UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD FR0013326246

Unibail Rodamco Westfield N.V. - 2024: de grote asset rotatie

1. dvl-2 25 april 2024 19:29

   auteur info

   • dvl-2

     Lid sinds: 08 jun 2021

     Laatste bezoek: 30 apr 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 112

     Gegeven: 3

   •    Aantal posts: 220

   quote:

   Ortega schreef op 25 april 2024 18:16:

   prachtige cijfers en overnames-gesprekken. jammer dat die 10yrs rente weer blijft stijgen.
   

   Op de cijfers idd niks aan te merken maar juist door die gestegen rente blijf ik de huidige beurs hosanna niet begrijpen en maakt mij dat voorzichtig. Toen de rente 6mnd geleden op dit niveau stond was de koers van URW <€50 en nu ruim 50% hoger.
2. Ortega 26 april 2024 09:24

   auteur info

   • Ortega

     Lid sinds: 03 feb 2004

     Laatste bezoek: 30 apr 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 372

     Gegeven: 1054

   •    Aantal posts: 2.387

   Mister Niel staat deze week voor het eerst ook weer op zijn GAK, schat ik zo in.
3. Branco P 26 april 2024 09:41

   auteur info

   • Branco P

     Lid sinds: 02 jul 2014

     Laatste bezoek: 30 apr 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 3613

     Gegeven: 1060

   •    Aantal posts: 9.110

   quote:

   dvl-2 schreef op 25 april 2024 19:29:

   [...]
   
   Op de cijfers idd niks aan te merken maar juist door die gestegen rente blijf ik de huidige beurs hosanna niet begrijpen en maakt mij dat voorzichtig. Toen de rente 6mnd geleden op dit niveau stond was de koers van URW <€50 en nu ruim 50% hoger.
   

   Net als met de huizenmarkt: daar zou je toch ook een correctie van -30% verwachten, maar die lijkt er ook niet te gaan komen. Kennelijk is er genoeg compensatie aan de inkomstenkant en qua toekomstverwachting. Ik denk zelf dat de huidige renteniveaus vrij prima zijn en op een gezondere economie wijzen. Vanwege de hogere (spaar) rente zit ik wel iets meer dan 40% liquide op ‘t moment, want na belasting is dat een relatief goede rendement/risico verhouding. Out of the money calls schrijven levert bij URW ondertussen ook niet zo veel meer op zag ik, dus dat suggereert dat de toekomstige koers wat minder volatiel verwacht wordt. EPS is ca 9.75 euro dus tegen de huidige koers is URW nog steeds wel aan de iets goedkope kant zou je zeggen.
   
   Mocht de rente toch nog weer gaan dalen, is het wel echt kassa. Maar op dit moment zegt mijn gevoel dat we daar niet echt meer op hoeven te rekenen.
4. rob1980 26 april 2024 09:55

   auteur info

   • rob1980

     Lid sinds: 05 dec 2023

     Laatste bezoek: 26 apr 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 4

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 2

   Ik heb de aandelen al jaren (en lees dit forum trouwens ook al zo lang) en ze staan dus dik onder water met een gak van 165 ofzo. De koers was/is gewoon enorm weggezakt afgelopen jaren door de dure overname Westfield. De stijging van de laatste tijd komt m.i. bovenal doordat het (middellange termijn) vertrouwen in URW weer wat terugkomt, dat was echt volledig weg. Als je de koers van zeg een jaar geleden vergelijkt lijkt t herstel heel wat, maar als de boel weer echt goed op orde is verwacht/hoop ik weer koersen ruim boven de 100 zien, dat moet echt kunnen. Dat is ook waarom Neil in URW zit denk ik, de doorgeschoten lage koers terwijl de problemen oplosbaar zijn en inmiddels ook grotendeels opgelost lijken te zijn/worden.
5. Branco P 26 april 2024 13:34

   auteur info

   • Branco P

     Lid sinds: 02 jul 2014

     Laatste bezoek: 30 apr 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 3613

     Gegeven: 1060

   •    Aantal posts: 9.110

   De koers lijkt heel aardig gestegen sinds de dip, maar daar staat ook schuldreductie en wat extra cash op de balans tegenover. Geen enkel herfinancieringrisico de komende 3 jaar en volgens mij sowieso daarna ook niet (bij voortdurend slim dividendbeleid)
   
   Over een tijdje zijn er 10 euro EPS en daarvan gaat dan op enig moment toch weer 7,5 euro aan dividend van uitgekeerd worden en dan is het opeens toch een mooie portefeuille met vooral topwinkelcentra in topsteden. Dat zou best pas over 5 jaar kunnen zijn. In rustiger vaarwater zou ik dan zeggen dat je dat best met een dividendrendement van 6,5% zou mogen waarderen. 7,5/6,5*100 = 115 euro per aandeel. Ik denk dat dit een kwestie van tijd is en hoe snel we daar komen is de enige onbekende. Pak je EPS 11 euro en dividend 8,5 euro en dividendrendement 6% dan zit je al op een waardering van 141 euro per aandeel. Er zit, calamiteiten daargelaten, dus vooral veel indirect rendement in de koker.
   
