Bart Meerdink schreef op 24 april 2025 11:51:
Die posten van -€5 miljoen en -€10,5 miljoen zijn dus niet eenmalig maar het resultaat van (wat ik zie als) het innemen grote posities voor eigen rekening, iets wat strijdig is met hoe een market maker hoort te opereren.
Als die €10,5m een correctie is op het NTI dan is de gerapporteerde NTI dus zwaar geflatteerd. De NTI is een fundamenteel belangrijk cijfer voor FT, en met name als input voor het rendement op het trading capital. En dat is weer de basis onder de hele waarde van FT. Want er is een hoge (en snel groeiende) vaste overhead die door het hoge rendement op het trading capital goedgemaakt moet worden.
Hoezo "market-to-market waardering van investeringen op de balans", ze horen toch geen investeringen op de balans te nemen? En die 'waardefluctuatie' van €10,5 miljoen is een wel een flink deel van de kwartaalwinst. M.a.w. er spelen risico's waar je als belegger geen weet van hebt.
Dit Q1-rapport is een optelling van een heleboel tegenvallertjes, individueel misschien niet overdreven ernstig, maar opgeteld wordt het toch even teveel.