Beeld: Bpost
(ABM FN) Degroof Petercam heeft vrijdag het koersdoel voor Bpost verlaagd van 6,20 naar 4,30 euro met een herhaling van het Houden advies.
Het aandeel Bpost is niet te duur, maar volgens analist Frank Claassen is er geen makkelijke uitweg voor het bedrijf.
De multiples lijken niet veeleisend, maar Claassen ziet risico's in de vorm van claims.
De resultaten over het eerste kwartaal van 2023 lagen volgens de analist volledig in de lijn van de verwachtingen.
Claassen heeft de REBIT-raming voor het boekjaar 2023 met 14 procent verlaagd tot 219 miljoen euro. De REBIT voor 2024 wordt op een vergelijkbare manier verlaagd tot 217 miljoen euro.
Er werd door Bpost nog geen nieuwe outlook voor 2023 gegeven, dit in afwachting van de uitkomst van het onderzoek.
Zonder rekening te houden met dit onderzoek waren de prestaties in het eerste kwartaal van dit jaar eigenlijk behoorlijk, met sterke pakjesvolumes. Ondanks de loonstijgingen hielden de marges in België ook goed stand dankzij doorgevoerde prijsverhogingen en kostenbesparingsmaatregelen, zag Claassen.
Hij gaat ervan uit dat Bpost de nieuwe persconcessie zal winnen, anders ziet hij meer neerwaartse gevolgen voor de REBIT-raming voor 2024.
Het is volgens hem bemoedigend om te zien dat de balans van Bpost met zijn huidige schuldgraad van slechts 0,8 een paar miljoen honderd miljoen extra schuld aankan.
Het feit dat de Belgische staat meerderheidsaandeelhouder is met 51 procent, maar ook claims zou kunnen neerleggen, maakt dat er sprake is van een moeilijke en delicate situatie.
Bron: ABM Financial News
ABM Financial News is leverancier van beursnieuws, -video en -data, zowel voor real-time handelsplatformen en dealingrooms als voor online en offline media uitgaven. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.