UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD FR0013326246

Unibail Rodamco Westfield N.V. - 2024: de grote asset rotatie

1. HCohen 2 september 2024 08:51

   auteur info

   • HCohen

     Lid sinds: 21 jan 2013

     Laatste bezoek: 02 dec 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 3611

     Gegeven: 3437

   •    Aantal posts: 5.218

   Flutadvies, maar een 'mooie verhoging voor het gemm koersdoel v.d. analisten'...
   
   www.zonebourse.com/actualite-bourse/A...
   Unibail-Rodamco-Westfield: Morgan Stanley maintains its Underweight recommendation with a price target raised from EUR 40 to EUR 65.
   Unibail-Rodamco-Westfield : Morgan Stanley maintient sa recommandation de souspondérer avec un objectif de cours relevé de 40 à 65 EUR.
2. HCohen 2 september 2024 09:01

   auteur info

   • HCohen

     Lid sinds: 21 jan 2013

     Laatste bezoek: 02 dec 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 3611

     Gegeven: 3437

   •    Aantal posts: 5.218

   Voor diegenen die al wat langer in het fonds zitten;
   Leon Bressler overleden afgelopen vrijdag (77 jaar). R.I.P.
   
   Death of Léon Bressler, the emblematic URW boss
   1-9-2024
   www.businessimmo.com/actualites/artic...
   A leading figure in the real estate industry, Léon Bressler passed away on Friday at the age of 77. Defeated by illness, the former banker, who lifted the Unibail empire to the top between 1992 and 2006, before returning to the CAC 40 company in 2020 as Chairman of the Supervisory Board after an offensive led alongside Xavier Niel - they spearheaded the Refocus plan -, leaves a great void behind him.
3. !@#$!@! 2 september 2024 12:14

   auteur info

   • !@#$!@!

     Lid sinds: 01 jun 2001

     Laatste bezoek: 02 dec 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 4516

     Gegeven: 3318

   •    Aantal posts: 20.724

   quote:

   HCohen schreef op 2 september 2024 08:51:

   Flutadvies, maar een 'mooie verhoging voor het gemm koersdoel v.d. analisten'...
   
   www.zonebourse.com/actualite-bourse/A...
   Unibail-Rodamco-Westfield: Morgan Stanley maintains its Underweight recommendation with a price target raised from EUR 40 to EUR 65.
   Unibail-Rodamco-Westfield : Morgan Stanley maintient sa recommandation de souspondérer avec un objectif de cours relevé de 40 à 65 EUR.
   

   Waardeloos idd. Zeker omdat hun koersdoelen gewoon de koers achterna lopen (ipv andersom).
4. HCohen 2 september 2024 18:08

   auteur info

   • HCohen

     Lid sinds: 21 jan 2013

     Laatste bezoek: 02 dec 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 3611

     Gegeven: 3437

   •    Aantal posts: 5.218

   Jeetje..; Xavier zegt "TikTok"...
   (synergie voor URW??)
   
   Xavier Niel treedt toe tot de raad van bestuur van ByteDance, het moederbedrijf van TikTok
   www.lemonde.fr/pixels/article/2024/09...
   
   De oprichter van Free (en individuele aandeelhouder van de Le Monde Group), Xavier Niel, is toegetreden tot de raad van bestuur van ByteDance, het Chinese moederbedrijf van TikTok. De miljardair, die sinds vrijdag 30 augustus op de website van de Chinese groep staat, heeft geen commentaar gegeven op deze benoeming.
   
   De raad van bestuur van de Chinese groep, voorgezeten door Rubo Liang, de mede-oprichter en CEO van het bedrijf, omvat verschillende internationale ondernemers, waaronder de Chinees Neil Shen. Xavier Niel vervangt Philippe Laffont, hoofd van het Amerikaanse investeringsfonds Coatue Management.
5. HCohen 2 september 2024 23:30

   auteur info

   • HCohen

     Lid sinds: 21 jan 2013

     Laatste bezoek: 02 dec 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 3611

     Gegeven: 3437

   •    Aantal posts: 5.218

   quote:

   HCohen schreef op 2 september 2024 18:08:

   Jeetje..; Xavier zegt "TikTok"...
   (synergie voor URW??)
   
