Ontex BE0974276082

Ontex 2024: overpromise and underdeliver or underpromuse and overdeliver

1. Gaston Lagaffe 31 juli 2024 07:08

   auteur info

   • Gaston Lagaffe

     Lid sinds: 02 mei 2017

     Laatste bezoek: 26 jan 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 780

     Gegeven: 461

   •    Aantal posts: 2.823

   Even snel bekeken. Zeer solide financiële prestatie. Zeker de 12%+ Aebitdamarge. Eigenlijk zou dit de stap richting € 10,- moeten betekenen maar aankondiging verkoop Brazilië laat op zich wachten.
2. KAATSCLUB 31 juli 2024 07:26

   auteur info

   • KAATSCLUB

     Lid sinds: 13 jan 2023

     Laatste bezoek: 24 jan 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 86

     Gegeven: 26

   •    Aantal posts: 150

   Het 2de kw een iets lagere omzetgroei dan analisten hadden voorzien ..maar een hogere EBITDA en dito marge.
   Vooruitzichten voor volledig jaar opwaarts bijgesteld.
   Dus al bij al absoluut niet slecht mensen.
   
   Sterke resultaten in 1ste jaarhelft leiden tot opwaartse bijstelling van
   vooruitzichten, waarbij volumegroei en kostentransformatie de
   winstgevendheid opdrijven en de hefboomratio verder doen dalen
   > De omzet steeg met 3% op vergelijkbare basis, gedreven door 5%
   volumegroei;
   > De aangepaste EBITDA steeg met 31%, wat de marge tot 12% optilde, dankzij
   resultaten uit het kostentransformatieprogramma, die het concurrentievermogen en de winstgevendheid versterken;
   > De nettoschuld daalde met 12%, dankzij een sterke vrije kasstroom en
   opbrengsten uit desinvesteringen, die bijdroegen aan de verbetering van de
   hefboomratio tot 2,5x;
   > De vooruitzichten voor het hele jaar werden opwaarts bijgesteld, met hogere
   verwachte omzetgroei, aangepaste EBITDA-marge en vrije kasstroom, en met
   een lagere hefboomratio.
   
   
   Resultaten van het 2de kwartaal 2024
   > De omzet [1] bedroeg 456 miljoen €, een stijging van 2% op vergelijkbare basis. Volumegroei en
   mixeffecten droegen 5% bij, dankzij volumegroei in Noord-Amerika en in geselecteerde productcategorieën. De prijzen daalden 3% jaar op jaar.
   > De aangepaste EBITDA[1] was 57 miljoen €, 32% hoger jaar op jaar. Aangehouden focus op het
   kostentransformatieprogramma leverde opnieuw 5% operationele efficiëntiebesparingen op, die de
   prijsdaling meer dan compenseerde. Volumegroei en mixverbetering droegen 5 miljoen € bij. De
   lagere grondstofkosten compenseerden ruimschoots de inflatie van andere operationele en VAAkosten. De aangepaste EBITDA-marge steeg tot 12,5%, een stijging van 2,8 procentpunten op
   jaarbasis.
   > Het bedrijfsverlies [1] bedroeg -3 miljoen €, na aftrek van de eenmalige voorzieningen en bijzondere
   waardeverminderingen van -42 miljoen €. Deze werden voornamelijk genomen voor de
   voorgenomen herstructurering van de Belgische bedrijfsactiviteiten.
   
   Vooruitzichten voor 2024
   Op basis van de sterke resultaten in de eerste helft van 2024 en de verdere vooruitgang die werd geboekt
   met de structurele transformatie van Ontex, herziet de directie van Ontex zijn eerder gedeelde
   voortuitzichten opwaarts, en verwacht dat:
   > De omzet [1] zal groeien binnen een vork van 4% tot 5% op vergelijkbare basis (voorheen: met lage
   enkelvoudige cijfers);
   > De aangepaste EBITDA-marge [1] zal uitkomen op 12% (voorheen: binnen een vork van 11% tot 12%);
   > De vrije kasstroom meer dan 20 miljoen € zal bedragen (voorheen: jaar op jaar zal verbeteren);
   > De hefboomratio tegen het einde van het jaar verder onder 2,5x zal dalen (voorheen: onder 2,8x).
3. Hopper58 31 juli 2024 07:41

   auteur info

   • Hopper58

     Lid sinds: 01 feb 2021

     Laatste bezoek: 26 jan 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 3560

     Gegeven: 1425

   •    Aantal posts: 9.054

   Op de blog van De Tijd:
   
   07:10
   
   Ontex verhoogt jaarprognose
   Luierfabrikant Ontex stelt zijn omzet- en winstverwachtingen voor het hele jaar opwaarts bij na een goed eerste halfjaar, leert het zonet verschenen persbericht. De omzet kwam in het tweede kwartaal lager uit dan verwacht, maar de winstmarge ligt hoger dan de vooruitzichten van de analisten.
   
