Polygon uit weer kritiek op bod op Orange Belgium

Door ABM Financial News op 12 april 2021 10:16 | Views: 470

Polygon uit weer kritiek op bod op Orange Belgium
Beeld: ABM Financial News

(ABM FN) Polygon Global Partners blijft zich verzetten tegen het overnamebod van Orange op Orange Belgium, waarin het Britse investeringsfonds een belang van 5,29 procent heeft.

Het bod is volgens Polygon veel te laag.

Een recent gepubliceerd onafhankelijk rapport van Degroof Petercam concludeert dat het bod van 22,00 euro per aandeel de minderheidsaandeelhouders van Orange Belgium niet tekort doet.

Volgens Polygon valt die conclusie niet redelijk te trekken, onder andere omdat er geen enkele waarde wordt toegekend aan de omvangrijke portfolio met telecommasten van Orange Belgium.

Degroof Petercam zou redeneren dat dit onderdeel niet te koop staat en daarom geen waarde toevoegt voor minderheidsaandeelhouders. Volgens Polygon is dit een absurd argument. Orange zou juist deze zendmasten graag in handen willen krijgen, omdat in dit segment hogere waarderingen worden betaald. Polygon denkt dat de zendmasten mogelijk meer dan 8 euro per aandeel waard zijn.

De door Polygon ingeschakelde zakenbank Ondra komt op een waardering van 32 tot 36 euro per aandeel, of zelfs tot 45 euro per aandeel als de zendmasten verkocht worden. Polygon denkt zelf dat de aandelen Orange Belgium meer dan 40 euro waard zijn.

Verder blijkt uit het rapport van Degroof Petercam dat het bedrijfsplan van Orange Belgium veel optimistischer is dan de huidige analistenverwachtingen tot en met 2024.

Ook zouden de aannames voor noodzakelijke investeringen te agressief zijn, terwijl er geen enkel rendement op die investeringen wordt verondersteld, in marktaandeel, margeverbetering of omzet. Polygon merkt op dat de CEO van Orange Belgium zelf juist mikt op een sterke toename van het marktaandeel in breedband van 7,2 procent tot 25 procent in de komende jaren, en dat  bijvoorbeeld ING uitgaat van een marktaandeel 11 procent in 2025.

Tot slot zouden de verwachte kosten van breedbrandspectrum in de toekomst onrealistisch hoog zijn.

pers@abmfn.be
Redactie: +32(0)78 486 481

ABMFNABM Financial News; info@abmfn.nl; Redactie: +31(0)20 26 28 999.

Vanaf Beursplein 5 volgt de redactie van ABM Financial News de ontwikkelingen op de beurzen, en de Amsterdamse effectenbeurs in het bijzonder, op de voet. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Koersen meer

BEL 20 4.044,07 +26,49 +0,66% 07 mei
AEX 718,41 +5,95 +0,84% 07 mei
Germany30^ 15.403,10 +206,36 +1,36% 07 mei
Europe50^ 4.037,80 +3,55 +0,09% 07 mei
UK100 7.146,79 0,00 0,00% 07 mei
US30^ 34.786,52 0,00 0,00% 07 mei
Nasd100^ 13.717,82 0,00 0,00% 07 mei
België 10 jaar 0,1360 0,0000 0,00% 07 mei
US500^ 4.230,62 0,00 0,00% 07 mei
Japan225^ 29.414,56 0,00 0,00% 07 mei
Gold spot 1.831,28 0,00 0,00% 07 mei
WTI 64,85 0,00 0,00% 07 mei
Brent 68,17 0,00 0,00% 07 mei
BTC/USD 57.234,60 -418,95 -0,73% 21:50
EUR/USD 1,2164 -0,0003 -0,03% 08 mei
#/^ Index indications calculated real time, zie disclaimer

Stijgers & Dalers

Stijgers Laatst +/- % tijd
Aperam 47,000 +1,090 +2,37% 07 mei
arGEN-X 219,100 +4,100 +1,91% 07 mei
Melexis 87,100 +1,500 +1,75% 07 mei
Dalers Laatst +/- % tijd
AB InBev 61,280 -0,460 -0,75% 07 mei
Proximus 17,425 -0,120 -0,68% 07 mei
Cofinimmo 130,300 -0,700 -0,53% 07 mei

Brussel real time stocks quotedata by Euronext. Other real time EU stocks, by Cboe Europe Ltd.; US stocks by NYSE & Cboe BZX Exchange, 15 min. delayed
#/^ Index indications calculated real time, zie disclaimer, streaming powered by: Infront