Eurocommercial Properties « Terug naar discussie overzicht

ECP 2020

6.925 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 ... 343 344 345 346 347 » | Laatste
Chessplayer1992
0
Ben ik de enige die denkt dat echt een 'duurzame' stijging enkel en volledig afhangt van wat de shorters doen?!? Eens dat de sector generiek beweegt en pas in een veel later stadium verschillen onderkent tussen fondsen. Meer dan 50% van alle handel is ETF gedreven en die doet geen analyse naar individuele fondsen.
MOEdig Voorwaarts
0
Plukje maar weer terug gekocht met €0,70 winst per aandeel. Best veel koopkracht zo rond die €14.
Branco P
2
quote:

LittleJohn2 schreef op 11 november 2020 09:37:


[...]

ECP is not a charity, so they should closely monitor all the government grants which tenants are getting and demand their share of them.


Ik snap je houding maar dat is een destructieve houding. Als huurders expliciet een vergoeding zouden krijgen van de overheid om daarmee de huur te betalen, dan heb je gelijk, maar de overheidssteun is normaal gesproken gericht op het in leven houden van ondernemers en niet om winkelcentrumeigenaren hun volledige rendement te laten ontvangen. Dus zo ruim is de overheidssteun (helaas) niet, hoewel het in Duitsland nu wel bijna die kant opgaat. In België en Frankrijk is de overheidssteun in ieder geval minder vergaand.

Uiteraard is ECP volledig op de hoogte van de overheidssteun die de huurders krijgen en uiteraard was het goed om te proberen de pijn van de lockdown van april/mei met de huurders te delen. We hebben nu echter te maken met de omzetten van de belangrijkste maanden die wegvallen. Dat is een grote domper voor retailers en daarom is de situatie nu anders dan de situatie tijdens de eerste lockdown. Ook omdat retailers nog de huurachterstanden van de eerste lockdown deels moeten wegwerken.

Ik zie daarom nu, voor winkels die nu gesloten zijn, de novemberhuur (en een deel van de decemberhuur) gewoon als volledig kwijt te schelden.

Hoe ziet het alternatief eruit? Als je er nu hard in gaat als verhuurder en daardoor valt in ieder winkelcentrum gemiddeld 1 huurder om (zeg 2% van de huur), dan heb je een veel groter probleem want die huurders lopen hun opgebouwde huurachterstand van 2 maanden natuurlijk niet meer in (2maand x 2% = 4%) en die extra leegstand zal zeker gemiddeld een jaar duren om op te lossen (12maand x 2% = 24% van een totale maandhuur) en aan huurvrije periodes, makelaarsfees en verbouwingskosten ben je ook makkelijk een jaarhuur kwijt (wederom 24% van een totale maandhuur). Dus je zit dan sowieso al op 50% van een totale maandhuur. Een extra leegstaande unit is vervolgens niet goed voor je onderhandelingspositie als je met andere huurders de contracten wilt verlengen. Dan kun je beter nu dus alle huurders die moeten sluiten (85% van de huur) gewoon een volledige maandhuur kwijtschelden en daarmee alle huurders behouden en veel goodwill kweken wat later weer gunstig uitwerkt op je toekomstige onderhandelingen met alle huurders.

Regeren is vooruit zien. Ik hoop dat dit wat duidelijkheid verschaft.
Chessplayer1992
0
Businesswise ben ik het helemaal met je eens Branco. Tegelijkertijd ben ik ook heel eerlijk dat ik op de dieptepunten dusdanig veel bijgekocht heb, dat mijn retail vastgoed posities (ECP en KLEP de grootste) vanuit elk logisch denkend portfolio management perspectief te groot zijn. En dat ik graag zou afbouwen. En daarom ben ik - naast de onderliggende business - ook bezig met koersvorming. NLValue bekijkt meer de trend en kortetermijn koers, jij zit meer op de inhoud en business. Je inhoudelijke analyses zorgen ervoor dat ik geduld heb, en nog niets verkoop. Maar tegelijkertijd wordt de koers met name bepaald door wat er in de sector gebeurt, wat de shorters doen. Dus dat staat geheel los van de business van ECP.
NLvalue
0
quote:

Gunther schreef op 11 november 2020 09:33:


NLValue, je klinkt bijna als een asset / risk manager / analist. Je hebt gelijk dat een sector vaak gelijk optrekt maar als ik Wereldhave vergelijk met ECP dan zie ik een heel groot verschil en is het aannemelijk dat op de lange termijn bijvoorbeeld ECP outperformt ten opzichte van Wereldhave. Daarbij lopen analisten standaard achter de markt aan. Negatief als de waarderingen van vastgoed omlaag gaan, positief zodra de waarderingen weer gaan stijgen. Ik kan je alvast verklappen dat retailvastgoed niet in waarde blijft dalen. En de beurs reageert hier eerder op dan de analisten. Daardoor zie je vaak koersdoelverhogingen pas ontstaan nadat de koers al is opgelopen. Een wpa van 1,90 over 2021 zou best mogelijk kunnen zijn, maar dan nog zitten we op ongeveer 1,65 dividend. Dat is nog altijd meer dan 10% op de huidige koers. Ik blijf rustig zitten voor het dividend en als men in maart het eenmalig passeert heb ik daar vrede mee, zolang maar duidelijk gecommuniceerd wordt dat dit door de pandemie komt en over 2021 weer dividend betaald wordt. De koersstijging die volgt is dan mijn dividend.


