Lamsrust schreef op 24 april 2025 23:42:
[...]
Het is een communicatiekwestie. Flow had beter in het Q1 rapport moeten uitleggen dat:
- de post "other income" van EUR 5.1 miljoen negatief een market-to--market waardering van lange termijn beleggingen voor handelsdoeleinden betreft, i.e. deze EUR 5.1 miljoen is geen definitief verlies aangezien deze beleggingen ook weer in waarde kunnen stijgen -> deze post zegt in beginsel niks over de trading business;
- de post "impairment of intangible assets" van EUR 10.5 miljoen een market-to-market waardering (boekverlies) betreft op een long positie, waarbij een boekwinst op een corresponderende short hedge positie is gemaakt, welke onder het NTI is verantwoord. Ook dit boekverlies is niet definitief, i.e. de long positie kan weer in waarde toenemen, waartegenover geen verlies hoeft te staan indien de short hedge wordt gesloten.
Wat wel en wat niet onder de NTI verantwoord wordt schrijven de IFRS regels voor, niet het management van Flow Traders. Ik had het idee dat hun beleggingsstructuur vanuit IFRS optiek zodanig anders wordt beoordeeld dan zij het zelf beleefden, dat ze even nodig hadden om het goed uit te leggen.
Het kan derhalve niet worden uitgesloten dat in een toekomstig bericht deze beleggingen weer in waarde stijgen, waardoor de nu afgeboekte EUR 15.6 miljoen weer als positieve post te voorschijn komt zonder dat dit impact heeft op de NTI. Als dit inderdaad het geval blijkt te zijn, dan zit de markt nu scheef en zal de koers weer stijgen, aangezien de NTI van EUR 140.2 mln in de prik was.
Alleen voor de aandeelhouders is dit een black box, waarvan velen kennelijk niet gediend zijn en daarom afscheid nemen.