voda schreef op 19 oktober 2017 15:01:
Philips Lighting: LED houdt het licht aan
Door Paul Weeteling op 19 okt 2017 om 08:55 | Categorie: Beurs vandaag, Update
Bij Philips Lighting blijven de lampen aan door groei bij LED verlichting. De groei van LED (22%) compenseerde de terugval van conventionele verlichting (-20,2%) ruimschoots in 3Q17.
In Noord- en Zuid-Amerika kampte het bedrijf wederom met moeilijke marktomstandigheden terwijl er in Europa wel groei was. Bij de halfjaarcijfers was dit ook al een aandachtspunt, net als de vrije cashflow die ook weer licht negatief uitvalt. Een gestegen werkkapitaal door gestegen voorraden is hier debet aan.
Al met al resulteerde dit in een 3% lagere omzet ten opzichte van 3Q17. De omzet op basis van voortgezette activiteiten groeide met 1,3%.
Efficiency en besparingen
De EBITA groeide marginaal yoy, mede te danken aan een mooie groei van de EBITA-marge naar 10,5% van 10%. Dit is positief en het lijkt erop dat het bedrijf uit zal komen in het midden van de afgegeven bandbreedte voor FY17 van 9,7%-10,1%.
De groei van de EBITA-marge was vooral te danken aan efficiëntere productie en kostenbesparingen. Ondanks de gunstige wereldwijde economische omstandigheden weet Philips zijn prijzen niet te verhogen. Iets om in het achterhoofd te houden wanneer er zich minder goede economische tijden aandienen.
Voor het vierde kwartaal verwacht Philips wel een sterke vrije cashflow en lagere voorraden. Wellicht dat het fors toegenomen werkkapitaal, dat inmiddels bijna 12% van de omzet bedraagt, dan eens omlaag kan.
Disclaimer: Paul Weeteling heeft geen positie in bovenvermelde aandelen.