   Xavier Niel treedt toe tot de raad van bestuur van ByteDance, het moederbedrijf van TikTok
   www.lemonde.fr/pixels/article/2024/09...
   

   So much for humor...
   
   Terug naar de feiten;
   De man heeft een mega-media imperium; zie artikel hieronder
   
   Westfield Rise moet vanaf vanaf 2030 €200 Mn per jaar binnenharken (monetariseren van traffic).
   Ze zitten op schema en verwachten in 2024 €75 Mn (bron FY 2023 en H1 2024).
   
   Wellicht simpelweg een snoeppositie (bestuur TikTok), maar de kennis en contacten die hij daar opdoet zal hem imo helpen bij al zijn belangen incl. URW (jeugd heeft de toekomst).
   
   Synergie dus?
   Mogelijk wel (Westfield Rise en kennis mbt doelgroep gebruikers TikTok)
   -------------------------------------------
   
   Media imperium Xavier Niel;
   Xavier Niel: architect van een wereldwijd imperium – van telecom en media tot start-ups en vastgoed in Challenges
   13/08/2024
   www.freenews.fr/xavier-niel/xavier-ni...
   
   Xavier Niel, oprichter van Free and Iliad, is veel meer dan alleen een telecommunicatie-ondernemer. Door middel van een reeks gedurfde en strategische initiatieven bouwt hij aan een wereldwijd imperium dat de grenzen van telecom overstijgt en media, start-ups en onroerend goed omvat. Het is deze beklimming die in detail wordt gevolgd in de nieuwste uitdagingen.
   Geïnspireerd door figuren als Carlos Slim Helú was Niel niet tevreden met het veroveren van de Franse markt. Hij heeft strategische belangen genomen in verschillende telecomoperatoren in Europa en daarbuiten. Van Oekraïne tot Polen, via Zweden en België, vermenigvuldigt hij overnames om Iliad om te vormen tot een belangrijke speler in de Europese telecomsector. De ambitie is duidelijk: een onbetwiste leider worden in deze markt.
   
   Maar Xavier Niel stopt niet bij telecom. Sinds zijn intrede in het kapitaal van de Le Monde Group in 2010 heeft hij een indrukwekkende mediaportefeuille opgebouwd. Door emblematische titels als Le Nouvel Obs en Nice-Matin te kopen, en door zijn krachten te bundelen om de audiovisuele groep Mediawan op te richten, versterkte hij zijn invloed in de media. Onlangs heeft hij zelfs het paparazzibureau Bestimage overgenomen, waarmee hij opnieuw aantoont dat hij in staat is zijn investeringen te diversifiëren en tegelijkertijd zijn respect voor redactionele onafhankelijkheid bevestigt.
6. HCohen 4 september 2024 22:23

   auteur info

   • HCohen

     Lid sinds: 21 jan 2013

     Laatste bezoek: 02 dec 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 3611

     Gegeven: 3437

   •    Aantal posts: 5.218

   Mooie vervanging van de US92890HAC60 met 3.750% !
   www.urw.com/en/investors/financing-ac...
   - Gemm looptijd omhoog,
   - gemm rent héél lichte daling,
   - extra cash at hand (verschil),
   Lijkt mij een goede zaak.
   
   Iemand andere gedachte?
   
   Unibail-Rodamco-Westfield announces the successful placement of a €1.3 Bn dual-tranche green bond
   Paris, September 4, 2024
   Press release
   cdn.urw.com/-/media/Corporate~o~Sites...
   
   Unibail-Rodamco-Westfield (URW) today announces the successful placement of a €1.3 Bn dual-tranche
   green bond for an average coupon of 3.688%, comprising:
   - €650 Mn with a 5-year maturity and a 3.500% fixed coupon; and
   - €650 Mn with a 10-year maturity and a 3.875% fixed coupon.
   This successful issuance received strong demand from investors, achieving an oversubscription of 4 times
   and an order book of more than €5.2 Bn at its peak, reflecting the high level of debt investors’ appetite
   for URW’s credit.
   
