Tino schreef op 22 maart 2024 11:32:
[...]
Ja ABN maakt teveel kosten en dat is inderdaad al heel lang zo maar onder aan de streep zijn de resultaten toch heel anders dan jij doet voorspiegelen.
ING wpa price/book value
2016 1.20 1.04
2017 1.26 1.18
2018 1.19 0.72 (AML settlement kost 775mio is 20ct per aandeel)
2019 1.23 0.77
2020 0.64 0.55
2021 1.23 0.86
2022 0.99 0.83
2023 2.06 0.88
ING in 8 jaar 9.80 euro per aandeel
ABN wpa price/book value
2016 1.87 1.12
2017 2.89 1.32
2018 2.35 1.01
2019 2.06 0.79
2020 -0.17 0.40
2021 1.21 0.61 (AML settlement kost 480mio is 51ct per aandeel)
2022 1.96 0.56
2023 2.99 0.53
ABN in 8 jaar 15.16 euro per aandeel
De waarderingen waren lang in evenwicht waarbij je bijna kon zeggen koers ING + 50 a 60% is koers ABN.
Sinds corona is dat verdampt en vinden analisten een gelijk koersdoel normaal, is ING favoriet en ABN niet
Zie de ingekakte price/bookvalue ondanks de betere resultaten per aandeel van ABN ondanks dat ABN inderdaad de kosten niet op orde heeft maar daar zit dus nog veel ruimte voor verbetering en ondanks dat ABN zijn inkopen juist nog gaat opvoeren getuige de nu ook verlaagde CET1 target naar 13,5% waar ING die target al verlaagd had naar 12,5%.
ABN heeft veel meer equity per aandeel daarom is die return on equity ook zo moeilijk maar omdat je die aandelen met veel meer korting kan kopen tov equity is de ROE van de aandeelhouder veel hoger.
En natuurlijk is het cijfers van 2023 positief beinvloed door het doorschuiven van 200mio aankosten naar 2024 en zal dus 2024 negatief beinvloed zijn voor die 200 mio en relatief laag uitvallen maar als je zo over langere termijn kijkt en ook naar de vooruitzichten uitgesproekn door ING en ABN dan gaat er aan bovenstaande niet heel veel veranderen over meerdere jaren. Het verschil zal even iets kleiner worden door het moordende tempo waarmee ING aandelen inkoopt en daarna weer groter worden zodra ABN eindelijk zijn tempo op gaat voeren zoals aangegeven.
9.80 tegen 15.16 en dan lekker gelijk gaan waarderen, daarom ga ik standaard die spread ook aan mocht ING gelijk komen met ABN net als de vorige keer om dan weer bij 1 euro verschil de helft af te bouwen en bij 2 euro de rest wat ook de laatste keer weer gelukt is maar ik niet kon melden omdat IEX bij geschorst had voor het vertellen van de waarheid.