Meta2312 schreef op 7 januari 2022 05:05:
Pharming heeft een administratieve horde van de EMA genomen; een belangrijke stap op weg naar het einddoel: marktintroductie van leniolisib. Topman De Vries houdt vooralsnog vast aan introductie, bij goedkeuring, in 4Q22. Ambitieus, maar of dit net wel of niet gehaald wordt, is van ondergeschikt belang. Essentieel is dat leniolisib wordt goedgekeurd.
Het Leidse concern doet er uiterst verstandig aan dat het zijn pijlen richt op verbreding van de productportfolio en niet louter afhankelijk blijft van de sterk winstgevende omzet uit Ruconest. Hierbij geldt wel dat de kost voor de baat uitgaat, met ongewisse uitkomst.
Pharming kan zich een en ander veroorloven dankzij de relatief gezonde financiële positie van het concern: eind 3Q21 beschikte het nog over afgerond $185 miljoen aan liquide middelen en verhandelbare effecten. Hier staat overigens wel een converteerbare obligatie van afgerond $150 miljoen tegenover.
Garanties dat leniolisib op de markt zal komen of de overeenkomst met Orchard Therapeutics op termijn zijn geld gaat opleveren, zijn er echter niet. De onfortuinlijke gang van zaken bij dat andere biotechfonds, Galapagos, heeft dat het afgelopen jaar nog maar eens pijnlijk duidelijk gemaakt.
Het positieve advies van de EMA is een mooie stap in een langer proces op weg naar, uiteindelijk, marktintroductie van leniolisib. Zover is het nog niet. Het recente nieuws rond Pharming is positief, maar vormt (nog) geen aanleiding het advies en/of koersdoel te wijzigen (zie verdere eerdere analyses).
Pharming is uniek in de zin dat het concern een commercieel succesvol product op de markt heeft waar het gezonde winsten op behaalt. Tegelijkertijd blijft het risicoprofiel onverminderd hoog. En dat betekent dat beleggers er verstandig aan doen de weging van biotechaandelen als Pharming te limiteren binnen de totale portefeuille tot een procent of drie.
Disclaimer: Crum heeft geen positie in bovenvermeld fonds.
www.iex.nl/Premium/Adviezen/737264/Ma...