   Voor heel 2024 stelt Ontex een ebitdamarge voorop van 12 procent, de eerdere prognose was een marge tussen 11 en 12 procent.
4. KAATSCLUB 31 juli 2024 07:45

   auteur info

   • KAATSCLUB

     Lid sinds: 13 jan 2023

     Laatste bezoek: 24 jan 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 86

     Gegeven: 26

   •    Aantal posts: 150

   Luierfabrikant Ontex stelt vooruitzichten opwaarts bij.
   
   Ontex is optimistischer dan voordien voor het hele jaar.
   Luierfabrikant Ontex stelt zijn omzet- en winstverwachtingen voor het ganse jaar bij na een goed eerste hafljaar. De omzet kwam in het tweede kwartaal lager uit dan verwacht, maar de winstmarge ligt hoger dan de vooruitzichten van de analisten.
   
   Ontex
   boekte in het tweede kwartaal in zijn kernmarkten (Europa en de Verenigde Staten) een omzet van 456 miljoen euro. Dat is een stijging van 2 procent op vergelijkbare basis tegenover het tweede kwartaal van 2023. De aangepaste brutobedrijfswinst (ebitda) kwam er uit op 57 miljoen, een derde meer dan het jaar voordien. De omzet ligt iets lager dan de gemiddelde verwachtingen van de analisten (461 miljoen), maar de ebitda komt hoger uit dan voorzien. Het analistenheir ging gemiddeld uit van 53 miljoen.
   
   'De focus op het kostentransformatieprogramma leverde opnieuw operationele efficiëntiebesparingen op. Bovendien groeiden de volumes en focusten we op producten met hogere marges. De lagere grondstoffenkosten compenseerden ruimschoots de inflatie van andere operationele kosten', stelt Ontex. De aangepaste ebitda-marge in de kernmarkten steeg tot 12,5 procent (+2,8 procentpunten op jaarbasis).
   
   Hogere prognose
   Op basis van de resultaten in de eerste helft van 2024 besliste het Ontex-management om zijn vooruitzichten voor heel 2024 naar boven te herzien. Het gaat voortaan uit van een omzetgroei van 4 à 5 procent op vergelijkbare basis - tegenover een groei 'met lage enkelvoudige cijfers' tot nut toe en een aangepaste ebitda-marge van 12 procent, tegenover 11 à 12 procent voordien.
   
   De vrije kasstroom zou meer dan 20 miljoen euro moeten bedragen (tegenover een 'verbetering' jaar op jaar) terwijl de schuldratio onder 2,5 keer de ebitda zou moeten dalen. Tot nu toe ging Ontex uit van minder dan 2,8 keer.
5. Tordan 31 juli 2024 07:46

   auteur info

   • Tordan

     Lid sinds: 07 jun 2013

     Laatste bezoek: 26 jan 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 2002

     Gegeven: 40

   •    Aantal posts: 9.306

   quote:

   Gaston Lagaffe schreef op 31 juli 2024 07:08:

   Even snel bekeken. Zeer solide financiële prestatie. Zeker de 12%+ Aebitdamarge. Eigenlijk zou dit de stap richting € 10,- moeten betekenen maar aankondiging verkoop Brazilië laat op zich wachten.
   

   Prima, mochten we sterk dalen, wat ik zeker niet denk, koop ik bij.
   Ook alvast een last voor reorganisatie België genomen. Die marges spreken me zeker aan.
   Ik ben zeker tevreden. Misschien nog wat nieuws over non core in de CC?
6. Golfgoeroe 31 juli 2024 08:16

   auteur info

   • Golfgoeroe

     Lid sinds: 08 mei 2010

     Laatste bezoek: 26 jan 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 23

     Gegeven: 14

   •    Aantal posts: 102

   Elke keer wordt het beter, nu de koers nog, moet toch een keer gebeuren. Kan niet lang meer op de beurs blijven
7. Gaston Lagaffe 31 juli 2024 08:28

   auteur info

   • Gaston Lagaffe

     Lid sinds: 02 mei 2017

     Laatste bezoek: 26 jan 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 780

     Gegeven: 461

   •    Aantal posts: 2.823

   quote:

   Tordan schreef op 31 juli 2024 07:46:

   [...]
   Misschien nog wat nieuws over non core in de CC?
   