   The proceeds will strengthen the Group’s liquidity position, while extending its average debt maturity.
   The bond will finance or refinance Eligible Green Assets in line with the Group’s 2022 Green Financing
   Framework1
   . It aligns with the Group’s sustainability strategy and its Better Places roadmap2
   to create
   positive environmental and social impacts.
   The notes are expected to settle and be admitted to trading on Euronext Paris on September 11, 2024.
7. triblax 5 september 2024 00:07

   auteur info

   • triblax

     Lid sinds: 19 jan 2015

     Laatste bezoek: 02 dec 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 22

     Gegeven: 96

   •    Aantal posts: 62

   Met een cashpositie van rond de 5 mld. Kan iemand me uitleggen wat hier de meerwaarde van is ?
8. Branco P 5 september 2024 07:34

   auteur info

   • Branco P

     Lid sinds: 02 jul 2014

     Laatste bezoek: 02 dec 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 3863

     Gegeven: 1154

   •    Aantal posts: 9.699

   quote:

   triblax schreef op 5 september 2024 00:07:

   Met een cashpositie van rond de 5 mld. Kan iemand me uitleggen wat hier de meerwaarde van is ?
   

   kijk naar sheet 37 in de H1 2024 presentatie.
   
   Tot en met H1 2027 is er 8,5 miljard te herfinancieren. Nu dus vermoedelijk nog maar ca. 7,5 miljard.
   
   De ca. 4,6 miljard cashpositie lijkt heel wat, maar die moet je nu niet opmaken aan herfinancieringen als dat niet hoeft.
   
   Eerst een paar miljard aan mindere assets verkopen in US en EUR en dan kun je eens gaan kijken of je die cash gaat inzetten voor aflossingen.
9. Branco P 5 september 2024 07:40

   auteur info

   • Branco P

     Lid sinds: 02 jul 2014

     Laatste bezoek: 02 dec 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 3863

     Gegeven: 1154

   •    Aantal posts: 9.699

   Wat URW management gedaan heeft (geen dividend uitkeren, cash positie opbouwen, beheerst wat mindere objecten verkopen) heeft fantastisch uitgepakt, maar we zijn er nog niet. Dus ze gaan lekker door met waar ze mee bezig zijn en deze nieuwe green-bonds passen daar prima bij.
10. HCohen 5 september 2024 08:28

    auteur info

    • HCohen

      Lid sinds: 21 jan 2013

      Laatste bezoek: 02 dec 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 3611

      Gegeven: 3437

    •    Aantal posts: 5.218

    Dit is m.i. een mooi voorbeeld van (excellent) Financial Corporate Financial Planning (Set-up and implementation).
    
    - Net Debt Position verandert niet, dus geen negatieve impact op leverage;
    - zoals in de post hierboven aangegeven (voor zover mijn aanname juist is mbt aflossing Sen Bond per 17 sept) blijft gemm % over schuld 1.9% (hééééééél lichte daling);
    - Men anticipeert op verdere herfinancieringen en dalende rente
    - Men anticipeert op toekomstige afbouw/ aflossing Hybrids;
    
    Men verdient geld in de tussentijd, want ze betalen 3.688% over deze Green Bond van 1.3 Mrd , maar krijgen (actueel) over cashpositie tussen de 4 - 5 % (US 3 mnth T-Bills: www.cnbc.com/quotes/US3M , median forecast van 4% ycharts.com/indicators/median_forecas... )
11. Lamsrust 5 september 2024 12:04

    auteur info

    • Lamsrust

      Lid sinds: 09 feb 2018

      Laatste bezoek: 02 dec 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 3600

      Gegeven: 550

    •    Aantal posts: 2.719

    quote:

    HCohen schreef op 5 september 2024 08:28:

    Dit is m.i. een mooi voorbeeld van (excellent) Financial Corporate Financial Planning (Set-up and implementation).
    
