AnalytischDenker schreef op 5 september 2019 10:37:
[...]
Dit is de laatste "wordt vervolgd". Na deze post zal ik het geheel ergens in de komende dagen nog een keer samenvatten.
Vandaag:
"De negatieve cashflow van Altice"In het eerste half jaar heeft Altice een
negatieve netto cashflow gerealiseerd van minus € 891,4 miljoen.
Maar het is niet helemaal eerlijk om dat zo te stellen, want je moet er eigenlijk de eenmalige posten uit filteren. Dan kom je op:
Negatieve cashflow -/- € 891 miljoen
Eenmalige bate uit verkoop glasvezel +/+ € 1.618 miljoen
Netto aflossing van leningen -/- € 1.812 miljoen
Verandering werkkapitaal -/- € 403 miljoen
Als je deze eenmalige posten uit de cashflow filtert zie je dat Altice in het eerste half jaar een negatieve cashflow van -/- € 294 miljoen had (Operationele Free CashFlow -/- financiële kosten).
Ook in het eerste half jaar van 2019 genereerde Altice wederom geen geld. De reden daarvoor zijn de hoge financiële kosten. Als een onderneming op jaarbasis € 1,7 miljard aan rente moet ophoesten - terwijl de concurrent € 400 miljoen moet betalen - dan wordt het heel lastig.
Cruciale vraag is of er in de nabije toekomst een moment komt dat Altice de investeringen kan gaan terugschroeven waardoor er wel een positieve cashflow zal ontstaan. Met de noodzakelijke investeringen in 5G voor de boeg is het echter zeer de vraag of dat op korte termijn zal gaan lukken.
.................. ergens in de komende dagen nog een samenvatting van deze "wordt vervolgd" serie.