Eurocommercial Properties NL0015000K93

Eurocommercial Properties 2022

1. Branco P 7 mei 2022 10:59

   auteur info

   • Branco P

     Lid sinds: 02 jul 2014

     Laatste bezoek: 23 apr 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 3601

     Gegeven: 1052

   •    Aantal posts: 9.089

   quote:

   The Third Way... schreef op 7 mei 2022 10:37:

   Dank. Meer dan 5% huurindexaties in België voor 2022 aangekondigd, heb je dat meegenomen in bovenstaand verhaal?
   

   OCR in België is met 14,7% (in 2019) wel relatief hoog. Dat kan ook wel omdat de omzet per m2 in de winkels ook hoog zijn. Personeelskosten en bijvoorbeeld energiekosten wegen dan iets minder zwaar en dan kan de huur relatief iets hoger zijn maar Woluwe heeft wel veel last (gehad) van Corona. Collection rate 99% in Q1 2022 geeft een positief signaal. Ik denk dat de indexering in Woluwe in eerste instantie wel gaat lukken maar een enkele huurder zal dan toch uitvallen en dus gaat het resultaat op reletting en renewals wel wat minder goed zijn. Huurder zullen zeggen: we hebben al een paar jaar flinke indexering gehad, geef mij daarvan in ruil voor een contractverlenging maar weer een beetje terug. Dat moment ligt dan overwegend wel iets verder in de toekomst. OCR van 14,7% is wel net 1 tikkeltje te hoog vind ik bij nader inzien, daar zou 12 a 13% comfortabeler zijn.
   
   Voor Woluwe geldt ook: bezoekkersaantallen moeten terug naar pre-Corona niveau en de sales moeten hoger dan pre-Corona. Daar moet je een bepaalde verwachting op ontwikkelen. We zijn daar nu nog net niet. Als nieuwe Coronasluitingen komende winter uitblijven dan heb ik daar wel enig vertrouwen in. Dan kunnen we ook pas echt gaan zien of alle ingrepen van ECP in modernisering, herbranchering en interne verplaatsing van huurders in Woluwe goed heeft uitgepakt.
2. The Third Way... 7 mei 2022 11:15

   auteur info

   • The Third Way...

     Lid sinds: 18 dec 2009

     Laatste bezoek: 23 apr 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 1401

     Gegeven: 454

   •    Aantal posts: 3.891

   Die MGR steekt dan wel schril af tov. Frankrijk met die 8.2% groei. Hoe moeten we daarnaar kijken?
3. Branco P 7 mei 2022 11:39

   auteur info

   • Branco P

     Lid sinds: 02 jul 2014

     Laatste bezoek: 23 apr 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 3601

     Gegeven: 1052

   •    Aantal posts: 9.089

   quote:

   The Third Way... schreef op 7 mei 2022 11:15:

   Die MGR steekt dan wel schril af tov. Frankrijk met die 8.2% groei. Hoe moeten we daarnaar kijken?
   

   Goede vraag. In Frankrijk wist men steeds uplifts te realiseren, ook in 2020/2021. Veelal gemiddeld rond 5%.
   die 8,2% in Frankrij is wel beter dan gemiddeld voor Frankrijk. Er kleeft ogenschijnlijk toch wel iets positiefs aan.
   
   Dan zou je iets meer kennis moeten hebben van hoe die deals eruit zien.
   
   Wel valt op dat het maar om 7% van het aantal leases gaat. 1/13 van het totaal dus. Dat is relatief weinig in vergelijking met de andere landen. En dat percentage ligt de laatste kwartalen steeds relatief laag. Dus misschien wordt een deel van de potentiële deals nu vooruitgeschoven. Dan gaat het wellicht om de huurders die niet lekker lopen en/of die eerst willen wachten op de tegemoetkoming van de staat.
4. HCohen 7 mei 2022 15:36

   auteur info

   • HCohen

     Lid sinds: 21 jan 2013

     Laatste bezoek: 23 apr 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 3522

     Gegeven: 3317

   •    Aantal posts: 4.989

   Frankrijk verrassend, mooie bezetting en leve de indexatie.
   Positieve update, ik klaag niet.
   
