junkyard schreef op 2 februari 2020 13:05:
Aardige update! Het zijn interessante tijden voor winkelvastgoed, komende weken benieuwd naar strategische reactie van management (ECP, URW, Vastned, WHV, Klepierre).
WHV hanteert niet voor niets een max LTV van 40%, nieuwe financiering ophalen wordt lastig als WHV deze grens overschrijdt. En (her)financiering blijft noodzakelijk voor WHV, zeker door het onverkoopbare vastgoed. Als WHV een hogere LTV accepteert, dan volgt een downgrade van de credit rating (Moody's) en is WHV niet langer 'investment grade'. Een plek waar je niet wilt belanden.
Dat wil niet zeggen dat vreemd vermogen verstrekkers per direct het vastgoed zullen uitwinnen bij een LTV boven de 40%. Het raken van schuld convenanten komt pas later in zicht. Hier wil je nooit belanden (zie Intu Properties) als aandeelhouder, je belangen worden door vreemd vermogen verstrekkers opzij geschoven.