CounterFlow schreef op 15 januari 2014 14:39:
[...]
Puur op basis van historie kom ik tot de volgende rekensom:
helft van de tijd is de 10-jaarsrente boven de 5%. Als de rente boven de 5% staat, is de rente gemiddeld zo'n 7%.
Dus is het gemiddelde van 5 en 7% zo'n 6%. Daar komt dan de opslag van 1.5% bij, is dus 7.5%. Dat betekent dat de waarde van de call zo'n 1% zou zijn.
Nu staat de 30-jaarsrente wel een behoorlijk stukje lager dan het historisch gemiddelde, dus zal dit een bovengrens zijn. Een opslag van 0.5% lijkt me dus een redelijk uitgangspunt.
Overigens hebben floating rate perpetuals een yield van minder dan 4% (want ze zijn minder gemakkelijk af te lossen), tegenover 6% voor (vervroegd) aflosbare perpetuals.