Het jaar 2018 zou wel eens goed jaar kunnen zijn voor langetermijnbeleggers in bankaandelen dankzij soepelere regelgeving, hogere rentetarieven en meer inkoop van eigen aandelen. Dat schrijft MarketWatch op basis van analistenrapporten.
"We geloven dat de grote bankaandelen de mogelijkheid hebben om de komende twaalf maanden te blijven groeien en beter te presteren dan de markt", schreef analist Jason Goldberg van Barclays, in zijn vooruitblik voor 2018. De favoriete banken van Goldberg zijn Bank of America, Citigroup, JPMorgan Chase en Wells Fargo.
Chris Whalen, een bankanalist en financieel adviseur, is het daarmee eens. "De winsten van de banken zullen in 2018 waarschijnlijk blijven stijgen en de kosten zullen dalen als gevolg van de veranderingen in de regelgeving", schreef hij.
Verwachtingen nog niet uitgekomen
Maar er zijn enkele kanttekeningen, zoals de verwachte 'reflatie' en de zogenoemde 'animal spirits' kredietverlening en uitgaven die jaar na jaar steeds niet zijn uitgekomen. Om winstgevend te zijn, hebben banken een grotere spreiding nodig tussen de kortetermijnrente - wat zij betalen voor deposito's - en de langetermijnrente, die zij ontvangen voor leningen.
De rentetarieven - en de verschillen daartussen - zijn in de nasleep van de financiële crisis flink gedrukt, zoals te verwachten is in een trage economie. Toen de 'rentecurve' steiler werd na de verrassende presidentsverkiezingen, was dit omdat beleggers een snellere groei verwachtten.
Nog steiler
Barclays-analist Goldberg verwacht dat de marges die banken halen uit die spread volgend jaar met acht basispunten zullen groeien, langzamer dan in 2017, maar beter dan 2016. En de meeste analisten denken dat door de verdere renteverhogingen van de Federal Reserve, plus de fiscale stimulans van het belastingplan van het Congres, de rentecurve nog steiler wordt, ten voordele van banken.
Maar zoals al jaren het geval is, gedraagt de rentecurve zich niet zoals verwacht, en sommige analisten, inclusief het team van JPMorgan, denken dat het eerst nog erger zal worden voordat het beter wordt, en dat de plannen van de Fed voor een gestage verhoging van de rente opnieuw kunnen worden gedwarsboomd.
Groei in kredietverlening
Goldberg verwacht alleen een 'bescheiden' groei van de leningen, terwijl David Hendler, oprichter van Viola Risk Advisors, denkt dat de hypotheekvolumes verrassend hoog zullen zijn.
De banken verwachten zelf dat de belastingverlagingen de vraag naar leningen zullen doen toenemen. Tijdens een conferentie begin december zei Brian Moynihan, CEO van Bank of America, dat de bank meer personeel aantrekt om aan de solide vraag naar leningen te kunnen voldoen.
Lees ook: 10 voorspellingen voor 2018