KPN Koninklijke NL0000009082

Sector draad

1. voda 10 januari 2013 16:40

   auteur info

   • voda

     Lid sinds: 02 dec 2005

     Laatste bezoek: 04 jun 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 83777

     Gegeven: 21174

   •    Aantal posts: 367.153

   'Weinig kans Europese telecominfrastructuur'
   
   Gepubliceerd op 10 jan 2013 om 13:02 | Views: 600
   
   LONDEN (AFN) - De gesprekken over een pan-Europese infrastructuur voor telecombedrijven zullen waarschijnlijk tot niets leiden. Dat stelde kredietbeoordelaar Fitch donderdag. Het ratingbureau denkt dat de technische problemen en de oppositie van nationale mededingingsautoriteiten te groot zijn.
   
   In een rapport schrijft Fitch dat de discussie tussen telecombedrijven en de Europese Commissie wel wijst op een iets milder standpunt ten opzichte van consolidatie in de sector, maar dat de kans op een werkbaar akkoord over een gezamenlijke markt erg klein is. The Financial Times meldde woensdag dat telecombedrijven gesprekken voeren met Europees commissaris Joaquin Almunia.
   
   Volgens Fitch heeft een akkoord over een gezamenlijke markt alleen zin als vrijwel alle grote telecomaanbieders daar aan meedoen. Maar de voordelen van een pan-Europese markt verschillen voor ieder bedrijf sterk. Mocht er al een akkoord daarover kunnen worden gesloten, zorgen technische problemen voor een volgend obstakel, aldus Fitch.
   
   KPN-topman Eelco Blok pleitte dinsdag in zijn nieuwjaarstoespraak nogmaals voor een snelle creatie van een gezamenlijke Europese markt voor telecombedrijven.
   
2. pwijsneus 17 januari 2013 07:07

   auteur info

   • pwijsneus

     Lid sinds: 22 feb 2010

     Laatste bezoek: 04 jun 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 4434

     Gegeven: 2558

   •    Aantal posts: 7.520

   January 17, 2013
   AT&T Stalking Europe for Mergers
   
   By ANTON TROIANOVSKI, ANUPREETA DAS and DANA CIMILLUCA
   
   AT&T Inc. T -1.48% is once again starting up its deal machine.
   
   Andrew Harrer/Bloomberg News
   AT&T CEO Randall Stephenson may see opportunities to acquire in Europe.
   
   The telecommunications giant is considering buying a counterpart in Europe, a bet that it can best escape constraints on growth at home by getting into a new wireless market where it can upgrade technology and roll out more lucrative pricing strategies, people familiar with the carrier's thinking said.
   
   The company is currently studying targets, and a deal—if one happens–could come before the end of the year, those people said.
   
   Such a deal would carry a lot of risk. Wireless companies have pursued international strategies before with mixed results. There would be few opportunities to make the deep cost cuts that are typically needed to justify big acquisitions because the networks wouldn't overlap. AT&T also would be stepping into a much more competitive market than it has in the U.S. and would face a new set of regulators.
   
   AT&T's top executives are debating whether a move abroad would make sense, but some believe a unique opening now exists to buy a carrier in a major European market such as the U.K., Germany or the Netherlands, the people said.
   
   Consideration of an overseas merger comes almost two years after Chief Executive Randall Stephenson unveiled his $39 billion plan to acquire T-Mobile USA, which U.S. antitrust authorities shot down, blunting AT&T's efforts to expand further at home.
   
   The carrier is now weighing the benefits of competing in one of Western Europe's major economies against the risks of taking focus away from the U.S., where it would face tougher competition once Japan's Softbank Corp. 9984.TO +1.16% completes its acquisition of Sprint Nextel Corp., S -1.60% the people said. It is expected to conclude later this year.
   
   It couldn't be learned whether AT&T is engaged in negotiations with European carriers or which companies it might be circling. European carriers including Royal KPN NV, KPN.AE +2.58% the biggest telecom company in the Netherlands and Everything Everywhere, one of the biggest wireless carriers in the U.K., are on AT&T's radar, the people said.
   
   KPN is already 28% owned by Latin American telecom giant América Móvil, a company in which AT&T owns a small stake and whose owner, Carlos Slim, is a close friend of Mr. Stephenson. KPN looked into selling its Belgian and German wireless subsidiaries last year but said it concluded that process without reaching a deal.
   