   Quote Management board commentary
   While we monitor any impact arising from the changing geopolitical landscape, the immediate outlook
   will largely depend on consumer confidence and the effects on retail spending resulting from rising living
   costs and inflation. However, with low vacancy, affordable rents and a high representation of essential
   and everyday retail, our shopping centres are well set to face the challenges ahead.
5. HCohen 7 mei 2022 16:32

   auteur info

   • HCohen

     Lid sinds: 21 jan 2013

     Laatste bezoek: 23 apr 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 3522

     Gegeven: 3317

   •    Aantal posts: 4.989

   artikel FD, 1ste reacties Q1 update
   fd.nl/bedrijfsleven/1438930/eurocomme...
   
   VASTGOED
   Eurocommercial Properties ziet consumenten langzaam terugkeren naar winkelcentra
   Erik van Rein 6 mei  
   
   Uitbater van winkelcentra Eurocommercial Properties heeft nog geen winstvoorspelling afgegeven voor dit jaar. De vastgoedbelegger ziet bezoekers terugkeren naar zijn winkelcentra na het wegvallen van verschillende coronamaatregelen. De onderneming zag het resultaat in het eerste kwartaal stijgen omdat zij minder huur hoefde kwijt te schelden. Toch durft de onderneming nog geen voorspelling af te geven voor de rest van het jaar.
   
   Dat meldt de in Amsterdam genoteerde belegger in winkelcentra vrijdag bij de publicatie van de kwartaalcijfers. Eurocommercial heeft winkelcentra in Zweden, Frankrijk, Italië en België en daar waren nog verschillende overheidsmaatregelen in het eerste kwartaal van kracht.
   
   Zo moesten consumenten op veel plekken een coronapas tonen voor ze een winkelcentrum konden bezoeken. 'Deze restricties hebben de bezoekersaantallen geraakt, hoewel onze winkelcentra volledig open konden blijven', meldt de onderneming.
   
   Bezoekers
   Het leidde ertoe dat de winkelcentra van Eurocommercial in het eerste kwartaal zo'n 80% van de bezoekers trokken van voor de coronacrisis. Wel zat er gedurende de eerste maanden van dit jaar verbetering in, want in april was dat bezoekerspercentage 85%.
   
   Ook is de onderneming nog voorzichtig over de toekomst. Een winstvoorspelling ontbreekt, omdat de resultaten op de korte termijn afhankelijk zullen zijn van het consumentenvertrouwen en het effect daarvan op de uitgaven van huishoudens vanwege hogere kosten en inflatie.
   
   Huur
   Eurcommercial inde €49,2 mln aan huren, tegenover €49,5 vorig jaar. Omdat de kosten daalden, ging het direct resultaat (huurinkomsten minus kosten) naar €28,8 mln in het eerste kwartaal van dit jaar, tegenover €24,8 mln in dezelfde periode vorig jaar.
   
   Eurocommercial liet tijdens de jaarresultaten in maart al weten dat het dividendbeleid op de schop gaat. In de toekomst wil de onderneming 65% tot 85% van de winst uitbetalen aan aandeelhouders. Het dividend steeg ook flink over 2021: van een halve euro per aandeel naar €1,50
6. Branco P 9 mei 2022 08:40

   auteur info

   • Branco P

     Lid sinds: 02 jul 2014

     Laatste bezoek: 23 apr 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 3601

     Gegeven: 1052

   •    Aantal posts: 9.089

   FD schrijft altijd wat te negatief over winkelvastgoed. Zo noemen ze wel de lagere bezoekersaantallen maar niet het feit dat de sales wel alweer op pre-Corona niveau zijn. FD is van HAL, die kopen nu via SB Real Estate goedkoop winkelcentra in.
   
   ECP gaf, correct me when I am wrong, vroeger ook nooit een outlook.
7. HCohen 9 mei 2022 09:22

   auteur info

   • HCohen

     Lid sinds: 21 jan 2013

     Laatste bezoek: 23 apr 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 3522

     Gegeven: 3317

   •    Aantal posts: 4.989

   quote:

   Branco P schreef op 9 mei 2022 08:40:

   FD schrijft altijd wat te negatief over winkelvastgoed. Zo noemen ze wel de lagere bezoekersaantallen maar niet het feit dat de sales wel alweer op pre-Corona niveau zijn. FD is van HAL, die kopen nu via SB Real Estate goedkoop winkelcentra in.
   
