QueSera schreef op 28 oktober 2021 19:31:
Nico Inberg van De Aandeelhouder
Unibail Rodamco: lichte verbetering
De Franse uitbater van winkelcentra ziet het winkelbezoek weer aantrekken. Voor het eerst durft de onderneming weer een uitspraak te doen over de inkomsten voor dit jaar; er wordt een minimaal direct resultaat van €6,75 voorspeld.
We zijn er nog lang niet, maar de weg naar boven is wel ingezet. Van alle winkelvastgoedbedrijven is Unibail degene die het meest onder de boekwaarde (€162 per aandeel) noteert. Die boekwaarde kunnen we natuurlijk vergeten, maar toch.
Hét verhaal bij Unibail is dat de Franse ondernemer Xavier Niel (eigenaar van Free, een franse telecommer) inmiddels 23% van de aandelen heeft opgekocht en het wachten is op zijn volgende zet. Unibail wil van de Amerikaanse assets af maar gaat dat pas doen als de markt daar gestabiliseerd is.
In tegenstelling tot Wereldhave, dat haar Franse winkelcentra tegen een afbraakprijs verkocht, wacht Unibail dus op betere tijden. Dat kan ook, want er is voldoende kapitaal om het een paar jaar uit te zingen en bovendien heeft URW beslist om voorlopig geen dividend uit te keren.
Ook hier geldt: geduld is een schone zaak. De online retail sales nemen een steeds groter deel van de koek maar mensen hebben ook wel weer zin om te winkelen. Eens het internationale vliegverkeer weer op niveau komt zal ook Unibail, dat het in haar winkelcentra ook moet hebben van de wat luxere consument, weer tot leven komen.
Het ontbreekt aan kortetermijntriggers maar met op de achtergrond Xavier Niel en zijn rijke schoonvader (Bernard Arnault, rijkste man van Frankrijk en baas van LVMH) is het wachten op een volgende zet van dit duo. Houden en eventueel op dips wat kopen.