mij dus af waar deze scepsis op gebaseerd is en ga ervan uit dat de cash drain van jaarlijks 100 miljoen, na het faillissement voor een groot deel verholpen zal zijn.
Bakkiekoffie
0
Het zou goed zijn als Corbion wat inhoud geeft
27 oktober is presentatie 3-de kwartaal. Dan komt er wel ( of van te voren) wat communicatie over. Er wordt op veel forums(dus hier ook) zo hijgerig gedaan en of stemming gemaakt.
Of 'wij'van de zijkant zonder onderbouwde informatie 't wel even weten.



pfaas
0
Het persbericht dat Corbion heeft uitgebracht geeft helaas geen informatie over de plannen met de activa van Terravia.

De volgende gelegenheid om meer te weten te komen is bij de presentatie van de derde kwartaal cijfers op 27 oktober.

Tot Corbion meer helderheid geeft moeten we maar eigen schattingen maken. En zo een beetje inzicht krijgen in de uitdaging waar Corbion voorstaat. Mijn poging volgt hieronder.

TerraVia maakte in het laatste kwartaal een operationeel verlies van circa USD 11 miljoen, waarvan circa USD 1 miljoen aan afschrijvingen. Dit correspondeert met een EBITDA van negatief Euro 33 miljoen. Maar Corbion heeft slechts een deel van het kostenpakket overgenomen.

Bij de TerraVia transactie komen circa 50 personen op de Corbion loonlijst, voornamelijk research en productontwikkeling. TerraVia rapporteerde in het laatste kwartaal R&D kosten van circa USD 7 miljoen per kwartaal, inclusief USD 1,2 miljoen aan kosten voor personeelopties). Mijn schatting is dat de R&D activiteiten compleet met alle facilteiten een kostenpost oplevert van naar schatting Euro 15 -20 miljoen per jaar op.

Tegenover deze uitgaven staan (nog) geen opbrengsten. En de eerste uitdaging voor Corbion lijkt om de producten die daar op de plank liggen te gaan produceren en vermarkten.

De tweede uitdaging van Corbion betreft de JV met Bunge. De JV was de afgelopen jaren verlieslatend. In het laatste kwartaal rapporteerde TerraVia een verlies van cira USD 14 miljoen per jaar, waarvan Corbion in de toekomst 50% draagt. De uitdaging heeft met name te maken met de verkopen van de producten die de JV kan produceren. De verkopen in het laatste kwartaal bedroegen USD 2,9 miljoen. Als de huidige situatie niet verbetert dan levert dat Corbion circa Euro 23 miljoen jaarlijks EBITDA verlies op.

Naast eventuele verliezen zal Corbion ook mee investeren in de facilteiten. Deze investeringen worden in het kwartaal bericht van geraamd op USD 10-15 miljoen over de eerste 5 jaar.

Corbion moet hier mogelijkheden zien. Volgens het kwartaalrapport van TerraVia kunnen de opbrengsten oplopen van USD 10 miljoen in 2016 tot meer dan USD 200 miljoen in 2021. Vooral door AlgaPrime™ DHA sales.

Als dit bewaarheid wordt bedraagt slaat het huidige EBITDA verlies van Euro 23 miljoen om in een grote plus.

Op basis van bovenstaande schattingen kom ik uit op een negatief EBITDA effect van circa Euro 43 miljoen. Dit komt overeen met 25% van de huidige EBITDA. Over 2017 is de schatting van de EBITDA van Corbion circa Euro 166 miljoen.


Corbion moet dus echt al haar creativiteit aanwenden om deze nieuwe productgroep rendabel te krijgen. En het zal nog de nodige investeringen vergen. Ik kijk uit naar de toelichting op de derde kwartaalcijfers. Ben benieuwd hoe Corbion dit gaat aanpakken.Het getuigt wel van ondernemingslust! Kopen als het laag staat. Dat mag ik wel.
pim f
0
pim f
0
Uit het FD van 9 augustus:

Overname TerraVia lang gekoesterde wens van Corbion

Vorige week maakte Corbion bekend een bod uit te brengen op het sterk verlieslatende Amerikaanse bedrijf TerraVia in San Francisco dat uit micro-algen voedingsingrediënten maakt, zoals vervangers voor visolie. Het bedrijf is sinds 2 augustus in surséance. Er word een boedelveiling georganiseerd en Corbion is de eerste bieder. Binnen drie maanden is er duidelijkheid of Corbions bod van $20 mln wordt gehonoreerd. Daarbij verwacht het bedrijf nog 'aanzienlijk meer' kosten.

