Grondstoffen zijn momenteel aantrekkelijk geprijsd, maar dat is het niet het enige voordeel van deze beleggingscategorie, zegt Duncan Lamont, head of research bij Schroders. In een note noemt hij een aantal redenen waarom grondstoffen er nu interessant uitzien.
“De afgelopen jaren hebben grondstoffen het zwaar te verduren gehad. Zelfs na de opleving van dit jaar noteert de Bloomberg Commodity Index ongeveer 50% onder de piek van 2011.” Volgens Lamont zijn grondstoffen nu interessant omdat ze drie dingen te bieden hebben.
Inflatiehedge
“Ten eerste zijn ze een inflatiehedge. Commodities hebben traditioneel een positieve correlatie met inflatie. Ze zijn dus een goede hedge tegen inflatie, in tegenstelling tot aandelen en obligaties. Ze zijn vaak letterlijk de ruwe grondstoffen voor economische groei.”
En hoewel er nog deflatoire druk aanwezig is, zijn er verschillende signalen dat de inflatie aantrekt. Lamont vindt het daarom onverstandig om het 'gevaar' van inflatie te negeren. “De komende vijf jaar kunnen commodities hun hedgingkwaliteiten gaan bewijzen.”
Lees ook: 5 interessante staalaandelen
Volatiliteit reduceren
Een tweede goede eigenschap is dat grondstoffen diversificatie kunnen bieden. “Het is een misvatting dat grondstoffen stijgen als aandelen dalen. Soms is er een negatieve correlatie, maar meestal is het een lage, positieve correlatie. Zelfs een beperkte allocatie in grondstoffen kan de volatiliteit van een in aandelen overwogen portefeuille reduceren.”
“Maar blijf wel realsitisch. Tegen staartrisico’s zoals de financiële crisis van 2008 zijn grondstoffen niet opgewassen.”
Goedkoop
Tot slot bieden commodities een aantrekkelijk rendement ten opzichte van het risico, zelfs bij een gematigde outlook. Lamont: “Grondstoffen zijn nu goedkoop. Veel soorten worden verhandeld tegen prijzen die onder het productiekostenniveau liggen. Aluminium, nikkel en koper koersen onder het marginale kostenniveau. Voor olie geldt hetzelfde.”
“Mijns inziens is er zelden een beter moment geweest om in grondstoffen te beleggen, vooral voor actieve beleggers. Want passieve beleggers die de benchmark volgen, krijgen te maken met uiteenlopende ongewenste kosten en gevolgen.”
Lees ook: De 3 grootste risico's voor 2017