    - Net Debt Position verandert niet, dus geen negatieve impact op leverage;
    - zoals in de post hierboven aangegeven (voor zover mijn aanname juist is mbt aflossing Sen Bond per 17 sept) blijft gemm % over schuld 1.9% (hééééééél lichte daling);
    - Men anticipeert op verdere herfinancieringen en dalende rente
    - Men anticipeert op toekomstige afbouw/ aflossing Hybrids;
    
    Men verdient geld in de tussentijd, want ze betalen 3.688% over deze Green Bond van 1.3 Mrd , maar krijgen (actueel) over cashpositie tussen de 4 - 5 % (US 3 mnth T-Bills: www.cnbc.com/quotes/US3M , median forecast van 4% ycharts.com/indicators/median_forecas... )
    

    Bond is in euro. Om op cash USD rente te ontvangen, gaan er wel de kosten van een USD/EUR swap vanaf.
12. Lamsrust 5 september 2024 12:13

    auteur info

    • Lamsrust

      Lid sinds: 09 feb 2018

      Laatste bezoek: 02 dec 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 3600

      Gegeven: 550

    •    Aantal posts: 2.719

    quote:

    Branco P schreef op 5 september 2024 07:34:

    [...]
    
    kijk naar sheet 37 in de H1 2024 presentatie.
    
    Tot en met H1 2027 is er 8,5 miljard te herfinancieren. Nu dus vermoedelijk nog maar ca. 7,5 miljard.
    
    De ca. 4,6 miljard cashpositie lijkt heel wat, maar die moet je nu niet opmaken aan herfinancieringen als dat niet hoeft.
    
    Eerst een paar miljard aan mindere assets verkopen in US en EUR en dan kun je eens gaan kijken of je die cash gaat inzetten voor aflossingen.
    

    Bovendien heeft URW een steviger onderhandelingspositie bij verkopen, i.e. URW heeft geen liquiditeitsprobleem dus hoeft geen extra korting te geven om met de verkopen cash te kunnen genereren. Daarnaast is het gunstig voor mogelijke herontwikkelingsprojecten: (participerende) ontwikkelaars hoeven niet bang te zijn dat URW zijn verplichtingen niet nakomt.
13. HCohen 5 september 2024 12:27

    auteur info

    • HCohen

      Lid sinds: 21 jan 2013

      Laatste bezoek: 02 dec 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 3611

      Gegeven: 3437

    •    Aantal posts: 5.218

    quote:

    Lamsrust schreef op 5 september 2024 12:04:

    [...]
    
    Bond is in euro. Om op cash USD rente te ontvangen, gaan er wel de kosten van een USD/EUR swap vanaf.
    

    Kosten zijn toch marginaal en < rendement (3 month US T-bills -/- Green Bond rate) ?
    www.fxpro.com/trading-tools/calculato...
    
    En valuta-risico: is deze niet gehedged?
    
    Graag je reactie, vergis ik me?
14. HCohen 5 september 2024 14:02

    auteur info

    • HCohen

      Lid sinds: 21 jan 2013

      Laatste bezoek: 02 dec 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 3611

      Gegeven: 3437

    •    Aantal posts: 5.218

    Frankrijk heeft (voor alsnog in elk geval) een nieuwe 'Premier Ministre'.
    Is een bekend gezicht (oa voormalig hoofd Brexit onderhandelaar namens de EU) en hij komt van rechts
    
    Note: zou fijn zijn (economie en schuldpositie Fr) als hij de zaak bij elkaar kan houden, aankijken nu.
    www.politico.eu/article/france-emmanu...
15. Branco P 5 september 2024 14:24

    auteur info

    • Branco P

      Lid sinds: 02 jul 2014

      Laatste bezoek: 02 dec 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 3863

      Gegeven: 1154

    •    Aantal posts: 9.699

    quote:

    Lamsrust schreef op 5 september 2024 12:13:

    [...]
    
    Bovendien heeft URW een steviger onderhandelingspositie bij verkopen, i.e. URW heeft geen liquiditeitsprobleem dus hoeft geen extra korting te geven om met de verkopen cash te kunnen genereren. Daarnaast is het gunstig voor mogelijke herontwikkelingsprojecten: (participerende) ontwikkelaars hoeven niet bang te zijn dat URW zijn verplichtingen niet nakomt.
    

    fair points!
    
    En je kunt ook nog eens een ontwikkelkosten-tegenvallertje opvangen a la Hamburg (maar aub niet meer van die orde van grootte)
16. Lamsrust 5 september 2024 19:17

    auteur info

    • Lamsrust

      Lid sinds: 09 feb 2018

      Laatste bezoek: 02 dec 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 3600

      Gegeven: 550

    •    Aantal posts: 2.719

    quote:

    HCohen schreef op 5 september 2024 12:27:

    [...]
    