   Dat is eigenlijk het enige dat ontbreekt bij deze prima cijfers. Voor de koersvorming echter wel een essentieel onderdeel. Het blijft lastig dat we (ik ?) geen enkel idee heb waarom verkoop Brazilië zo traag verloopt. Dat maakt mij voorzichtig. Als ze te lang wachten is er altijd wel weer iets waardoor afstel dreigt. Het ligt in Zuid Amerika, alles is daar mogelijk.
8. Gaston Lagaffe 31 juli 2024 08:33

   auteur info

   • Gaston Lagaffe

     Lid sinds: 02 mei 2017

     Laatste bezoek: 26 jan 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 780

     Gegeven: 461

   •    Aantal posts: 2.823

   quote:

   Golfgoeroe schreef op 31 juli 2024 08:16:

   Elke keer wordt het beter, nu de koers nog, moet toch een keer gebeuren. Kan niet lang meer op de beurs blijven
   

   Dat blijft mij verbazen. Cijfers zijn allesbepalend voor PE. Nu kan je nog voor pakweg € 14,50 Ontex van de beurs halen. Premie > 70% is mi overtuigend. Als de sprong naar € 10,- lukt wordt dit 45%. Weet niet of beleggers dit nog overtuigend zullen vinden. Ook hier geldt : je hebt niet oneindig lang kansen. Opeens is het voorbij.
9. Tordan 31 juli 2024 08:35

   auteur info

   • Tordan

     Lid sinds: 07 jun 2013

     Laatste bezoek: 26 jan 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 2002

     Gegeven: 40

   •    Aantal posts: 9.306

   quote:

   Gaston Lagaffe schreef op 31 juli 2024 08:28:

   [...]Dat is eigenlijk het enige dat ontbreekt bij deze prima cijfers. Voor de koersvorming echter wel een essentieel onderdeel. Het blijft lastig dat we (ik ?) geen enkel idee heb waarom verkoop Brazilië zo traag verloopt. Dat maakt mij voorzichtig. Als ze te lang wachten is er altijd wel weer iets waardoor afstel dreigt. Het ligt in Zuid Amerika, alles is daar mogelijk.
   

   Heb nu even geen tijd om de marges daar te bekijken, maar hebben ze het wel zo druk met die verkoop?
   M.a.w. willen ze het niet aanhouden en die schuld opnieuw onderhandelen? Brazilië schijnt ook prima marges te hebben, dus daar hoort ook een prima prijs bij.
   Ik lees of hoor het wel. Ben tegen de middag weer thuis.
10. MilesDavis 31 juli 2024 09:10

    auteur info

    • MilesDavis

      Lid sinds: 27 okt 2022

      Laatste bezoek: 09 nov 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 118

      Gegeven: 15

    •    Aantal posts: 245

    Wel. Positief verrast. Machine draait beter en beter. Goed werk en strakke communicatie. Buiten de desinvestetingen een sterk statement deze keer en duidelijkheid kost Belgie herstructurering. Bank nasr voor.
11. derftrep 31 juli 2024 09:20

    auteur info

    • derftrep

      Lid sinds: 04 jul 2013

      Laatste bezoek: 26 jan 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 176

      Gegeven: 55

    •    Aantal posts: 726

    quote:

    Gaston Lagaffe schreef op 31 juli 2024 08:33:

    [...]Dat blijft mij verbazen. Cijfers zijn allesbepalend voor PE. Nu kan je nog voor pakweg € 14,50 Ontex van de beurs halen. Premie > 70% is mi overtuigend. Als de sprong naar € 10,- lukt wordt dit 45%. Weet niet of beleggers dit nog overtuigend zullen vinden. Ook hier geldt : je hebt niet oneindig lang kansen. Opeens is het voorbij.
    

    Dit is idd het moment voor een PE club om in te stappen. Voor een prikkie koop je een bedrijf dat de opgaande lijn te pakken heeft. Het een investeringshorizon van 5-7 jaar moet een PE z'n investering minimaal moeten kunnen verdubbelen.
    
    Ik ben benieuwd welke partij de buidel trekt.
12. Gaston Lagaffe 31 juli 2024 10:42

    auteur info

    • Gaston Lagaffe

      Lid sinds: 02 mei 2017

      Laatste bezoek: 26 jan 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 780

      Gegeven: 461

    •    Aantal posts: 2.823

    quote:

    derftrep schreef op 31 juli 2024 09:20:

    [...]
    Dit is idd het moment voor een PE club om in te stappen. Met een investeringshorizon van 5-7 jaar moet een PE z'n investering minimaal moeten kunnen verdubbelen.
    

