GBV-95 schreef op 26 juli 2024 21:08:
Heb de cc maar geluisterd aangezien ik toch al enige tijd een positie heb en uitbreid en deze nog altijd van plan ben te behouden en uit te breiden.
Met deze inzichten en de ontwikkeling vandaag voel ik de behoefte om dit platform even te gebruiken om mijn gedachten te ventileren.
De prestatie van dit kwartaal is niet gigantisch, maar wie had anders verwacht.
Het feit blijft bewezen dat er in een kalme markt door de wijziging in strategie toch geld verdient kan worden, zelfs meer dan voorheen. De wijziging in strategie werd destijds ook niet warm ontvangen, maar blijkt tot op de dag van vandaag haar vruchten af te werpen.
Lang verhaal kort in plaats van te focussen op het behouden/vergaren van marktaandeel in een enkele regio in een enkele markt is gekozen om aan de fundering te werken middels diversificatie in verschillende regio’s. Het beschikbare handelskapitaal moest dus verspreid worden over meer markten, wat uiteraard automatisch leidt tot een daling van marktaandeel in een onderliggende markt.
Nu deze fundering ligt ziet het management zich genoodzaakt om het handelskapitaal te vergroten, waardoor er dus een groter aandeel verworven kan worden in deze markten.
De eerste manier om meer kapitaal te vergaren is door meer kapitaal te behouden. Men is dus middels grondige analyse tot de conclusie gekomen dat de meest effectieve manier om dat te doen door het uit te keren dividend op te schorten. Het uitgekeerde dividend sinds beursgang is immers groter dan het momenteel beschikbare handelskapitaal. Er wordt de aandeelhouders dus niet verweten dat er zoveel dividend is uitgekeerd, het dient enkel ter illustratie dat het een zeer effectieve manier is om deze doelstelling te realiseren.
Vervolgens kan men meer extern kapitaal aantrekken door aandelen uit te geven of door schuld aan te trekken. Het eerste doe je wanneer je van mening bent dat je aandelen overgewaardeerd zijn, het tweede betekend het tegenovergestelde. Er is gekozen voor het tweede, op zich een teken aan de wand.
Aangegeven wordt dat het in de industrie gebruikelijk is om de helft van het handelskapitaal te financieren uit schuld.
Schuld 24H1: 25 mln (rente 10%), ingehouden dividend: 43 mln * €1,30 * 50% = 28 mln.
Wordt aangegeven dat dit conservatief benadert wordt en dat dit direct een rendement op zal leveren van 50-80% op jaarbasis, historische prestatie ligt op 75%.
Dat zou op basis van 75% op jaarbasis enkel op deze inhouding en schuld een surplus opleveren van 37,5 miljoen aan NTI.
Zoals eerder aangegeven ze bakken daar echt geen pannenkoeken.