GWalstra schreef op 25 november 2015 15:56:
Het Bloombergbericht maakt duidelijk dat Drahi leningen alleen maar aan het verschuiven is. Ook op dit forum zijn er mensen die ervan uitgaan dat GS Altice-aandelen gekocht heeft. Dat is niet zo, GS leent ze en gebruikt ze als hedge. GS is dus short gegaan en wel voor 61/82 x 7.5% van alle Altice-aandelen. Ter waarde van dit bedrag (€ 793 m.) verschaft GS een lening aan holding Next (Drahi) die daarmee andere leningen terugbetaalt.
Voor Drahi betekent de optietransactie dat hij voor het onderliggende pakket aandelen een eventuele koersstijging weggeeft (geschreven calls tegen een ons onbekende uitoefenprijs). Bij verdere daling van de koers is Drahi voor hetzelfde pakket gedekt door de putoptie. GS zal bij koersdaling aandelen terugkopen en die teruggeven aan Drahi, kassa voor GS. Maar Drahi heeft een lening bij GS die hij aflost met de teruggegeven aandelen (voor de dan geldende koers + opbrengst van de putoptie tezamen weer € 13, neem ik aan, anders begrijp ik het niet). Als GS ergens aan verdient zijn er natuurlijk ook verliezers: de institutionele beleggers die de aandelen gisteren gekocht hebben.
Mocht onverhoopt de koers stijgen dan moet Drahi bij het bereiken van de uitoefenprijs van zijn verkochte calls de aandelen bij de verschaffer van de calls, GS, dus, inleveren. Dat aantal zal wel hetzelfde zijn als GS nu geleend heeft. Voorzover ik kan zien verdient GS niets aan een koersstijging, alleen aan een koersdaling.
disclaimer;-). Ik heb puts maart 2016 € 17.50, in juni gekocht voor 1.70/4. Ik heb het grootste deel al te gelde gemaakt, te vroeg dus. Maar winst is winst.
GW