SBM Offshore heeft door het treffen van een schikking de laatste stap gezet in een langdurig omkoopproces, en kan nu weer tenderen op orders van Petrobras, de grootste klant van SBM. Hierom behoudt Theodoor Gilissen het Aanbevolen-advies voor het aandeel.
Dat schrijft Joost van Beek, aandelenanlist bij de private bank, in een kort commentaar.
“Petrobras zou p korte termijn twee orders op FPSO’s te vergeven hebben, en wij denken dat SBM hier goede kans op maakt.” FPSO’s zijn een speciaal soort schepen die worden gebruikt om aardolie en -gas op te slaan.
“De kosten van de schikking met de Braziliaanse autoriteiten, het Openbaar Ministerie en Petrobras bestaan uit een directe betaling van 162,8 miljoen dollar. Ook moet SBM korting verlenen op toekomstige bonusbetalingen door Petrobras op 2 FPSO’s, die al door SBM geleverd en operationeel zijn.”
Financiële positie blijft goed
Theodoor Gilissen stelt dat de financiële positie van SBM ook na betaling op goed niveau blijft, rekening houdend met de hoge vrije kasstromen.
Van Beek: “Petrobras heeft twee tenders op FPSO’s uitstaan, Sépia en Libra. Naast SBM hebben 3 andere partijen hierop ingeschreven. Voor een eventuele toewijzing van de tenders moest SBM eerst een schikking treffen. Wij denken dat SBM op basis van het type FPSO en de ervaringen met geleverde FPSO’s tot nu toe, hier een grote kans maakt. De marges zullen echter wel lager liggen dan in het verleden, door de scherpe concurrentie en de noodzaak om bezetting van (eigen) personeel op peil te houden.”
Klik hier voor meer Beurstips en Handelskansen.