   Everything Everywhere is co-owned by Deutsche Telekom AG DTE.XE -0.08% and France Télécom SA.
   
   While AT&T and its predecessor, SBC Communications Inc., have mulled overseas deals for more than a decade, the timing now appeals to some at AT&T. Investors have pummeled the shares of European phone companies amid economic turmoil and fierce competition for wireless customers, leaving companies cheaper to buy.
   
   European companies also have been slow to roll out advanced "4G" wireless networks and to adopt more lucrative pricing schemes.
   
   European carriers still rely heavily on fees for voice calls and text messages, while their big U.S. counterparts have shifted aggressively to new plans that charge subscribers based on their data use.
   
   More broadly, advocates think converging technology and better terms for connecting international calls create an opening to begin linking countries with common wireless plans the way U.S. carriers linked up the states in the last two decades.
   
   Deal advocates say that those trends leave an opening for AT&T to get in early when the European market becomes more data centric.
   
   AT&T generated more than $11 billion in profit in the first nine months of 2012 and has had success getting smartphone-toting U.S. customers to pay more for wireless data.
   
   SBC Communications also held small stakes in European wireless carriers a decade ago, including in Denmark, Belgium and France. But by 2004 the company was selling its overseas stakes.
   
   In the last half decade, AT&T itself browsed for deals in India and unsuccessfully pursued a stake in Telecom Italia, TIT.MI +0.27% people familiar with the matter said. But there was plenty of growth was to be had in the U.S. as the smartphone boom took off.
   
   The carrier, along with rival Verizon Wireless has a virtual lock on the U.S. market, controlling most of the industry's lucrative contract customers and virtually all of its profits. In Europe, AT&T would have to contend with fierce competition and fiscal crises that bedevil the region's economy.
   
   But now that most Americans already have smartphones, the opportunities to move cellphone users up to more expensive pricing plans are dwindling.
   
   At an investor conference in June, Mr. Stephenson was circumspect when he was asked about overseas expansion. "We'll take a hard look," he said. But, he added, "It isn't a high priority for me to go find options outside the U.S. right now," according to a transcript.
   
   By the end of the year, he had changed his tune. In a Texas Monthly story published earlier this month, Mr. Stephenson was asked if he thinks AT&T will acquire companies overseas in order to keep growing. "I think it is inevitable," the CEO said.
   
   —Sam Schechner
   contributed to this article.
   Write to Anton Troianovski at anton.troianovski@wsj.com, Anupreeta Das at anupreeta.das@wsj.com and Dana Cimilluca at dana.cimilluca@wsj.com
3. pwijsneus 17 januari 2013 12:00

   auteur info

   • pwijsneus

     Lid sinds: 22 feb 2010

     Laatste bezoek: 04 jun 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 4434

     Gegeven: 2558

   •    Aantal posts: 7.520

   Morningstar’s vooruitzicht voor de technologiesector: telecom Wat zijn de ontwikkelingen op de telecommarkt in Europa, de Verenigde Staten en Zuid-Amerika? Welke telco's zijn de movers and schakeIntelrs? Morningstar belt de wereld over. Grady Burkett, CFA 17 januari, 2013 | 11:02
   
   De technologie- en telecomsectoren lijken elk enigszins ondergewaardeerd als wordt gekeken naar Morningstar’s koers/fair value verhouding (de koers van een aandeel afgezet tegen de waarde van die onderneming op basis van de geschatte, toekomstige kasstroom). Toch zien we in beide sectoren wat afzonderlijke aandelen betreft nog redelijk wat uiteenlopende resultaten. En beleggers lijken elke onderneming uit de weg te gaan die ook maar door iets van onzekerheid omgeven wordt, hoe sterk de onderliggende activiteiten ook zijn.
   
   In de telecomsector manifesteert dit marktsentiment zich in uiteenlopende marktwaarderingen tussen de flink ondergewaardeerde Europese telecombedrijven en hun redelijk gewaardeerde Amerikaanse en Canadese evenknieën. Beleggers kopen momenteel Amerikaanse en Canadese telco’s om hun opbrengst en mijden de Europese, omdat ze de huidige –zelfs gereduceerde- dividenden onhoudbaar vinden.
   
