Triple A schreef op 13 mei 2024 12:41:
[...]
Ik ben met je eens dat Novartis geen interesse zal hebben om Pharming over te nemen, maar niet om de reden die jij hier noemt.
De pijplijn van Pharming is alleen maar gericht op het maximale uit de Leniolisib licentie te halen. Als Leniolisib het juweeltje zou blijken dat de CEO meent te zien dan zou dat een reden kunnen zijn om Pharming te willen overnemen.
Echter Leniolisib is ingelicenseerd van Novartis. Na de $ 190 miljoen openstaande mijlpaalbetalingen resteert nog steeds een royalty van dan 18%. Novartis zal daarom de afweging maken hoeveel rendement ze op een overname van Pharming zouden maken ten opzichte van de 18% royalty betalingen die ze ontvangen over de Joenja omzet zonder dat ze daar nog iets voor hoeven te doen.
In die afweging lijkt me de risicoloze 18% rendement op de Joenja omzet vrijwel altijd aantrekkelijker dan een risicovolle overname, tenzij de Joenja jaaromzet richting de miljarden zou gaan (maar dat gelooft neem ik aan niemand).
-