Bedankt - maar ben gewoon een beleggende particulier. Die voorbij de letterlijk & figuurlijk discussie is. Maar dat wel zo wil houden. Door veel scherper z'n portfolio, kansen en risico's te managen dan dat ik deed toen ik "jong' was.

Zoom eens uit op de laatste 15jaar koersontwikkeling van PostNL of KPN - dat is het koersverloop wat je kan verwachten van sectoren waarvan de verdiencapaciteit structureel onder druk staat. Zoals winkelvastgoed. Die toppen van vroeger gaan nooit meer gehaald worden. Denk ik.

Waar we nu precies zitten op die grafiek maakt me niet zoveel uit - ik beleg hierin voor de substantiele dividend stroom die ik nog jaren verwacht.

Ik denk niet dat ECP op de lange termijn outperformance tov WHA laat zien - simpelweg omdat ik denk WHA lang termijn niet meer bestaat als entiteit. De munt is daar gevallen dat het fundamenteel anders moet met waarde creatie dan gewoon winkelexploitantje spelen (die munt is niet gevallen bij Cuvillier noch van Garderen) . Dus verwacht ik grotere stappen die meer gaan doen voor de koers van WHa dan een %-je occupancy of lfl op de korte-middellange termijn.

MFCons
0
quote:

Chessplayer1992 schreef op 11 november 2020 11:00:


Businesswise ben ik het helemaal met je eens Branco. Tegelijkertijd ben ik ook heel eerlijk dat ik op de dieptepunten dusdanig veel bijgekocht heb, dat mijn retail vastgoed posities (ECP en KLEP de grootste) vanuit elk logisch denkend portfolio management perspectief te groot zijn. En dat ik graag zou afbouwen. En daarom ben ik - naast de onderliggende business - ook bezig met koersvorming. NLValue bekijkt meer de trend en kortetermijn koers, jij zit meer op de inhoud en business. Je inhoudelijke analyses zorgen ervoor dat ik geduld heb, en nog niets verkoop. Maar tegelijkertijd wordt de koers met name bepaald door wat er in de sector gebeurt, wat de shorters doen. Dus dat staat geheel los van de business van ECP.


Ik speel met een vast gedeelte long >10 en speculatie gedeelte ~8. Dat gedeelte ga ik nu ook spelenderwijs afbouwen. Dat wil zeggen, zeker niet voor onder de 14. Maar terug naar cash en ogen openhouden voor de volgende mega-deal is likely to earn me more.

Met de huidige markten op de top is nu verkopen grote kans wachten op een algemene daling of markt specifieke overdrijvingen. Wat Chessplayer ook zegt, nu er 40% stijging is geweest moet er herwogen worden.
StefanCa
0
quote:

Chessplayer1992 schreef op 11 november 2020 10:27:


Ben ik de enige die denkt dat echt een 'duurzame' stijging enkel en volledig afhangt van wat de shorters doen?!? Eens dat de sector generiek beweegt en pas in een veel later stadium verschillen onderkent tussen fondsen. Meer dan 50% van alle handel is ETF gedreven en die doet geen analyse naar individuele fondsen.


Shorters are quite small at ECP, like 2-3% of total shares. Is this correct? There was a link here, but i can't find where I saved it.

Is ECP part of any ETF? I guess not, so ECP price will be moved with the sector, but ETF play can't explain why ECP would outperform peers/sector.
Henkie 1960
0
Gunther
0
Dan zitten wij er om dezelfde reden in NLValue. Al doet de koers de aankomende 10 jaar niks en blijft ie tussen de 10 en 20 hangen, het gaat om het dividend wat een prachtige yield is. Die underperformance heeft zich de afgelopen jaren nog kort fundamenteel laten blijken bij ECP. Alleen de koers is meegedaald maar tot dusverre vind ik dat ze het akelig goed doen. Ik ben niet zo pessimistisch richting ECP als een KPN / PostNL. Als straks een vaccin is zie ik iedereen lekker winkelen. Dat blijft altijd want dat is een uitje.
MFCons
1
quote:

Gunther schreef op 11 november 2020 12:17:


Dan zitten wij er om dezelfde reden in NLValue. Al doet de koers de aankomende 10 jaar niks en blijft ie tussen de 10 en 20 hangen, het gaat om het dividend wat een prachtige yield is. Die underperformance heeft zich de afgelopen jaren nog kort fundamenteel laten blijken bij ECP. Alleen de koers is meegedaald maar tot dusverre vind ik dat ze het akelig goed doen. Ik ben niet zo pessimistisch richting ECP als een KPN / PostNL. Als straks een vaccin is zie ik iedereen lekker winkelen. Dat blijft altijd want dat is een uitje.


