Daexter schreef op 17 april 2024 10:15:
[...]
Afgaande op de presentatie van Avantium waar ze spreken over 100 mln omzet en EBITDA positief in 2026 met 5 licenties ben ik uitgegaan van een winst in:
2024 -40 mln (verlies dus)
2025 10mln
2026 40 mln
2027 50 mln
2028 60mln
Na 2028 schommelend tussen de 50 en 60 mln. Tot ca 2033 zal de omzet uit milestonebetalingen groter zijn dan de omzet uit royalties is mijn verwachting en deze zijn niet steady dus wisselende resultaten. De omzetten uit royalties zullen wel lager zijn, dus na 2030 daalt in mijn voorcalculatie de winst langzaam naar een steady ca 28 mln per jaar.
Deze winsten tot aan 2050 contant gemaakt tegen een rente van 4% levert een waarde van 581 mln. Verdeeld over 70 mln aandelen levert een koers van € 8,30
Maar dit alles dus op basis van 5 100 kiloton licenties. Indien er meer licenties worden verkocht en op den duur ook 250 kiloton licenties, dan zal de waarde beduidend hoger liggen.
Ik had voorafgaande aan de emissie al een forse positie. Groter dan voor mij gebruikelijk. Ik baalde dus wel toen er een emissie werd afgekondigd, maar heb van de gelegenheid gebruik gemaakt, om naast participatie naar rato extra claims te kopen. Ik heb met mezelf afgesproken dat ik de extra investering van de emissie in 5 jaar liquideer in euro's en als de koers dus stijgt hou ik daar in aandelen een flink portie van over op de lange termijn. Mijn positie die ik al had voor de emissie zal ik na die 5 jaar jaarlijks met een paar procent (van de oorspronkelijke investering) laten zakken.
Als Avantium niet failliet gaat of overgenomen wordt, verwacht ik over 20 jaar nog steeds belegd te zijn. Met als het meezit (koers loopt jaarlijks op) ca de helft van het aantal aandelen dat ik nu heb. Als het tegenzit (de koers blijft schommelen rond de 3 euro) met een fractie van wat ik nu heb.