boem! schreef op 11 mei 2021 13:35:
Ik bemerk dat jij je laat leiden door de gecamoufleerde IFRS cijfers.
Dat jij niet in de gaten hebt dat TT bestaat uit een uitfaserend Consumer en een sterk groeiend LBT bedrijf wordt waarschijnlijk veroorzaakt door jouw interpretering van deferred.
JIj ziet de deferred revenue als een geoormerkte verplichting terwijl het niet anders is dan een voorziening.
Bij een kasuitgavennivo per jaar van 445 mio zal het iedereen duidelijk zijn dat er aan kosten ivm reeds in het verleden geleverde producten nooit het nivo van de deferred long benaderd kan worden,
Indien je het beslag van deze garantie-werkzaamheden tracht te benaderen kan je niet anders dan tot de conclusie komen dat er een forse stille reserve zit opgesloten in deze voorziening.
Om de feiten op een rijtje te zetten:
TT heeft gemiddeld een netto wpa gerealiseerd van 53,5 cent gedurende de laatste vier jaar.
de gemiddelde cash-flow was 56,6 cent gedurende die periode.
de operationele omzet Automotive was 245 mio, 318 mio, 378 mio en 274 mio over de jaren 2017 t/m 2020.
Hoe je het ook wendt of keert TT wordt al jaren gewaardeerd op de FCF door de markt.
De waardering zal ook in de toekomst van deze grootheid een afgeleide zijn.
NB ook de door jou opgevoerde piraat zal TT waarderen op haar verdiencapaciteit