    Ontex zit voor verkoop Brazilie op een ND/Aebitda van ca. 2,5. Na verkoop Non Core zal de ND/Aebitda beneden de 2,0 kunnen uitkomen. Voor PE is dit veel te laag en dus zeer interessant. Binnen de kortste tijd zetten ze de ND/Aebitda (dik ?) boven de 3,0 en trekken ze er 30% van hun investering in een keer uit. Het netto investeringsbedrag daalt hierdoor fors en dus stijgt het rendement. Geen idee waarom dit niet gebeurt maar feit is dat het niet gebeurt. ENA is hierin mogelijk een obstakel.
13. bruguy 31 juli 2024 10:44

    auteur info

    • bruguy

      Lid sinds: 19 apr 2021

      Laatste bezoek: 24 jan 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 135

      Gegeven: 91

    •    Aantal posts: 257

    KBC : De resultaten voor het tweede kwartaal verrasten positief met een stijging van de aangepaste
    EBITDA (bedrijfskasstroom) met 32% tot 57 miljoen, geeft KBC Securities aan. Daarmee doet Ontex
    beter dan de verwachtingen van de analisten (+9%). De balans is aanzienlijk versterkt met een
    nettoschuld/EBITDA van 2,5x na zes maanden. Op basis van het sterk verbeterde winstmomentum,
    solide groeivooruitzichten/ambities in Noord-Amerika en de aantrekkelijke intrinsieke termijnwaardering handhaven de analisten hun ‘Kopen’-aanbeveling en 12 euro koersdoel.
14. Gaston Lagaffe 31 juli 2024 10:50

    auteur info

    • Gaston Lagaffe

      Lid sinds: 02 mei 2017

      Laatste bezoek: 26 jan 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 780

      Gegeven: 461

    •    Aantal posts: 2.823

    quote:

    KAATSCLUB schreef op 31 juli 2024 07:45:

    'De focus op het kostentransformatieprogramma leverde opnieuw operationele efficiëntiebesparingen op. Bovendien groeiden de volumes en focusten we op producten met hogere marges. De aangepaste ebitda-marge in de kernmarkten steeg tot 12,5 procent (+2,8 procentpunten op jaarbasis).
    
    De vrije kasstroom zou meer dan 20 miljoen euro moeten bedragen terwijl de schuldratio onder 2,5 keer de ebitda zou moeten dalen.
    

    Dit is toch wel erg sterk.
15. Wall Street Trader 31 juli 2024 11:59

    auteur info

    • Wall Street Trader

      Lid sinds: 09 aug 2018

      Laatste bezoek: 26 jan 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 3453

      Gegeven: 1213

    •    Aantal posts: 1.252

    Ontex presteert beter dan verwacht
    
    (ABM FN) De resultaten van Ontex over het tweede kwartaal waren beter dan verwacht, gedreven door een goede volumemix en kostenbeheersing. Dit bleek woensdag uit een rapport van analist Fernand de Boer van Degroof Petercam.
    
    De sterke resultaten en de verwachte groei in een aantal geselecteerde categorieën en in Noord-Amerika stelden Ontex in staat om de outlook voor het hele jaar te verhogen.
    
    Op basis van deze nieuwe outlook verwacht De Boer zijn raming voor de aangepaste EBITDA voor 2024 met ongeveer 5 procent te verhogen.
    
    Het enige negatieve vanochtend was volgens hem dat er geen nieuws meer was over desinvesteringen.
    
    De marges zullen volgens De Boer een 'boost' krijgen door aanhoudende kostenbesparingen waarin Ontex zwaar investeert, waardoor de vrije kasstroom op korte termijn wordt beperkt.
    
    Desondanks wordt verwacht dat de schuldratio verder zal dalen dankzij de stijgende EBITDA en door de opbrengsten uit desinvesteringen.
    
    Dat zou ook een soepele herfinanciering in 2025 mogelijk moeten maken, denkt Degroof.
    
    Op basis van dit alles ziet de Boer een sterke stijging van de aandelenkoers mogelijk.
    