   Hoewel veel Europese telecomdienstverleners op korte termijn geconfronteerd worden met een aanzienlijke druk, heeft de markt de waarderingen van doorgaans solide ondernemingen zoals France Telecom veel sterker naar beneden gehaald dan volgens ons vanuit macro-economische bezorgdheid gerechtvaardigd is.
   
   Europese telecomsector
   Ondanks de economische tegenwind in Europa blijven telecommunicatiebedrijven doorgaan met netwerkoptimaliseringen. Op 6 december 2012 kondigde Deutsche Telekom (DT) plannen aan om in de komende drie jaar EUR 4 miljard uit te geven om de implementatie van fiber-to-the-curb- (FTTC) en LTE/4G-technologie te versnellen.
   
   DT is al verschillende jaren verwikkeld in een dispuut met de Europese regelgevende instanties, wat heeft geleid tot een van de traagste uitrollen van een glasvezelnetwerk in Europa. Maar Neelie Kroes, Europees Commissaris belast met de portefeuille telecom, heeft verklaard dat het nodig is om duurzame regelgeving op te stellen na eerder te hebben aangegeven dat de EU een veel grotere flexibiliteit wil toestaan voor de prijzen voor groothandelsverkopen van glasvezel.
   
   Met deze uitspraken is DT klaar om FTTC te implementeren met een dekking van 65 procent van de Duitse bevolking zodra de richtlijnen formeel zijn goedgekeurd. In de afgelopen drie jaar, vooral sinds de overname van UnityMedia door Liberty Global, hebben kabelmaatschappijen geprofiteerd van hun netwerkvoordeel om breedbandklanten te winnen. Een soepeler regelgeving is voor DT een enorm voordeel in de strijd tegen deze rivalen.
   
   DT heeft zich nog bij een andere trend aangesloten die in heel Europa wordt waargenomen. Om de extra uitgaven aan zijn netwerk te kunnen betalen, volgt de onderneming het voorbeeld van andere gevestigde telecomexploitanten als Telefonica, Telecom Italia, France Telecom en KPN door zijn dividend te verlagen van EUR 0,70 naar EUR 0,50 per aandeel in 2013 en 2014.
   
   Elders heeft France Telecom (FT) plannen aangekondigd om de LTE-technologie sneller te implementeren in een poging om zijn netwerk te onderscheiden van de concurrentie, met name wat de nieuwe speler Iliad betreft. FT’s roaming akkoord met Iliad omvat geen LTE-diensten en het management van FT heeft verklaard niet van plan te zijn om die toe te voegen. FT verklaarde eerder hetzelfde over 3G-roaming. We vermoeden dat de Franse regering, die nog steeds 26,7 procent van FT in handen heeft, het bedrijf toen echter onder druk heeft gezet om een deal te sluiten.
   
   Naar onze mening is het politieke klimaat sindsdien veranderd. Met een nieuwe Franse president die meer bezorgd is over ontslagen die de andere Franse telecomoperatoren recentelijk hebben aangekondigd, verwachten we van de overheid niet veel druk om een andere deal te sluiten. Volgens ons wil de overheid dat Iliad zijn eigen investeringsuitgaven verhoogt, waardoor er banen worden gecreëerd en het bedrijf ook wordt beperkt in zijn vermogen om uitzonderlijk lage prijzen aan te bieden.
   
   Amerikaanse telecomsector
   Drie belangrijke gebeurtenissen van het afgelopen kwartaal beloven het Amerikaanse telecomlandschap permanent te veranderen: het plan van T-Mobile USA om te fuseren met MetroPCS, de kapitaalinjectie van Softbank in Sprint en de beslissing van de Federal Communications Commission (FCC) om de beperkingen op het mobiele spectrum dat DISH Network in 2011 heeft verworven op te heffen.
   