    Kosten zijn toch marginaal en < rendement (3 month US T-bills -/- Green Bond rate) ?
    www.fxpro.com/trading-tools/calculato...
    
    En valuta-risico: is deze niet gehedged?
    
    Graag je reactie, vergis ik me?
    

    Ik heb de kosten niet in detail bestudeerd. Ik verblijf nu in het prachtige Menerbes, in de Vaucluse dus ga het even niet uitzoeken!
17. AVM (Altijd Verkeerde Moment) 5 september 2024 19:44

    auteur info

    • AVM (Altijd Verkeerde Moment)

      Lid sinds: 04 mrt 2020

      Laatste bezoek: 02 dec 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 594

      Gegeven: 208

    •    Aantal posts: 2.140

    quote:

    HCohen schreef op 4 september 2024 22:23:

    Mooie vervanging van de US92890HAC60 met 3.750% !
    www.urw.com/en/investors/financing-ac...
    - Gemm looptijd omhoog,
    - gemm rent héél lichte daling,
    - extra cash at hand (verschil),
    Lijkt mij een goede zaak.
    
    Iemand andere gedachte?
    [...]
    

    Lijkt me ook een prima zet en een goede deal!
    
    Wat ik me wel afvroeg: hoe kan de gemiddelde (debet)rente lichtjes dalen (naar ca 1.9%) als de nieuwe leningen daar ruim boven liggen? Zijn er misschien oude leningen tegelijkertijd afgelopen die een rente% hadden die hoger lag dan de nieuwe?
18. Branco P 5 september 2024 21:04

    auteur info

    • Branco P

      Lid sinds: 02 jul 2014

      Laatste bezoek: 02 dec 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 3863

      Gegeven: 1154

    •    Aantal posts: 9.699

    quote:

    AVM (Altijd Verkeerde Moment) schreef op 5 september 2024 19:44:

    [...]
    
    Lijkt me ook een prima zet en een goede deal!
    
    Wat ik me wel afvroeg: hoe kan de gemiddelde (debet)rente lichtjes dalen (naar ca 1.9%) als de nieuwe leningen daar ruim boven liggen? Zijn er misschien oude leningen tegelijkertijd afgelopen die een rente% hadden die hoger lag dan de nieuwe?
    

    dat leek mij idd de verklaring
19. HCohen 5 september 2024 21:24

    auteur info

    • HCohen

      Lid sinds: 21 jan 2013

      Laatste bezoek: 02 dec 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 3611

      Gegeven: 3437

    •    Aantal posts: 5.218

    quote:

    AVM (Altijd Verkeerde Moment) schreef op 5 september 2024 19:44:

    [...]
    
    Lijkt me ook een prima zet en een goede deal!
    
    Wat ik me wel afvroeg: hoe kan de gemiddelde (debet)rente lichtjes dalen (naar ca 1.9%) als de nieuwe leningen daar ruim boven liggen? Zijn er misschien oude leningen tegelijkertijd afgelopen die een rente% hadden die hoger lag dan de nieuwe?
    

    Hey AVM,
    
    Ik doe idd de beredeneerde aanname dat de Sen Bond US92890HAC60 met 3.750% à 1 Mrd $ die aflloopt op 17 sept 2024 wordt afgelost en het verschil bijdraagt aan de versterkte cashpositie waar men het in het persbericht over heeft.
    Rente van de nwe green bond ligt marginaal lager en imo zou men ook net iets beter moet worden op de resterende cash (dit rendement welke wordt meegenomen in de bepaling van de het gemm % schuld, zie pag IX van rappportage H1 2024, 4de alinea)
20. HCohen 5 september 2024 21:26

    auteur info

    • HCohen

      Lid sinds: 21 jan 2013

      Laatste bezoek: 02 dec 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 3611

      Gegeven: 3437

    •    Aantal posts: 5.218

    quote:

    Lamsrust schreef op 5 september 2024 19:17:

    [...]
    
    Ik heb de kosten niet in detail bestudeerd. Ik verblijf nu in het prachtige Menerbes, in de Vaucluse dus ga het even niet uitzoeken!
    

    passe de bonnes vacances !