'Ik heb TerraVia altijd bewonderd', aldus De Ruiter. Ze hebben een aantrekkelijk breed fermentatieplatform met vele producten. Ik ken ze erg goed. Het is een mooie kans.' De verliezen bij TerraVia lijken De Ruiter niet te deren. 'Productontwikkeling kost tijd. TerraVia dacht dat het sneller zou gaan.'

fd.nl/ondernemen/1213240/biochemiebed...
keffertje
0
quote:

pfaas schreef op 16 september 2017 13:33:


Het persbericht dat Corbion heeft uitgebracht geeft helaas geen informatie over de plannen met de activa van Terravia.

De volgende gelegenheid om meer te weten te komen is bij de presentatie van de derde kwartaal cijfers op 27 oktober.

Tot Corbion meer helderheid geeft moeten we maar eigen schattingen maken. En zo een beetje inzicht krijgen in de uitdaging waar Corbion voorstaat. Mijn poging volgt hieronder.

TerraVia maakte in het laatste kwartaal een operationeel verlies van circa USD 11 miljoen, waarvan circa USD 1 miljoen aan afschrijvingen. Dit correspondeert met een EBITDA van negatief Euro 33 miljoen. Maar Corbion heeft slechts een deel van het kostenpakket overgenomen.

Bij de TerraVia transactie komen circa 50 personen op de Corbion loonlijst, voornamelijk research en productontwikkeling. TerraVia rapporteerde in het laatste kwartaal R&D kosten van circa USD 7 miljoen per kwartaal, inclusief USD 1,2 miljoen aan kosten voor personeelopties). Mijn schatting is dat de R&D activiteiten compleet met alle facilteiten een kostenpost oplevert van naar schatting Euro 15 -20 miljoen per jaar op.

Tegenover deze uitgaven staan (nog) geen opbrengsten. En de eerste uitdaging voor Corbion lijkt om de producten die daar op de plank liggen te gaan produceren en vermarkten.

De tweede uitdaging van Corbion betreft de JV met Bunge. De JV was de afgelopen jaren verlieslatend. In het laatste kwartaal rapporteerde TerraVia een verlies van cira USD 14 miljoen per jaar, waarvan Corbion in de toekomst 50% draagt. De uitdaging heeft met name te maken met de verkopen van de producten die de JV kan produceren. De verkopen in het laatste kwartaal bedroegen USD 2,9 miljoen. Als de huidige situatie niet verbetert dan levert dat Corbion circa Euro 23 miljoen jaarlijks EBITDA verlies op.

Naast eventuele verliezen zal Corbion ook mee investeren in de facilteiten. Deze investeringen worden in het kwartaal bericht van geraamd op USD 10-15 miljoen over de eerste 5 jaar.

Corbion moet hier mogelijkheden zien. Volgens het kwartaalrapport van TerraVia kunnen de opbrengsten oplopen van USD 10 miljoen in 2016 tot meer dan USD 200 miljoen in 2021. Vooral door AlgaPrime™ DHA sales.

Als dit bewaarheid wordt bedraagt slaat het huidige EBITDA verlies van Euro 23 miljoen om in een grote plus.

Op basis van bovenstaande schattingen kom ik uit op een negatief EBITDA effect van circa Euro 43 miljoen. Dit komt overeen met 25% van de huidige EBITDA. Over 2017 is de schatting van de EBITDA van Corbion circa Euro 166 miljoen.


Corbion moet dus echt al haar creativiteit aanwenden om deze nieuwe productgroep rendabel te krijgen. En het zal nog de nodige investeringen vergen. Ik kijk uit naar de toelichting op de derde kwartaalcijfers. Ben benieuwd hoe Corbion dit gaat aanpakken.Het getuigt wel van ondernemingslust! Kopen als het laag staat. Dat mag ik wel.



Super bedankt. ben benieuwd hoe ze dit boekhoudkundig en communicatief gaan verantwoorden, want een daling van de verwachte ebitda met 25%, daar zal de markt toch wel van schrikken, maar wellicht juist een goed koopmoment.
rene66
0
FD 16-9-2017 Corbion neemt noodlijdend algenbedrijf over

Biotechbedrijf Corbion, een producent van voedingsingrediënten en bioplastics, heeft het hoogste bod uitgebracht op het in surseance verkerende TerraVia. Daarmee komt een langgekoesterde wens van Corbion uit, dat €20 mln betaalt voor de Amerikaanse start-up.

TerraVia maakt voeding en voedingsingrediënten maakt uit micro-algen. Zo maakt het onder meer vervangers voor visolie. Doordat het al jaren grote verliezen draait is het Amerikaanse bedrijf al sinds 2015 technisch failliet. De surseance volgde op 2 augustus van dit jaar.

Door die verliezen zal de transactie Corbion 'substantieel' meer dan €20 mln kosten, waarschuwde Corbion eerder al. In gesprek met het FD gaf ceo Tjerk de Ruiter eerder aan zich daar geen zorgen om te maken: 'Productontwikkeling kost tijd. TerraVia dacht dat het sneller zou gaan.'