   ECP gaf, correct me when I am wrong, vroeger ook nooit een outlook.
   

   Eens, los van de negativiteit vind ik het artikel erg kort door de bocht(mist een hoop essentiele zaken; zoals je al aangeeft sales, maar ook bezettingsgraad ea kerndata).
   
   Ook slordig; zoals de afsluitende alinea over dividend: betreft een verwijzing naar het mgt commentairy van FY 2021 en is niet precies want die Quote geeft specifiek ''cash dividend'' aan.
   Quote FY 2021 ''We are also pleased to propose a new dividend policy which is a pay-out ratio for the cash dividend ranging between 65% and 85%, but with a target of 75% of the direct investment result per share and payment of two dividends per annum''.
   Hier laat men m.i ruimte open voor een deel stock-dividend (rekening houdend met het % vd fiscale doorstootplicht en de ondergrens van de door het mgt aangegeven pay-out ratio voor cash dividend).
   
   Enfin, het FD heeft een relatief groot bereik en ik was slechts boodschapper met het plaatsen van het artikel.
8. Erwin S 9 mei 2022 09:33

   auteur info

   • Erwin S

     Lid sinds: 09 nov 2017

     Laatste bezoek: 23 apr 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 251

     Gegeven: 3

   •    Aantal posts: 1.420

   quote:

   Branco P schreef op 9 mei 2022 08:40:

   FD schrijft altijd wat te negatief over winkelvastgoed. Zo noemen ze wel de lagere bezoekersaantallen maar niet het feit dat de sales wel alweer op pre-Corona niveau zijn. FD is van HAL, die kopen nu via SB Real Estate goedkoop winkelcentra in.
   
   ECP gaf, correct me when I am wrong, vroeger ook nooit een outlook.
   

   Het enige waar je de komende tijd rendement op kunt maken is het winkelvastgoed in transformatie, zeker als de locatie zich leent voor herontwikkeling. Wonen is 'duur', net als logistiek wat nu als nieuw voor BAR 3.75 weggaat. Netto iets lager waardoor je mijn inziens veel risico loopt.
   Vrijdag ECP bijgekocht op 21.68, na verkoop fugro en sbm
9. HCohen 9 mei 2022 10:19

   auteur info

   • HCohen

     Lid sinds: 21 jan 2013

     Laatste bezoek: 23 apr 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 3522

     Gegeven: 3317

   •    Aantal posts: 4.989

   Voor de Premium-klant; 1ste reacties nav Q1, Iex Beleggersdesk
   www.iex.nl/Premium/Adviezen/746349/Na...
10. Branco P 9 mei 2022 11:27

    auteur info

    • Branco P

      Lid sinds: 02 jul 2014

      Laatste bezoek: 23 apr 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 3601

      Gegeven: 1052

    •    Aantal posts: 9.089

    quote:

    HCohen schreef op 9 mei 2022 09:22:

    [...]
    Enfin, het FD heeft een relatief groot bereik en ik was slechts boodschapper met het plaatsen van het artikel.
    

    Exact!
    
    300 stukjes bijgekocht zojuist op 21.30
11. Branco P 11 mei 2022 15:24

    auteur info

    • Branco P

      Lid sinds: 02 jul 2014

      Laatste bezoek: 23 apr 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 3601

      Gegeven: 1052

    •    Aantal posts: 9.089

    Ahold krijgt vandaag een tikje.
    
    Bewijs dat consumenten weer terug gaan naar de oude situatie:
    * weer meer eten in restaurant en minder thuis.
    * weer meer kopen in de winkel en minder via Bol.com
    
    Zit overigens wel ook in Ahold en ben daar aan het opletten of ik evt. bij wil kopen.
12. Erwin S 12 mei 2022 10:38

    auteur info

    • Erwin S

      Lid sinds: 09 nov 2017

      Laatste bezoek: 23 apr 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 251

      Gegeven: 3

    •    Aantal posts: 1.420

    20.88 bijgekocht (verkoop van olie gerelateerde aandelen)
    AH kun je ook rustig kopen op de niveau's van 26-27, net zoals unilever. Ook NN is een solide partij. Verzekeren moet je toch en zij zullen profiteren van de pensioenomslag.
    