Als jij denkt dat drones de bezorging gaan doen en dat vrouwen stoppen met beppen dan moet je direct verkopen.
DarkAngel
0
quote:

StefanCa schreef op 11 november 2020 11:56:


[...]

Shorters are quite small at ECP, like 2-3% of total shares. Is this correct? There was a link here, but i can't find where I saved it.

Is ECP part of any ETF? I guess not, so ECP price will be moved with the sector, but ETF play can't explain why ECP would outperform peers/sector.


2-3% is natuurlijk echt mega mega vergeleken met de volumes.. Kan niet anders dan dat dat dan veel impact gaat hebben wanneer hun strategie verandert. Alleen zien we nog helemaal niks gebeuren. Je vraagt je echt af hoe die mensen daarnaar kijken momenteel vanuit de US
MFCons
0
Ik denk dat er gezien de omstandigheden een nieuwe post corona top moet komen. Vraag is hoeveel we "last" gaan hebben van URW.
Namy
0
quote:

NLvalue schreef op 11 november 2020 11:17:


[...]
Zoom eens uit op de laatste 15jaar koersontwikkeling van PostNL of KPN - dat is het koersverloop wat je kan verwachten van sectoren waarvan de verdiencapaciteit structureel onder druk staat. Zoals winkelvastgoed. Die toppen van vroeger gaan nooit meer gehaald worden. Denk ik.


De toppen zeker niet, daarvoor is het risico te groot. Maar een andere belangrijke factor is dividend en bij Postnl kun je misschien 15 cent per jaar verwachten. Zonder Woluwe had ik als CEO de stoute schoenen aangetrokken en een overstap gemaakt naar woningbouwprojecten.
NLvalue
0
@namy - Ben ik met je eens . Maar denk ook dat t spelletje pijplijn CAPEX opboeken , en positieve herwaardering laten zien voorbij is.

“ defensieve CAPEX “ (die geen huurgroei oplevert) is de grootse EPRA/IFRS bullshit die je kunt bedenken die deze industrie allemaal doet. En die gaat in de toekomst tlv direct resultaat - dus minder dividend. Imho ..

Maakt voor de cashflow van t bedrijf weinig uit - voor jou als belegger wel.
Chessplayer1992
0
Ik lees net het bericht van Moderna. Er is voldoende data nu voor tussentijdse analyse. Dat is heel goed nieuws. Eigenlijk moeten er minimaal 150 besmettingen zijn om een conclusie te kunnen formuleren. Bij pfizer was het ook nog weinig. Maar er zijn nu dus minimaal 50 besmettingen, maar misschien al een stuk meer bij Moderna. Hoe meer, hoe beter. In ieder geval komt de data nu beschikbaar voor het onafhankelijke onderzoeksteam, omdat niemand mag weten of de besmettingen onder de mensen zijn met het juiste vaccin, of met een nep vaccin. Omdat het vaccin bijna identiek is bij Moderna als bij pfizer, is de verwachting dat het ook om en nabij de 90 procent zal liggen. De uitslag volgt een dezer dagen tot maximaal over een week, is de verwachting.
Chessplayer1992
1
Kortom, ik voorzie nog een turbulente week. Vraag 1 is of de betrouwbaarheid inderdaad rond de 90 procent is. Qua tijdslijnen zitten ze ook nog op schema om deze maand goedkeuring aan te vragen. Dan is de vraag of dit qua logistiek even lastig te vervoeren is. Vraag drie is de productie en beschikbaarheid.
030 N
0
quote:

Harm Wijk schreef op 12 november 2020 09:06:


Fat finger? Vergeten naar het biedvolume te kijken?

Lijkt het wel op. Ik heb een pluk bijgekocht bij min 4%. Op de plank bij de rest van mijn stukken.
6.925 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 ... 343 344 345 346 347 » | Laatste
Aantal posts per pagina:  20 50 100 | Omhoog ↑

Plaats een reactie

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Detail

Vertraagd 7 mei 2021 17:35
Koers 22,100
Verschil +0,380 (+1,75%)
Hoog 22,220
Laag 21,660
Volume 102.810
Volume gemiddeld 121.943
Volume gisteren 63.050

Brussel real time stocks quotedata by Euronext. Other real time EU stocks, by Cboe Europe Ltd.; US stocks by NYSE & Cboe BZX Exchange, 15 min. delayed
#/^ Index indications calculated real time, zie disclaimer, streaming powered by: Infront