Forum: Hunter Douglas » Hunter Douglas in 2019 | Beursduivel.be

Hunter Douglas in 2019

87 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 | Laatste
Aantal posts per pagina:  20 50 100 | Omlaag ↓
JoopVisser1
0
In de VS blijven consumenten goed uitgeven(GOED VOOR HUNTER DOUGLAS), zo lieten de detailhandelsverkopen voor december zien. De groei van 0,3% maand-op-maand geeft aan dat er weinig verzwakking optreedt ondanks alle geopolitieke onzekerheid en zwakte in de Amerikaanse maakindustrie. De consument profiteert van hogere lonen en weer wat
aantrekkend
vertrouwen. Daarnaast blijft ook de inflatie vrij laag. Deze week werd bekend dat de
kerninflatie in de VS verder aan het verzwakken. Alhoewel het jaarcijfer met 2,3% groei
nog steeds rond het streefdoel van de Federal Reserve staat, geeft dit toch de indruk dat
de kans op een renteverhoging dit jaar klein is.
Bart Meerdink
0
quote:

Beleggen & More schreef op 9 januari 2020 07:53:


Werkende link naar Investment Cases van het Add Value Fund betreffende Hunter Douglas (en Nedap): addvaluefund.eu/

Heeft de koers duidelijk een kleine maar duurzame boost gegeven.

Tijd voor een nieuw 2020-topic voor Hunter Douglas?
buy&hold-style
0
HD blijft een interessante op de beurs; de lage k/w verhouding in combinatie met de sterke internationale positie en de stevige kasstroom (vertaald in dividend) zijn aantrekkelijk.

Ik vermoed zelf dat de k/w niet wezenlijk van zijn plaats komt zolang free float niet verandert, dus uit de groei aan de k/w verhouding zullen we het niet moeten hebben. Wel van de groei van het berdijf zelf, de winst en kasstroom. En dat gaat best goed.

Er wordt flink wat overgenomen. Ik kreeg daardoor de volgende gedachte en ben benieuwd wat jullie visie is:

De bedrijven die HD oveneemt, kennen doorgaans in overnameprijs een hogere k/w dan HD zelf. We krijgen niet altijd de financiele details, maar gezien HD tegen een bijzonder lage waardering aan de beurs is geprijsd, lijkt me dit een redelijke aanname.
Het effect daarvan is dat overgenomen activiteiten in (beurs)waarde direct worden afgewaardeerd op het moment dat HD deze overneemt. Dus de beurswaarde die met de HD K/W verhouding wordt toegekend aan overgenomen winst, is lager dan de verhouding die betaald wordt.
Omdat overnames uit kasstroom / met lening worden gefinancierd is dit niet direct een probleem.
Stel dat aandelen worden uitgegeven om een overname te financieren, dan zou het effect zijn: overname som 16 mln voor een winst van 1 mln; dus voor 16 mln aandelen uitgeven -> waardering van de 1 mln extra winst voor HD aan de beurs echter 8 mln (k/w 8)!?


Leeser1959
0
quote:

buy&hold-style schreef op 7 februari 2020 09:43:


HD blijft een interessante op de beurs; de lage k/w verhouding in combinatie met de sterke internationale positie en de stevige kasstroom (vertaald in dividend) zijn aantrekkelijk.

Ik vermoed zelf dat de k/w niet wezenlijk van zijn plaats komt zolang free float niet verandert, dus uit de groei aan de k/w verhouding zullen we het niet moeten hebben. Wel van de groei van het berdijf zelf, de winst en kasstroom. En dat gaat best goed.

Er wordt flink wat overgenomen. Ik kreeg daardoor de volgende gedachte en ben benieuwd wat jullie visie is:

De bedrijven die HD oveneemt, kennen doorgaans in overnameprijs een hogere k/w dan HD zelf. We krijgen niet altijd de financiele details, maar gezien HD tegen een bijzonder lage waardering aan de beurs is geprijsd, lijkt me dit een redelijke aanname.
Het effect daarvan is dat overgenomen activiteiten in (beurs)waarde direct worden afgewaardeerd op het moment dat HD deze overneemt. Dus de beurswaarde die met de HD K/W verhouding wordt toegekend aan overgenomen winst, is lager dan de verhouding die betaald wordt.
Omdat overnames uit kasstroom / met lening worden gefinancierd is dit niet direct een probleem.
Stel dat aandelen worden uitgegeven om een overname te financieren, dan zou het effect zijn: overname som 16 mln voor een winst van 1 mln; dus voor 16 mln aandelen uitgeven -> waardering van de 1 mln extra winst voor HD aan de beurs echter 8 mln (k/w 8)!?






Er zullen geen aandelen worden uitgegeven om een overname te financieren, de grootaandeelhouder ( familie Sonnenberg, >80% van de aandelen) heeft daar geen belang bij.
buy&hold-style
0
quote:

Leeser1959 schreef op 7 februari 2020 09:48:


[...]


Er zullen geen aandelen worden uitgegeven om een overname te financieren, de grootaandeelhouder ( familie Sonnenberg, >80% van de aandelen) heeft daar geen belang bij.

Helemaal eens. Het voorbeeldje met aandelen uitgifte was om het begrijpelijker te maken. Hetzelfde gebeurt namelijk wanneer er met schuld of kasstroom wordt gefinancierd:
HD betaalt een bepaalde prijs voor overname van omzet/winst, vervolgens wordt dat ingelijfd en op de beurs lager gewaardeerd dan de overnameprijs.
Bart Meerdink
0
Als het goed is kan Hunter Douglas waarde toevoegen aan de aankopen, en je houdt ook wat dynamiek in het bedrijf (nieuwe mensen, markten, producten, contacten, kennis).

Met deze lage rente voegt eigenlijk elke redelijke aankoop winst toe, tenzij het een echte miskoop of hoofdpijndossier blijkt te zijn.
Kees1
0
En vergeet niet dat dit een familiebedrijf is waar goed naar de kosten wordt gekeken en waarbij iedere (des)investering voorzichtig wordt gedaan. Het is hier heel anders dan bijvoorbeeld bij WHA waar (i) een nieuwe CEO (Anbeek) binnenstapt die in 2014 een grote overname doet in Frankrijk, daarmee een concurrent van een probleem afhelpt, en geconfronteerd wordt met hele grote afwaarderingen dan wel (ii) een nieuwe CEO (Storm) die in 2019 begint met EUR 300 mio - EUR 350 mio te verbranden. Dergelijke heren krijgen bij een degelijk familiebedrijf geen kans.
87 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 | Laatste
Aantal posts per pagina:  20 50 100 | Omhoog ↑

Plaats een reactie

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Detail

Vertraagd 20 feb 2020 17:35
Koers 61,400
Verschil +0,400 (+0,66%)
Hoog 61,400
Laag 60,600
Volume 3.775
Volume gemiddeld 3.049
Volume gisteren 1.048