Sgar schreef op 14 februari 2024 10:48:
De koers halveert bij teruggave van kapitaal a 13-14 euro. Je verdient er dus niets mee t.o.v. huidige koers. Waar het om gaat is wat er met de rest gebeurt. Texas Blue gaat pas in 2025 produceren (https://www.reuters.com/sustainability/fertilizer-company-oci-bets-big-climate-friendly-ammonia-2023-07-10/). De low-carbon ammonia heeft subsidie nodig van de VS; de vraag is wat er gebeurt als Trump president zou worden ivm eventueel terugdraaien subsidies. Ik begrijp dat Texas Blue nog geen grote afzetmarkt heeft voor low carbon producten. Texas Blue heeft dus grote orders nodig uit o.a. de scheepvaart (de nieuwe schepen die gebouwd worden); ze kunnen te vroeg zijn al lopen ze wellicht een jaar voor op concurrenten. Maersk was overigens bezig zijn groene brandstofproductie op te zetten.
JP Morgan geciteerd hier :
JPMorgan houdt er rekening mee dat OCI zich ten doel stelt om een belangrijke speler te worden op de markten voor ammoniak en methanol met een laag koolstofgehalte.
Dit zal naar verwachting op de middellange tot lange termijn een sterke groei opleveren, onder meer door nieuwe toepassingen, bijvoorbeeld als scheepsbrandstof.
Op geconsolideerde basis schatten de analisten van JPMorgan de aangepaste EBITDA van OCI in het vierde kwartaal van 2023 op 328 miljoen dollar, een daling van 51 procent op jaarbasis en 16 procent onder de Bloomberg-consensus. Voor de overgebleven activiteiten was de aangepaste EBITDA volgens de bank vermoedelijk 74 miljoen dollar.
Dat was nog een verlies van 18 miljoen dollar in het vierde kwartaal van 2022. Tussen 2024 en 2026 zal deze aangepaste EBITDA volgens JPMorgan flink stijgen, tot 428 miljoen dollar in 2026. Dan schat de bank de vrije kasstroom op 274 miljoen dollar.
Daarnaast wordt de gewone dividend opgeschort. Dat is logisch omdat Texas Blue nog niet produceert en omdat het bedrijf veel kleiner is geworden. Bottom line : OCI ging het dividend pad op, maar is veranderd in een potentieel groeiaandeel met alle risico's die daar bij horen. Of: het Texas Blue gaat idd ook de verkoop in voor CF of Yara (die laatste 2 lopen achter); in dat geval wordt OCI wellicht helemaal geliquideerd. Aandeel OCI komt na teruggave uit op 13 euro; Texas Blue was geschat op ca. 8 euro? De rest?
De kunstmestmarkt is afgedaald tot de waardes van voor de coronacrisis; methanol idem? Gasprijs kan alle kanten op, maar is nu erg laag. Iig kan OCI straks schuldvrij zijn. We gaan er vanuit dat de verkopen doorgaan en geen moeilijkheden opleveren (is dat zo?).
Diegenen die op 18-20 euro zijn ingestapt hebben het heel goed gedaan, lijkt me.
Ik ben relatief laat ingestapt en ben er met een kleine winst op 27.5 euro uitgestapt en wacht af hoe het verder zich ontwikkelt komend jaar; mogelijk stap ik einde van dit jaar weer in.