AnalytischDenker schreef op 13 december 2019 11:31:
In het persbericht over de verkoop van het Portugese glasvezel staan weer een aantal fraaie voorbeelden van hoe Altice de beeldvorming manipuleert.
Strikt genomen vertelt Altice geen onwaarheden, maar door de wijze waarop het wordt geformuleerd kunnen (slecht geïnformeerde) beleggers volledig de verkeerde conclusie trekken.
Voorbeelden uit het persbericht.
======================================================
Altice schrijft:
Transformational deal strengthens Altice Europe’s significant portfolio of infrastructure assetsManipulatie van de beeldvorming:
Hoe kan Altice nu de portefeuille van infrastructuur assets versterkt hebben als ze net bijna 50% van een asset verkocht hebben.
=======================================================
Altice schrijft:
Following this transaction, Altice Europe has obtained cash proceeds in excess of €5.7 billion through the transformational SFR FTTH transaction and the various tower sales and partnerships announced in 2018.Manipulatie van de beeldvorming:
"has obtained" wordt in het Engels gebruikt voor iets wat in het verleden gebeurd is en nu nog voortduurt. Hieruit zou de misvatting kunnen ontstaan dat Altice nu nog steeds op een zak geld van € 5,7 miljard zit. Echter € 4,3 miljard is allang weer uitgegeven zonder dat de rentedragende schuld evenredig is gedaald.
=============================================================
Altice schrijft:
Altice’s portfolio of infrastructure assets continues to grow.Manipulatie van de beeldvorming:
Wederom: Hoe kun je nu voor meer dan € 5,7 miljard belangen in infrastruur assets verkopen en ondertussen je portefeuille van assets laten groeien. Ze verkopen assets die ze nog steeds moeten gebruiken. Daarvoor betalen ze in de toekomst een (wholesale) vergoeding die deels gaat naar de investeerders in die assets.
=========================================================
Altice schrijft:
On a 100% proforma basis, SFR FTTH and our towers in France in addition to our fibre and towers in Portugal, already represent more than €0.8 billion of revenues and more than €0.5 billion of EBITDA,Manipulatie van de beeldvorming:
“On a 100% pro forma basis” ? Ze doen hier dus alsof ze nog 100% eigenaar zijn van die assets. Boekhoudkundig consolideren ze het voor 100%, maar de geldstroom gaat uiteindelijk maar voor ~ 50% (glasvezel en Franse masten) naar Altice.