    Er zit nu veel angst in de markt....
13. Gijsbertha 12 mei 2022 11:02

    auteur info

    • Gijsbertha

      Lid sinds: 27 jan 2018

      Laatste bezoek: 23 apr 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 93

      Gegeven: 218

    •    Aantal posts: 83

    Dames en heren, ik worstel met een beleggingsvraagstuk (eerlijk gezegd val ik bijna van mijn stoel af). Aedifica en Vonovia beleggen beiden in woonruimte, waarbij Aedifica zicht richt op ouderen (zorgvastgoed) en Vonovia op appartementen in het algemeen. Beide bedrijven laten de afgelopen jaren een meer dan gezonde stijging van de cash flow zien (en daarom mede stijgende dividenden), en tevens is het grootste deel van de huurinkomsten bij beide bedrijven beschermd tegen inflatie. De koers van Aedifica noteert echter ongeveer 40% boven NAV (EPRA NTA), terwijl er bij Vonovia sprake is van 50% onder NAV. Het dividendrendement bij Vonovia is daardoor ongeveer het dubbele van die van Aedifica (6% vs 3%). Heeft iemand een verklaring voor dit enorme verschil cq de enorme discount bij Vonovia?
14. !@#$!@! 12 mei 2022 11:15

    auteur info

    • !@#$!@!

      Lid sinds: 01 jun 2001

      Laatste bezoek: 23 apr 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 4455

      Gegeven: 3210

    •    Aantal posts: 20.453

    Ik heb geen verstand van die sector, maar als we gewoon de algemene geldende wetten toepassen dan is het waarschijnlijk omdat Aedifica meer potentie heeft voor toekomstige waardegroei.
    Misschien zorgen bepaalde mechanismen van maximale kosten stijgingen in de ouderzorg beperkt (wat mij logisch lijkt) , eventueel onder invloed van wetgeving ?
    Terwijl Vonovia alle ruimte heeft om de huren te verhogen in het huidige klimaat van woningtekorten en hoge inflatie.
    
    Het is maar een gedachte.......
15. Branco P 12 mei 2022 13:46

    auteur info

    • Branco P

      Lid sinds: 02 jul 2014

      Laatste bezoek: 23 apr 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 3601

      Gegeven: 1052

    •    Aantal posts: 9.089

    quote:

    Erwin S schreef op 12 mei 2022 10:38:

    20.88 bijgekocht (verkoop van olie gerelateerde aandelen)
    AH kun je ook rustig kopen op de niveau's van 26-27, net zoals unilever. Ook NN is een solide partij. Verzekeren moet je toch en zij zullen profiteren van de pensioenomslag.
    
    Er zit nu veel angst in de markt....
    

    Verzekeraars heb ik al in de portefeuille, gekocht in de "Oekraïnedip": NN, ASR, Aegon. Staan nu op ca. +12% en goede rente hedge m.i. Bedoel je dat met pensioenomslag?
    
    Ahold en Unilever ook al in portefeuille. Die staan nu ca. +0%
16. Branco P 12 mei 2022 13:54

    auteur info

    • Branco P

      Lid sinds: 02 jul 2014

      Laatste bezoek: 23 apr 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 3601

      Gegeven: 1052

    •    Aantal posts: 9.089

    quote:

    Gijsbertha schreef op 12 mei 2022 11:02:

    Dames en heren, ik worstel met een beleggingsvraagstuk (eerlijk gezegd val ik bijna van mijn stoel af). Aedifica en Vonovia beleggen beiden in woonruimte, waarbij Aedifica zicht richt op ouderen (zorgvastgoed) en Vonovia op appartementen in het algemeen. Beide bedrijven laten de afgelopen jaren een meer dan gezonde stijging van de cash flow zien (en daarom mede stijgende dividenden), en tevens is het grootste deel van de huurinkomsten bij beide bedrijven beschermd tegen inflatie. De koers van Aedifica noteert echter ongeveer 40% boven NAV (EPRA NTA), terwijl er bij Vonovia sprake is van 50% onder NAV. Het dividendrendement bij Vonovia is daardoor ongeveer het dubbele van die van Aedifica (6% vs 3%). Heeft iemand een verklaring voor dit enorme verschil cq de enorme discount bij Vonovia?
    

