Lamsrust schreef op 10 februari 2022 12:27:
Alvorens ik met een uitgebreide reactie kom ga ik eerst het jaarrapport van 2021 analyseren (95 pp).
Een observatie vooraf. De analist van IEX die het laatste premium artikel schreef krijgt een zeer zwaar beoordelingsgesprek. Hij voorspelde een AREPS 2022 van EUR 5.30, waar het EUR 8.30 blijkt te worden. Ik wees er toen al meteen op dat dit volstrekt verkeerd was. Zelfs bij een verkoop van de gehele US portfolio met 25% korting (Flagships tegen 5.0% niy en Regionals tegen 9.0% niy) en aflossing schulden met de opbrengst zou de AREPS slechts EUR 1.60 dalen naar EUR 6.70, doch de LTV zou zakken naar 32%. Dan schiet het waarderingsmultiple echter omhoog naar 14 à 15.