   Nog even over de kwartaalupdate. Ik las bij de ontwikkelingen USA:
   
   Old Orchard Lord & Taylor unit, a 11,619 sqm restructuring of a former department store box into 6 units including a Zara flagship store and an Arhaus home furniture store, pre-let at 94%.
   
   Kijk dat zijn eigenlijk de mooiste oplossingen: recht toe recht aan. Leegstaand Warenhuis opnieuw indelen en leuke retail-trekker (b.v. grote ZARA, Primark, of Mega-Supermarkt) erin. Voordelen: Geen ingewikkelde langdurige herbestemmingsprocedures én een extra Retail-trekker voor het winkelcentrum die daadwerkelijk veel klanten aantrekt. Als het bij een winkelcentrum lukt om nog een dergelijke herindeling te verwezenlijken dan is dat voor mij een zeer positief signaal!
6. Stork 49 26 april 2024 15:01

   auteur info

   • Stork 49

     Lid sinds: 01 feb 2017

     Laatste bezoek: 30 apr 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 879

     Gegeven: 23

   •    Aantal posts: 1.873

   quote:

   Branco P schreef op 26 april 2024 09:41:

   [...]
   
   Net als met de huizenmarkt: daar zou je toch ook een correctie van -30% verwachten, maar die lijkt er ook niet te gaan komen. Kennelijk is er genoeg compensatie aan de inkomstenkant en qua toekomstverwachting. Ik denk zelf dat de huidige renteniveaus vrij prima zijn en op een gezondere economie wijzen. Vanwege de hogere (spaar) rente zit ik wel iets meer dan 40% liquide op ‘t moment, want na belasting is dat een relatief goede rendement/risico verhouding. Out of the money calls schrijven levert bij URW ondertussen ook niet zo veel meer op zag ik, dus dat suggereert dat de toekomstige koers wat minder volatiel verwacht wordt. EPS is ca 9.75 euro dus tegen de huidige koers is URW nog steeds wel aan de iets goedkope kant zou je zeggen.
   
   Mocht de rente toch nog weer gaan dalen, is het wel echt kassa. Maar op dit moment zegt mijn gevoel dat we daar niet echt meer op hoeven te rekenen.
   

   " Maar op dit moment zegt mijn gevoel dat we daar niet echt meer op hoeven te rekenen."
   voorlopig, maar ook dat kan zomaar ineens en dus snel veranderen.
7. Stork 49 26 april 2024 15:04

   auteur info

   • Stork 49

     Lid sinds: 01 feb 2017

     Laatste bezoek: 30 apr 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 879

     Gegeven: 23

   •    Aantal posts: 1.873

   quote:

   rob1980 schreef op 26 april 2024 09:55:

   Ik heb de aandelen al jaren (en lees dit forum trouwens ook al zo lang) en ze staan dus dik onder water met een gak van 165 ofzo. De koers was/is gewoon enorm weggezakt afgelopen jaren door de dure overname Westfield. De stijging van de laatste tijd komt m.i. bovenal doordat het (middellange termijn) vertrouwen in URW weer wat terugkomt, dat was echt volledig weg. Als je de koers van zeg een jaar geleden vergelijkt lijkt t herstel heel wat, maar als de boel weer echt goed op orde is verwacht/hoop ik weer koersen ruim boven de 100 zien, dat moet echt kunnen. Dat is ook waarom Neil in URW zit denk ik, de doorgeschoten lage koers terwijl de problemen oplosbaar zijn en inmiddels ook grotendeels opgelost lijken te zijn/worden.
   

   ik ben tijdelijk uitgestapt op ca 115 maar inmiddels weer van de partij; met jouw visie ben ik het helemaal eens; jammer dat nog niet iedereen dit ziet
8. Lamsrust 26 april 2024 20:05

   auteur info

   • Lamsrust

     Lid sinds: 09 feb 2018

     Laatste bezoek: 30 apr 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 3024

     Gegeven: 487

   •    Aantal posts: 2.475

   quote:

   dvl-2 schreef op 25 april 2024 19:29:

   [...]
   
   Op de cijfers idd niks aan te merken maar juist door die gestegen rente blijf ik de huidige beurs hosanna niet begrijpen en maakt mij dat voorzichtig. Toen de rente 6mnd geleden op dit niveau stond was de koers van URW <€50 en nu ruim 50% hoger.
   
