Berkshire Hathaway, de investeringsmaatschappij van Warren Buffett, blijft al een decennium achter bij de S&P 500. Maar op de lange termijn verslaat Buffett de index nog altijd met gemak.
Heeft Warren Buffett zijn magic touch verloren? De beleggingsgoeroe heeft het met Berkshire Hathaway in het decennium 2010-2020 zeker niet slecht gedaan, met een rendement van 355%. Maar het was wel veel minder dan de S&P 500-index, die uitkwam op 443%. Een underperformance van bijna 90% dus. Geen aanbeveling voor de maestro dus. Is Buffett - met zijn 91 jaar - het gevoel voor de markt kwijt?
Het is maar net hoe je er naar kijkt, zegt financieel adviseur Blair duQuesnay van Ritholtz Wealth Management. Zij wijst erop dat Buffett al eens eerder is afgeschreven. Eind jaren 90, toen iedereen het had over de nieuwe economie, waar een fossiel als Buffett geen verstand van had. Dat vond hij zelf ook overigens. Hij belegt alleen in bedrijven die hij begrijpt; een goede stelregel.
Tussen 1996 en 2000 steeg Berkshire Hathaway 57% in waarde, maar het was niks in vergelijking met de S&P, die 143% won. Het verschil zat hem in de groeiaandelen, waar Buffett er dus veel minder van in portefeuille had.
20% rendement op lange termijn
IT-aandelen kelderden in de jaren erna met tientallen procenten. Voor de Nasdaq zou het tot 2015 duren voor het oude hoogtepunt van 2000 werd overtroffen. En wat deed de portefeuille van Buffett? Die kachelde lekker door. Tussen 2000 en 2010 steeg het aandeel Berkshire met bijna 80%, terwijl de S&P bijna 10% verloor. Buffett was opeens weer de koning.
Feit is dat Buffett en zijn compagnon Charlie Munger een trackrecord hebben van meer dan 50 jaar met investeringsmaatschappij Berkshire Hathaway. Het bedrijf bestaat al langer, maar was eerst een textielbedrijf.
Gedurende die periode hebben ze gemiddeld 20% rendement gehaald per jaar. De S&P 500 komt niet verder dan een gemiddelde van 10%.
Geen garantie voor de toekomst
Het bewijst volgens DuQuesnay dat er op de korte termijn en middellange termijn grote verschillen zijn tussen strategieën. De ene keer werkt het een, de andere keer het ander.
“What worked yesterday is likely to be out of favor tomorrow. And neither of these things means it is a good or a bad investment strategy.”
DuQuesnay vindt de strategie van een fondsbeheerder belangrijker dan het rendement de laatste paar jaar. Volgens haar is het voor een belegger vooral belangrijk om te kiezen voor strategieën waar hij in gelooft en waar hij ook in slechte tijden achter kan blijven staan. Buffett heeft aangetoond dat dit werkt.
Lees ook: 5 Warren Buffett-aandelen voor op de watchlist