Corbion

Het Amsterdamse Corbion is produceert melkzuur en grondstoffen voor bioplastics en ingrediënten om voedingsmiddelen langer goed te houden. Over het eerste halfjaar boekte de midcapper een omzet van €462 mln en een bruto bedrijfsresultaat (ebitda) van €88,3 mln.


De overname van TerraVia moet nog wel worden goedgekeurd door de toezichthouders
Bijlage:
Bakkiekoffie
0
Pfaas
Dank je wel voor jouw analyse.
Je beschrijft de uitdaging van Corbion objectief. Laten we maar even afwachten waar Corbion zelf mee komt.
Ik heb er wel vertrouwen in.
Jan70 de kleine belegger
0
quote:

pim f schreef op 16 september 2017 14:03:


[...]

Dit spul moet het dus waard zijn: algaprime.com
en
www.fastcompany.com/3067961/hope-you-...

Snap de bewondering van Dr Ruiter voor TerraVia wel. Algen hebben een geweldige potentie.
Ben ik in Corbion gestapt omdat ik geloof in de toekomst van PLA's.
Heeft het binnenhalen van TerraVia mijn inziens het risioprofiel verhoogd, maar Corbion hierdoor zeker niet minder interessant gemaakt.
Wilde ik de positie van Corbion in mijn portefeuille uitbreiden, maar wacht daar nu even mee tot er meer duidelijkheid is
pielsje
0
Breng het naar de beurs, haal kapitaal op en geef de huidige aandeelhouders een fiks belang in dit bedrijf..
DeZwarteRidder
0
quote:

pielsje schreef op 17 september 2017 10:40:


Breng het naar de beurs, haal kapitaal op en geef de huidige aandeelhouders een fiks belang in dit bedrijf..

Grapjas...!!
Het bedrijf komt net van de beurs af; het is totaal mislukt als beursbedrijf. De aandeelhouders zijn hun geld kwijt.

www.iex.nl/Forum/Topic/1307855/Amerik...
pielsje
0
quote:

DeZwarteRidder schreef op 17 september 2017 10:50:


[...]
Grapjas...!!
Het bedrijf komt net van de beurs af; het is totaal mislukt als beursbedrijf. De aandeelhouders zijn hun geld kwijt.

www.iex.nl/Forum/Topic/1307855/Amerik...


Ja, en?
Dus, een beursgang in Nederland is niet mogelijk?

Verklaar je nader als je wilt?
DeZwarteRidder
0
quote:

pielsje schreef op 17 september 2017 11:17:


[...]Ja, en?
Dus, een beursgang in Nederland is niet mogelijk?
Verklaar je nader als je wilt?

Het is een belachelijk idee, gezien de voorgeschiedenis.
pielsje
0
quote:

DeZwarteRidder schreef op 17 september 2017 11:21:


[...]
Het is een belachelijk idee, gezien de voorgeschiedenis.


Aha het idee is belachelijk, maar niet onuitvoerbaar moet ik lezen?

Grapjas..
pim f
0
quote:

Jan70 de kleine belegger schreef op 17 september 2017 07:42:


[...]
Snap de bewondering van Dr Ruiter voor TerraVia wel. Algen hebben een geweldige potentie.
Ben ik in Corbion gestapt omdat ik geloof in de toekomst van PLA's.
Heeft het binnenhalen van TerraVia mijn inziens het risioprofiel verhoogd, maar Corbion hierdoor zeker niet minder interessant gemaakt.
Wilde ik de positie van Corbion in mijn portefeuille uitbreiden, maar wacht daar nu even mee tot er meer duidelijkheid is


Ik ben het met je eens, ik wacht nu eers de uitleg van Corbion en de reactie van beleggers af. Over het algemeen stormen particulieren als een kudde naar de uitgang als een of andere flapdrol van een analistenbedrijfje wat negatiefs zegt over een bedrijf, en het zou me niet verbazen als die analistenklungels morgen domme negatieve dingen zeggen over Corbion en Terravia. Het staat of valt voor mij met de uitleg van het bedrijf zelf. Als dat meevalt zie ik een koopmomentje als mogelijke optie.

111 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 » | Laatste
Aantal posts per pagina:  20 50 100 | Omhoog ↑

Plaats een reactie

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Detail

Vertraagd 4 dec 2020 17:35
Koers 43,800
Verschil -0,200 (-0,45%)
Hoog 44,200
Laag 43,400
Volume 71.306
Volume gemiddeld 114.267
Volume gisteren 86.449

Brussel real time stocks quotedata by Euronext. Other real time EU stocks, by Cboe Europe Ltd.; US stocks by NYSE & Cboe BZX Exchange, 15 min. delayed
#/^ Index indications calculated real time, zie disclaimer, streaming powered by: Infront