Treb schreef op 2 april 2018 12:13:
Het zou me niets verbazen als Accell er veel slechter voorstaat dan men doet voorkomen.
Even snel een paar punten:
Herfinanciering - Er was een vervroegde herfinanciering, dat blijkt uit het persbericht "een versnelde afschrijving van de financieringskosten van de vorige
herfinancieringen " men rept dat de vernieuwde herfinanciering heeft geleid tot betere voorwaarden....maar er staat niet bij voor wie! Ga er maar vanuit dat de banken betere voorwaarden voor zichzelf geregeld hebben.
Management veranderingen: Het aantal personele wisselingen in de top van het bedrijf is opvallend en zeer ongebruikelijk in zo een korte tijd. Vaak duidt dit erop dat er grote problemen/uitdagingen zijn.
Kostenbesparingen: Het halen van de financiële doelstellingen 2022 zijn grotendeels afhankelijk van het realiseren van jaarlijks structurele kosten besparingen van EUR 60 - 80 mln. Tja, dit kan men wel vergeten natuurlijk, dat gaat echt niet lukken. De kosten gaan op veel fronten juist toenemen. Lees het persbericht maar eens goed door. Dan staan de kosten voor het verwerken van alle accu afval nog niet eens genoemd.
Problemen met de dealers: De omzet in NL is gekelderd ondanks dat de gemiddelde verkoopprijzen gestegen zijn. Er wordt in het persbericht gesproken van acties om de relatie en samenwerking met de vakhandel te verbeteren. Ook hier problemen dus.
Transitie jaar 2018: Men denkt de organisatie veranderingen snel te kunnen doorvoeren...maar dat gaat echt niet zo 123 lukken. In landen als Frankrijk en Duitsland gaat dat niet zo makkelijk als in Nederland.
Bod Pon: Men heeft doen voorkomen alsof het Accell was die de overnamen afgewezen heeft. Echter, het lijkt waarschijnlijker dat Pon na het bestuderen van de boeken tot de conclusie is gekomen dat Accell er lang niet zo goed voorstond als de omzetgroei, beurskoers en dividend betalingen deden vermoeden. Om paniek in de markt te voorkomen
Zo kunnen we nog wel een paar uurtjes doorgaan.
Het aandeel zal mogelijk interessant worden voor korte termijn ritjes, maar lijkt vooralsnog op dit moment te hoog gewaardeerd om er met een gerust hart in te stappen voor de langere termijn.