    Volgens mij heeft Vonovia voor 75% (ofzo) oude flatgebouwen in Dld in bezit. In Dld is geen woningtekort. Slechts plaatselijk/incidenteel.
    
    De woon-zorgcomplexen van Aedifica zijn overwegend recent gebouwd of recent gerenoveerd.
    
    Verder speelde er bij Vonovia ook nog iets met een overname van een andere grote partij en daar is wellicht te veel voor betaald?
    
    Misschien ligt het antwoord tevens in de LTV, die zal dan bij Aedifica een stuk lager kunnen zijn
    
    Tot slot is Aedifica een gehypt aandeel m.i. Woon-zorg-vastgoed heeft de toekomst denkt men dan vanwege de vergrijzing... maar als de zorgkosten niet meer te betalen zijn c.q. de manier waarop die zorg betaald wordt door de zorgverzekeraars dan loop je bij Aedifica wel het risico dat de huren niet meer op te brengen zijn.
    
    Ik zit niet in Vonovia trouwens, en ook niet in Aedifica. Heb sinds kort wel een kleine positie in Hamborner REIT AG. Zou je ook even kunnen bekijken. Dividend is er pas vanaf dus vrij aantrekkelijk geprijsd op het moment. Die hebben grote boodschappencentra en kantoorgebouwen.
17. Erwin S 12 mei 2022 15:07

    auteur info

    • Erwin S

      Lid sinds: 09 nov 2017

      Laatste bezoek: 23 apr 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 251

      Gegeven: 3

    •    Aantal posts: 1.420

    quote:

    Branco P schreef op 12 mei 2022 13:46:

    [...]
    
    Verzekeraars heb ik al in de portefeuille, gekocht in de "Oekraïnedip": NN, ASR, Aegon. Staan nu op ca. +12% en goede rente hedge m.i. Bedoel je dat met pensioenomslag?
    
    Ahold en Unilever ook al in portefeuille. Die staan nu ca. +0%
    

    Ik bedoelde nieuwe pensioenstelsel, daar ziet nn (bericht november 2021) een verdubbeling in.
18. windmolen1 12 mei 2022 17:06

    auteur info

    • windmolen1

      Lid sinds: 22 dec 2020

      Laatste bezoek: 05 feb 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 92

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 168

    Beste Gijsbertha. Misschien een goed idee om de analystenpresentatie 1ste kwartaal 2022 van Vonovia eens te bekijken. Dat geldt overigens ook voor een aantal scibenten, want af en toe lees ik helaas nogal wat onzin over het bedrijf.
19. Branco P 13 mei 2022 08:46

    auteur info

    • Branco P

      Lid sinds: 02 jul 2014

      Laatste bezoek: 23 apr 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 3601

      Gegeven: 1052

    •    Aantal posts: 9.089

    Welke onzin heb je dan gelezen? Ik heb even gekeken:
    
    * In oktober 2021 hebben ze inderdaad Deutsche Wohnen overgenomen, uiteraard tegen de hoofdprijs
    
    * LTV eind 2021 op 45,3%, dat is hoog en niet zo comfortabel gezien het voorgaande punt
    
    * En bij > 500.000 woningen zit er sowieso oud spul tussen. Misschien was mijn losse 75% wat te veel, maar de diverse portefeuilles hebben een langere geschiedenis dus daar heb je het zeker niet over overwegend nieuwbouw.
    
    * Woningnood in Duitsland is een lokaal probleem en niet, zoals in Nederland, alom vertegenwoordigd. Zonder het migratieoverschot van de laatste jaren zou Duitsland een afnemende bevolkingsomvang kennen. Grofweg 30% van de regio’s kent dan ook een bevolkingsafname.
20. Branco P 13 mei 2022 09:04

    auteur info

    • Branco P

      Lid sinds: 02 jul 2014

      Laatste bezoek: 23 apr 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 3601

      Gegeven: 1052

    •    Aantal posts: 9.089

    Ik zie nu pas de koersontwikkeling bij Vonovia! Die koerste begin dit jaar nog op 3% dividendrendement… absurd hoog natuurlijk! Maar nu rond 5%, dat is wel al aardig interessant. Ik zal me er nog wat verder in verdiepen als ik tijd heb.