Triple A schreef op 23 augustus 2023 14:15:
[...]
-
Ik denk dat je bedrogen uit gaat komen als jij denkt dat de kosten gaan dalen. Een deel van de kosten worden aanloopkosten genoemd om aan te geven dat ze nodig zijn om de Joenja verkopen op gang te krijgen, maar het zijn wel structureel blijvende kosten. Het verschil zal in komende kwartalen zijn dat er omzet tegenover deze kosten komt te staan.
Dat de kosten structureel stijgen zie je ook aan het feit dat het aantal werknemers van Pharming ieder jaar stijgt.
De operationele kosten van Pharming stijgen ieder boekjaar en ieder half jaar, zonder één uitzondering:
Operationele kosten per geheel boekjaar
2018 ==> $ 111,6 miljoen
2019 ==> $ 119,1 miljoen
2020 ==> $ 136,9 miljoen
2021 ==> $ 187,8 miljoen
2022 ==> $ 201,9 miljoen
Operationele kosten eerste half jaar
H1 2018 ==> $ 50,6 miljoen
H1 2019 ==> $ 59,1 miljoen
H1 2020 ==> $ 62,7 miljoen
H1 2021 ==> $ 77,4 miljoen
H1 2022 ==> $ 91,0 miljoen
H1 2023 ==> $ 128,3 miljoen
En dan moet je ook nog meenemen dat Pharming op Joenja een lagere marge zal maken vanwege royalty- en mijlpaalbetalingen.
De cruciale vraag de komende kwartalen zal zijn of de Joenja omzet snel genoeg voorbij het huidige break-even punt van Pharming groeit ($ 200 miljoen Ruconest en
$ 80 miljoen Joenja). Tenzij Pharming gaat reorganiseren om de kosten structureel te verlagen. Dan trekken ze ook het break-even punt naar beneden.
-