(ABM FN-Dow Jones) De Europese Centrale Bank heeft met het rentebesluit van donderdag de deur wagenwijd opengezet voor meer verlagingen in het nieuwe jaar.
Volgens econoom Carsten Brzeski van ING weerspiegelt het rentebesluit van vandaag een compromis tussen de beleidsmakers van de ECB die zich zorgen maken over de groei en de functionarissen die meer bezorgd zijn over de inflatie.
"Een onderbuikgevoel versus een modelmatige aanpak en duiven tegen haviken", aldus Brzeski.
De econoom van ING wees net als zijn collega Mark Wall van Deutsche Bank op het feit dat de ECB de verwijzing naar "de noodzaak om het beleid zo lang als nodig voldoende restrictief te houden" heeft laten vallen.
Daarmee blijft de deur wagenwijd open staan voor meer renteverlagingen in de toekomst, aldus Brzeski van ING. Econoom Wall van Deutsche vindt dat de ECB "verruimingsgezind" klinkt.
Voorzitter Christine Lagarde benadrukte donderdag in haar persconferentie dat de centrale bank momenteel "restrictief" is en gaf ook aan dat het besluit om de rente met 25 basispunten te verlagen "gepast" was en werd ondersteund door alle beleidsmakers.
Lagarde vindt dat de ECB "veel bereikt heeft" met vier renteverlagingen dit jaar en stelde dat hoewel de inflatie op koers ligt om op middellange termijn de doelstelling van circa 2 procent te bereiken, er nog geen sprake is van "missie geslaagd."
Een risico voor de inflatie is een mogelijke handelsoorlog. De nieuwe Amerikaanse president Donald Trump dreigt met import sancties op producten uit bijvoorbeeld China en de eurozone.
Lagarde verwacht dat hogere importheffingen op korte termijn "waarschijnlijk inflatoir zijn", maar het uiteindelijke effect op de inflatie is onzeker.
"Meer handelswrijving zou inflatievooruitzichten onzekerder maken", volgens de ECB-voorzitter. En de dreiging van een handelsconflict kan de groei verzwakken, waarschuwde Lagarde.
Volgens de ECB zijn de risico's voor de economie momenteel neerwaarts gericht en zal de economie minder snel herstellen dan verwacht.
De groei van 1,3 procent in 2025 die de economen drie maanden geleden raamden, werd donderdag bijgesteld naar 1,1 procent en de groei voor 2026 ging ook licht omlaag, van 1,5 tot 1,4 procent.
"Vooral de prognose voor 2025 ziet er erg optimistisch uit, omdat de ECB geen rekening heeft gehouden met Trump en Frankrijk", volgens Brzeski van ING. Op het eerste gezicht lijken deze prognoses zelfs op een Goudlokje-scenario, meent de econoom.
"Te mooi om waar te zijn."
In de twee grootste economieën van de eurozone heerst namelijk momenteel politieke chaos. In Duitsland worden begin volgend jaar nieuwe verkiezingen gehouden nadat de coalitie onder leiding van bondskanselier Olaf Scholz in november klapte, terwijl Frankrijk momenteel geen premier heeft en dus geen begroting kan goedkeuren. Vorige week moest minister-president Michel Barnier na een aangenomen motie van wantrouwen vertrekken. President Emmanuel Macron komt mogelijk donderdag met een nieuwe premier.
Lagarde gaf in haar persmoment aan dat de ECB geen commentaar geeft op specifieke situaties in afzonderlijke lidstaten. Wel sprak zij met betrekking tot de chaos in de twee grootste lidstaten over "een zelf toegebrachte onzekerheid" waar de ECB niets mee te maken heeft en waarvan volgend jaar duidelijk wordt hoe die zich gaat ontvouwen.
Analisten van State Street Global Advisors verwachten in 2025 opnieuw 100 basispunten aan renteverlagingen door de ECB, waarmee de depositorente, die vandaag werd verlaagd tot 3,00 procent, zou dalen tot 2,00 procent.
Experts van RBC BlueBay Asset Management denken dat 2,00 procent zo'n beetje het neutrale niveau is voor de ECB, maar sluiten niet uit dat de centrale bank de rente zelfs nog wat verder zal verlagen.
Door: ABM Financial News.
info@abmfn.nl
Redactie: +31(0)20 26 28 999
Bron: ABM Financial News
ABM Financial News is dé leverancier van beursnieuws in de Benelux. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.