junkyard schreef op 15 augustus 2020 11:00:
Een claim emissie bij ECP is zeker niet uitgesloten, ik neem aan dat ECP management (net als URW) dit scenario ook uitwerkt, voor het geval dat het nodig is (back up). Het zal nodig zijn bij een negatief scenario, zoals een tweede golf, waarbij huurinningen opdrogen en marktwaarden hard verder zullen dalen (verkoop winkelcentra bijna niet mogelijk). In dat geval kan de marktwaarde daling (bij al wat hoge ECP LTV) niet opgevangen kunnen worden door tijdelijk geen dividend uit te keren, en is meer nodig. Helaas zal bij een negatief scenario de beurskoers verder in elkaar gezakt zijn, waardoor de verwatering bij een emissie erg hoog zal zijn. In dat geval kan er gemakkelijk de 50-75% van de huidige beurskoers af.
Het is ieder voor zich welk risico gewenst is, en grote(re) kans dat er geen claim emissie volgt en de zaak juist normaliseert, maar zwaar bijkopen op dit koersniveau betekent wel dit (claim emissie) risico accepteren. Is er dan nog voldoende geld achter de hand om deel te nemen aan de emissie, of kunnen de claim rechten worden verkocht? Dit risico (kleine kans) zit nu uiteraard al in de koers verwerkt.