De Wit schreef op 1 juni 2025 21:06:
Ik tel hier een stuk of 10 posters die alleen (of nagenoeg alleen) berichten plaatsen in dit Fugro Forum. Een bijzonder fenomeen. De inhoudelijke berichten, die tot doel hebben om te bepalen of Fugro thans een attractieve koop is of juist niet, raken daardoor steevast al snel uit het zicht. Misschien kunnen de posters die het betreft een ander draadje openen? Noem dat dan gerust het Fugro-Theekransje o.i.d. ;-) Ik zou hier dan graag grotendeels inhoudelijke berichten willen lezen.
Haal het laatste kwartaalbericht er nog eens bij:
www.fugro.com/investors#results-publi...Ja, men geeft aan dat Offshore Wind inkomsten in US sterk terugvallen en dat men nog niet alle schepen meteen elders kan inzetten. Aan de hand van de handige wereldkaart zagen we reeds dat er op dit moment eigenlijk geen een schip meer in de buurt van USA actief is (er voer er alleen 1 langs Florida)
Een deel gaat ingezet worden voor olie&gas sector (schepen van Fugro lenen zich hiervoor) en infrastructuur. En defensie. Het onderzoek op land gaat toenemen, zeldzame metalen idd P.I.K., Fugro gaf dat ook zelf al aan in de kwartaalupdate.
Een paar schepen zullen vast vervroegd eens binnen gehaald worden voor een onderhoudsbeurt, als ze onverwachts even stil liggen.
Omdat het nogal abrupt gaat, zul je een overgangsperiode gaan zien. Een jaar (of max twee) wat mindere resultaten, worst case. Dat is mijn assessment. Eventueel verkoop je eens een schip. Ik kan me niet voorstellen dat daar geen enkele interesse voor zou zijn in andere delen van de wereld.
Pak de investor presentation erbij en becijfer voor jezelf de maximale impact. Als ik een gooi mag doen, is een minimumscenario:
WPA 2025: 1,00
WPA 2026: 1,50
WPA 2027: 2,00
Waarde Fugro minimaal 10x WPA 2027 = 20 euro minus 1,50 gemist in jaar 1 en 2 = 18,50 euro. Minimaal.
Huidige koers: 11,17 euro
Koers is opmerkelijk laag. Ik moet een beetje aan de winkelvastgoedaandelen denken toen de winkelcentra moesten sluiten i.v.m. Corona. Toen dacht men dat de wereld misschien wel nooit meer hetzelfde zou worden. De koersen daalden naar absurd lage niveaus en je kon die nog niet met de aller slechtst mogelijke scenario's verklaren. Bij Vopak hebben we een vergelijkbaar verhaal gezien. En nu zien we het bij Fugro. De koers reageert alsof de helft van de vloot vrijwel zeker gaat zinken. Dat is echter niet wat er aan de hand is. Er liggen er misschien een paar stil, die een tijdje later wel weer aan het werk gaan met een opdracht.
Een koers van 11 euro slaat nergens op. Zoals eerder aangegeven kan het zijn dat duurzaamheids-beleggingsfondsen (en ETF's) verplicht moeten afbouwen (US investeerders trekken hun geld terug) en als Fugro in die portefeuilles is opgenomen (hoewel slechts 37% van het werk Renewables is en daarvan alleen het US deel op hold staat) dan gaat het volledig mee in de uitverkoop, terwijl het maar voor 10% geraakt wordt o.i.d. Daarnaast kan een NN en/of ASR besloten hebben om hun aandeel af te bouwen. Voor hen zit er op de huidige niveaus nog steeds een hele mooie winst in. De koper helpt de koers wat omlaag, dat is handig voor de prijsvorming. Een overnamebod op het hele bedrijf zou ik ook niet uitsluiten. Dit alles in een poging om de absurd lage koers te kunnen duiden.
zit er zelf in met een GAK van 11,91 en denk erover na om nog wat bij te kopen. Onder 10 euro sowieso.