Belegger Sven schreef op 13 januari 2022 20:39:
Vandaag wat ''achterkant bierviltje'' berekeningen zitten maken om tot een koersdoel in 2026/2027 (obv de ''over 5 jaren doelen'' van het MT) te komen. Daarbij als uitgangspunten genomen:
GTV doel = 60 miljard
EBITA marge = 5% over de GTV (en dus niet als marge over JET omzet zoals ik hier helaas veel te vaak lees....)
Ifood wordt op relatief korte termijn verkocht, een % van de opbrengst wordt gebruikt voor inkoop eigen aandelen tegen een koers die x% hoger ligt dan de huidige koers. De cashwaarde van het restant de opbrengst neem ik verder niet mee.
In de bear case ga ik uit van:
- Dat de GTV
25% onder de doelstelling van het MT uitkomt ( op 45 miljard dus)
- De EBITA marge
25% onder de doelstelling van het MT uitkomt ( op 4% van GTV dus)
- De verkoopopbrengst voor IFOOD 2,3 miljard(gelijk aan afgewezen bod) bedraagt en hiervan 20% wordt gebruikt voor aandeleninkoop tegen een 35% hogere koers dan vandaag (€65,70)
- Een EV/EBITA multiple van 10
Koersdoel 2026/2027 bear case: €82,27Bull case
- De GTV doelstelling van het management wordt behaald (60 miljard)
- De EBITA marge doelstelling van het management wordt behaald (5% over GTV)
- De verkoopopbrengst voor IFOOD 3,5 miljard(50% hoger dan afgewezen bod) bedraagt en hiervan 50%(volgens mij heeft Jitse dat ooit eens gezegd?) wordt gebruikt voor aandeleninkoop tegen een 30% hogere koers dan vandaag (€63,27)
- Een EV/EBITA multiple van 15
Koersdoel 2026/2027 bull case: €243,95Ik zit al behoorlijk groot (nou ja, alles is relatief..) long in JET en sta net als velen van jullie fors onder water. Toch denk ik er aan om (fors) bij te kopen afgaande op bovenstaande. De aannames uit de bull case lijken mij persoonlijk haalbaar en zeker niet onrealistisch hoog. En zelfs in de bear case valt er nog een acceptabel rendement te maken terwijl deze aannames zeer conservatief te noemen zijn.
Hoe kijken de medeforumleden hier tegenaan? Ben erg benieuwd naar jullie input
Met vriendelijke groet,
Een JET Bull die overweegt bij te gaan kopen (dan is mijn persoonlijke standpunt maar duidelijk)