Eva schreef op 3 oktober 2024 16:47:
@TtW
Ja de kapitein is uit koers geraakt en het is idd vreemd dat je geen gepaste reactie uitstuurt (ik mag aannemen dat men de brief van BCM al van mijlen ver zag aankomen).
BF is leider op aantal vestigingen maar heeft daarbij te weinig oog gehad voor rendement op de investeringen.
Ik durf te beweren dat 8% van de club-portefeuille nooit meer aan de drie belangrijke interne criteria gaan voldoen:
EBITDA-club break even na 6 maanden
3 jaar na opening ca. 3.250 leden
interne ROCE 30% op een club investering
Het probleem is dat je deze (8%) clubs niet zo makkelijk sluit vanwege de langlopende huurverplichtingen en bijkomende andere vaste lasten. Daarnaast zal het sluiten van deze clubs onderdekking geven op het toch al ruim bemeten overhead-apparaat in Hoofddorp.
In dat opzicht bevindt men zich ‘between a rock and hard place’.
Een ‘impairment’ van €700k per club lijkt me dan ook niet overdreven. Het betekent ook dat deze non-rendabele clubs niet meer de waarde gaan brengen die eerder nog mocht worden aangenomen. Ze leveren (bijna) niks op maar sluiten kost nog meer.
Ik heb al eerder gepleit voor een andere wijze van rapporteren op club niveau. Hier zou management BMC mee moeten terugslaan (‘
kom op nou’).
Toon aan dat je met [90%] van de huidige portefeuille wel een goed resultaat bereikt en nog verdere marge verhoging kunt realiseren. Mijn grove inschatting is dat de underlying EBITDA marge met 1% punt kan opveren door de 8% uit het resultaat te snijden.