Ron Kerstens schreef op 11 september 2023 22:27:
Oud nieuws maar wellicht een opkikker:
Uit het maandbericht van het addvaluefund:
Ondanks deze positieve seculaire groeitrends is het aandeel Flow Traders flink afgestraft na de tegenvallende tweedekwartaalcijfers. Wij verwachten echter dat Flow Traders in een bear case scenario dit jaar nog altijd in staat is om een winst per aandeel te realiseren van circa € 1,40. Dit ligt nog altijd aanzienlijk hoger dan de winst per aandeel van respectievelijk € 0,85 en € 1,14 in de vergelijkbare ‘rustige’ beursjaren 2017 en 2019. Wij schatten de huidige verdiencapaciteit van Flow Traders in een normaal jaar, base case scenario, in op circa € 2,50 per aandeel. In dit scenario noteert Flow Traders op dit moment op een historisch lage beurswaardering van slechts 8 keer de nettowinst.
Kijkend naar de beursgeschiedenis komt er altijd weer een periode waarin de handelsvolumes en volatiliteit weer fors zullen gaan toenemen. Hierin zal Flow Traders, net zoals in het verleden, onmisbaar zijn als liquiditeitsverschaffer en zal hiervan maximaal gaan profiteren. De ambitie van Flow Traders, netto handelsinkomsten van € 1 miljard, blijft dan ook nog steeds van kracht. Het is aannemelijk, dat het huidige record van € 933 miljoen uit 2020, in een volgend turbulent jaar ruimschoots wordt overtroffen. Wanneer dat gebeurt kunnen we helaas niet voorspelen. Wat we wel weten is dat hoe langer een rustigere periode duurt, hoe heviger de volatiliteit is die hierop volgt. In de tussentijd worden we beloond in de vorm van inkoop eigen aandelen en een aantrekkelijk dividendrendement van gemiddeld 5% of meer.
De afgelopen vijf jaar (2018 – 2022) heeft Flow Traders meer nettowinst gerealiseerd dan de huidige beurswaarde van slechts € 900 miljoen. Niet voor niets koopt de onderneming dan ook voor in totaal € 40 miljoen aan eigen aandelen in. De twee oprichters hebben nog in totaal 22% van het uitstaande aandelenkapitaal in handen en ook alle medewerkers hebben ‘skin in the game’ in de vorm van aandelen Flow Traders. Wij hebben er alle vertrouwen in dat onze investering in deze unieke en succesvolle fintech onderneming in de nabije toekomst een bovengemiddeld rendement zal opleveren.
Hele bericht:
addvaluefund.nl/uploads/media/maandbe...