   

   Eens. Mijns inziens begint het de markt te dagen dat URW in de US bijna alle non performing malls verkocht heeft, en dat de resterende US Flagships malls gemiddeld van een hoge kwaliteit zijn, waaraan met grote capex projecten nog een impuls wordt gegeven. Indien URW deze top US flagships voorlopig toch niet gaat verkopen, is de US interest rate minder relevant maar is de operationele kasstroom belangrijker, immers die bepaald of URW aan haar rente en aflossingsverplichtingen kan voldoen. En de operationele cijfers uit de US wijzen in de goede richting.
   En wat uiteraard ook belangrijk is, is dat URW in 2024 nog plm. EUR 1 mrd winst binnenboord houdt voor extra aflossing schulden. Als het dividend in 4 jaar stapsgewijs naar EUR 7.50 wordt verhoogd, dan is de schuld tegen die tijd automatisch onder controle INCLUSIEF de US Flagships op de balans.
   
   Ik zit te wachten op een koersdipje naar E 65 om nog fors bij te kopen, maar voorlopig loopt de koers van me weg.
9. Stork 49 27 april 2024 10:21

   auteur info

   • Stork 49

     Lid sinds: 01 feb 2017

     Laatste bezoek: 30 apr 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 879

     Gegeven: 23

   •    Aantal posts: 1.873

   quote:

   HCohen schreef op 25 april 2024 07:08:

   [...]
   
   Fiasco is zeer zeker overdreven al is er wel impact voor huurders(wellicht wordt dat wat verzacht met aanvullende afspraken).
   
   Hieronder het persbericht over de letting (Mazars 5600m2)
   
   24. APRIL 2024
   HAMBURG OFFICE OF AUDIT AND ADVISORY FIRM MAZARS MOVES TO WESTFIELD HAMBURG-ÜBERSEEQUARTIER
   www.unibail-rodamco-westfield.de/en/h...
   

   Die große Eröffnung des Einkaufszentrums in der Hafencity ist ins Wasser gefallen. Im Keller tritt Grundwasser ein. Nordeuropas größtes Einkaufs- und Erlebniszentrum wird nun erst Ende August öffnen. Es ist nicht die erste Panne beim "Westfield Hamburg-Überseequartier". Reinhard Postelt kommentiert.
   Te lezen bij NDR.de nieuws van 24 april
   (maar misschien al wel bekend bi j de lezers hier)
10. HCohen 27 april 2024 14:23

    auteur info

    • HCohen

      Lid sinds: 21 jan 2013

      Laatste bezoek: 30 apr 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 3529

      Gegeven: 3326

    •    Aantal posts: 5.002

    quote:

    HCohen schreef op 11 april 2024 13:47:

    Jeetje, waterlek en aardige uitstel( 3 mnd) openingsdatum Hamburg
    
    cdn.urw.com/-/media/Corporate~o~Sites...
    Paris, Amsterdam, April 11, 2024
    Press release
    Westfield Hamburg-Überseequartier Project Update
    Unibail-Rodamco-Westfield ("URW") announces that the inauguration of Westfield Hamburg
    Überseequartier, currently scheduled for April, will be delayed until the end of August.
    As part of final checks of the project, an isolated water leak was identified in a technical area in the
    basement which postpones the administrative process required for the public opening.
    The Group is working with its partners and engineers to address the issue over the coming weeks and
    will confirm a new opening date aligned with the ‘back to school’ retail calendar.
    The delay is not expected to have an impact on the Group’s AREPS guidance for FY-2024.
    

    Idd al even bekend Stork, we houden hier m.i. gezamelijk 'ontwikkelingen & nieuwtjes' behoorlijk scherp in de gaten.
    Toch bedankt voor je post/ welkom
11. HCohen 29 april 2024 08:26

    auteur info

    • HCohen

      Lid sinds: 21 jan 2013

      Laatste bezoek: 30 apr 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 3529

      Gegeven: 3326

    •    Aantal posts: 5.002

    Morningstar blijft positief over URW (kantekening onzeker element disposals) en geeft een fair value obv actuele situatie van €95.50
    
    Unibail-Rodamco-Westfield: More Disposals Required, Strong Trading Offers Breathing Space
    www.morningstar.com/company-reports/1...
    Apr 29, 2024
    
    No-moat Unibail-Rodamco-Westfield secured only EUR 200 million of net debt reduction so far in 2024 via the sale of Equinoccio in Spain and an agreement signed for the disposal of Westfield Oakridge in the United States. Executing disposals at sufficient prices to pay off debt is critical for our URW valuation, and as such, we maintain a High Uncertainty Rating for this REIT. Nevertheless, URW has time up its sleeve, and news revealed in a strong March-quarter trading update supports our view. URW securities remain undervalued, trading 19% below our fair value estimate of EUR 95.50 per security