    Degroof Petercam handhaafde het koopadvies met een koersdoel van 13,50 euro.
16. Gaston Lagaffe 31 juli 2024 12:43

    auteur info

    • Gaston Lagaffe

      Lid sinds: 02 mei 2017

      Laatste bezoek: 26 jan 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 780

      Gegeven: 461

    •    Aantal posts: 2.823

    [quote alias=Wall Street Trader id=15388755 date=202407311159]
    Ontex presteert beter dan verwacht
    Het enige negatieve vanochtend was volgens hem dat er geen nieuws meer was over desinvesteringen.
    Als ik nu naar Gustavo luister (zijn voorzichtigheid kennende) zit het er aan te komen. Dat wil zeggen de aankondiging van verkoop Brazilië, de daadwerkelijke afronding van verkoop kan geruime tijd duren. Ook positief : Mexico heeft € 8 mio (even uit mijn geheugen) betaald dus dat lijkt goed te lopen.
17. trikkie 31 juli 2024 12:56

    auteur info

    • trikkie

      Lid sinds: 13 jan 2017

      Laatste bezoek: 24 jan 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 52

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 286

    voor mij hoeven ze Brazilie niet meer te verkopen.
    het onderdeel draait goed en het bedrijf zelf heeft een schuldratio van 2.5 en gezien de huidige ontwikkeling zal dat richting de 2.0 gaan aan het einde van dit boekjaar.
18. Tordan 31 juli 2024 12:58

    auteur info

    • Tordan

      Lid sinds: 07 jun 2013

      Laatste bezoek: 26 jan 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 2002

      Gegeven: 40

    •    Aantal posts: 9.306

    quote:

    Gaston Lagaffe schreef op 31 juli 2024 12:43:

    [quote alias=Wall Street Trader id=15388755 date=202407311159]
    Ontex presteert beter dan verwacht
    Het enige negatieve vanochtend was volgens hem dat er geen nieuws meer was over desinvesteringen.
    Als ik nu naar Gustavo luister (zijn voorzichtigheid kennende) zit het er aan te komen. Dat wil zeggen de aankondiging van verkoop Brazilië, de daadwerkelijke afronding van verkoop kan geruime tijd duren. Ook positief : Mexico heeft € 8 mio (even uit mijn geheugen) betaald dus dat lijkt goed te lopen.
    

    Dank je Gaston,
    Misschien kun je iets meer vertellen over wat Gustavo hier over meldt.
    Trouwens Mexico had ik gelezen en er zit nog 19 miljoen aan te komen dacht ik?
19. Gaston Lagaffe 31 juli 2024 13:10

    auteur info

    • Gaston Lagaffe

      Lid sinds: 02 mei 2017

      Laatste bezoek: 26 jan 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 780

      Gegeven: 461

    •    Aantal posts: 2.823

    quote:

    Tordan schreef op 31 juli 2024 12:58:

    [...]
    Dank je Gaston, Misschien kun je iets meer vertellen over wat Gustavo hier over meldt.Trouwens Mexico had ik gelezen en er zit nog 19 miljoen aan te komen dacht ik?
    

    Dag Tordan, ik (we ?) kennen Gustavo als zeer voorzichtig. Dit is geen keiharde wetenschap. Op een vraag van een analist antwoorde hij iets in de trant van : voor het eind van het jaar verwacht ik het (Ontex Brazilie) verkocht (is nog niet ontvangen !) te hebben. Het was een korte opmerking maar de manier waarop het geformuleerd werd gaf mij de indruk dat ze (niet geheel onverwacht) goede hoop hadden het verkoopproces spoedig af te kunnen ronden. Probleem blijft altijd dat (slechts) 99% succes bij verkoop, 100% geen verkoop betekent. Het kan altijd nog mis gaan (dus rond het zsm af). Mexico = correct. Noot : hij heeft begin 2024 ook aangegeven dat verkoop 'nabij' was en dit is niet gehaald. = dus geen keiharde wetenschap.
20. Tordan 31 juli 2024 13:12

    auteur info

    • Tordan

      Lid sinds: 07 jun 2013

      Laatste bezoek: 26 jan 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 2002

      Gegeven: 40

    •    Aantal posts: 9.306

    quote:

    Gaston Lagaffe schreef op 31 juli 2024 13:10:

    [...]Dag Tordan, ik (we ?) kennen Gustavo als zeer voorzichtig. Dit is geen keiharde wetenschap. Op een vraag van een analist antwoorde hij iets in de trant van : voor het eind van het jaar verwacht ik het (Ontex Brazilie) verkocht (is nog niet ontvangen !) te hebben. Het was een korte opmerking maar de manier waarop het geformuleerd werd gaf mij de indruk dat ze (niet geheel onverwacht) goede hoop hadden het verkoopproces spoedig af te kunnen ronden. Probleem blijft altijd dat (slechts) 99% succes bij verkoop, 100% geen verkoop betekent. Het kan altijd nog mis gaan (dus rond het zsm af). Mexico = correct. Noot : hij heeft begin 2024 ook aangegeven dat verkoop 'nabij' was en dit is niet gehaald. = dus geen keiharde wetenschap.
    

    Oké, duidelijk. Aankondiging zou ook zomaar kunnen komen.