Over enkele uren maakt de Federal Reserve zijn rentebesluit bekend. De algehele verwachting is dat de rente met 25 basispunten omhoog gaat. Toch moeten beleggers met enkele verrassingen rekening houden. Let op deze vijf punten.
Beleggers wachten met ingehouden adem op het rentebesluit van de Federal Reserve, het Amerikaanse stelsel van centrale banken. De meeste economen verwachten dat de kersverse Fed-voorzitter Jerome Powell dan bekend zal maken dat het belangrijkste rentetarief met 25 basispunten omhoog gaat, naar een bandbreedte van 1,5 tot 1,75%
Een stuk spannender zijn de nieuwe prognose voor de economische groei en het rentepad voor de rest van het jaar, die Powel vanavond ook bekend zal maken. MarketWatch somt vijf zaken op waarop de financiële markten zullen letten en die mogelijk voor een verrassing kunnen zorgen.
1. Schroeft de Fed de groeiverwachting op?
De Amerikaanse economie staat er goed voor en kan nog een extra boost krijgen door de omvangrijke belastingverlaging en extra overheidsuitgaven die onder leiding van president Trump worden ingevoerd.
De kans is groot dat de Fed zal besluiten om de economische groeiraming en de verwachtingen voor de kerninflatie te verhogen en de prognose voor het werkloosheidspercentage te verlagen.
De Fed mikt nu nog op een economische groei van 2,5% dit jaar. De kerninflatie bedraagt momenteel 1,9% en de prognose voor de werkloosheid is 3,9%.
2. Zal de Fed hinten op 4 renteverhogingen dit jaar? Of toch 3?
In de toelichting op het rentebesluit komt de Fed ook met een nieuwe 'dot plot': een grafiek die aangeeft hoe vaak de rente dit jaar naar verwachting nog wordt verhoogd. In de laatste prognose in december, wees de voorspelling van de Fed op nog drie renteverhogingen dit jaar.
De grote vraag is of dat zo blijft. Economen zijn verdeeld. De meeste economen verwachten dat de Fed zal vasthouden aan drie renteverhogingen, maar anderen houden er rekening mee dat er nog een extra verhoging in het vat zit.
Volgens een econoom van Jefferies zal het erom spannen bij het bestuur van de Fed en zal met een miniem verschil in stemmen een besluit worden genomen.
Een strateeg van NatWest stelt dat in tienjarige Amerikaanse staatsobligaties al de mogelijkheid van een vierde renteverhoging is ingeprijsd.
3. Zijn er veranderingen in het begeleidend commentaar?
Economen verwachten geen grote veranderingen in het commentaar op het rentebesluit, omdat het statement van januari al een stuk optimistischer van toon was. Naar verwachting zal Powell herhalen dat dat inflatie dit jaar naar verwachting zal oplopen.
4. Hoe wordt het debuut van Powell?
Omdat dit Jerome Powell's eerste rentebesluit sinds hij in februari het stokje overnam van Janet Yellen, wordt dit zijn echte vuurdoop. De financiële markten zijn erg benieuwd naar de toon die hij aanslaat: presenteert hij zich als een havik (voorstander van een krapper monetair beleid) of juist als een duif (die de teugels wil laten vieren)?
5. Wordt er iets gezegd over de balans?
De Fed is in oktober begonnen om de omvangrijke balans stapsgewijs af te bouwen. Het tempo wordt elke maand met 10 miljard dollar opgevoerd, tot een maximum van 50 miljard dollar per maand eind dit jaar.
Maar volgens de econoom van Jefferies heerst er binnen het Fed-bestuur onvrede over het tempo van afbouw. Zo zou de Fed-president van Kansas het tempo te traag vinden en vrezen dat dit leidt tot financiële onbalans. De grote vraag is wat hierover gezegd gaat worden tijdens de persconferentie of in de notulen.