4. pwijsneus 17 januari 2013 12:00

   auteur info

   • pwijsneus

     Lid sinds: 22 feb 2010

     Laatste bezoek: 04 jun 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 4434

     Gegeven: 2558

   •    Aantal posts: 7.520

   
   De eerste twee initiatieven zijn bedoeld om de concurrentiepositie tegenover de reuzen van de sector zoals AT&T en Verizon te verbeteren. De T-Mobile-transactie gaat volledig over frequentie en synergie. MetroPCS en T-Mobile bezitten spectrumportefeuilles die elkaar prima aanvullen, wat een sterke inzet van het LTE-netwerk mogelijk zou moeten maken. De transactie zou ook het gewicht van marketing en aankopen moeten verbeteren, terwijl netwerkactiva zoals de huur van torens en backhaul-kosten worden verdubbeld. De Sprint-overeenkomst verstrekt het benodigde kapitaal om de balans van het bedrijf te herstellen en opent mogelijkheden om extra frequenties te kopen of overnames te doen.
   
   Anderzijds doet de DISH-spectrumactie de onzekerheid voor DISH en de kleinere mobiele aanbieders alleen maar toenemen. De frequentieparticipaties van DISH waren oorspronkelijk bedoeld voor satellietgebruik, maar zullen nu beschikbaar zijn voor traditionele mobiele diensten. Het FCC plant in 2013 ook een stap vooruit met een veiling voor spectrum bekend als het H-blok, dat zich deels tussen de participaties van DISH en het spectrum van Sprint voor de inzet van zijn LTE-netwerk (het G-blok) bevindt.
   
   DISH heeft verklaard dat het de nieuwe FCC-regels zal evalueren en vervolgens zal beslissen over hoe het verder moet. Deze beslissing zou een belangrijke impact kunnen hebben op onze visie over de waardering van DISH. Zoals we al zagen met Clearwire is een diepe spectrumportefeuille niet veel waard zonder haalbaar bedrijfsplanning.
   
   Wat Clearwire betreft blijven er overigens geruchten de ronde doen over de intenties die Sprint heeft voor het bedrijf. Op basis van Sprints verklaringen in het verleden en de waaier van mogelijkheden waarover het beschikt, denken wij dat het bedrijf de tijd zal nemen om met Clearwire verder te gaan. Sprint heeft duidelijk belangstelling om het H-blok aan zijn spectrumparticipaties toe te voegen om de capaciteit van zijn LTE-netwerk direct op te voeren.
   
   Volgens ons zou dit spectrum Sprint wel USD 3 miljard kunnen kosten, een getal dat duidelijk moet passen in zijn bredere strategische planning. Gezien hoe dicht het spectrum van DISH bij dat van Sprint ligt, is het volgens ons waarschijnlijk dat beide bedrijven gesprekken blijven voeren om een partnerschap te vormen. Een transactie tussen de bedrijven zou DISH de gelegenheid kunnen bieden om veel goedkoper en sneller te voldoen aan de dekkingsvereisten dan het onafhankelijk zou kunnen doen, en verlicht meteen de druk op Sprint om extra spectrum te verwerven.
   
   Tot slot moet Sprint ook overwegen welke potentiële voordelen een bod heeft voor MetroPCS, vóór de fusie van dat bedrijf met T-Mobile USA. Uiteindelijk zal Sprint op korte termijn niets doen dat de vooruitgang van zijn eigen netwerkinitiatieven kan verstoren. Sprint heeft ook gezegd dat het wil bekijken welke vooruitgang wordt geboekt via de upgrade van het LTE-netwerk van Clearwire alvorens een beslissing over het bedrijf te nemen.
   
   Zuid-Amerikaanse telecomsector
   Na belangen te hebben verworven in KPN en Telekom Austria verklaart America Movil nu, dat het geen onmiddellijke plannen heeft om zijn Europese blootstelling verder te vergroten. In plaats daarvan zal het bedrijf zijn pijlen weer richten op Latijns-Amerika. In Brazilië zijn de veranderingen in het regelgevende kader zeker doorgesijpeld naar het concurrentielandschap, aangezien de operatoren onlangs wat minder agressief zijn geworden met hun SIM-kaartpromoties.
   
   Dat is goed nieuws aangezien de marges globaal genomen dalen. Lagere tarieven voor het afsluiten van een mobiel telefoonabonnement, een turbulente economische achtergrond en agressieve promotieactiviteit hebben allemaal bijgedragen tot een zwakkere winstgevendheid voor de sector. Wij geloven echter dat de marges in 2013 een ommekeer moeten kennen, naarmate bedrijven hun provisiestructuren reorganiseren en via hun respectieve fusies kostenbesparingen realiseren.
   
   In Mexico wordt de concurrentie zeker heviger aangezien de marketingkosten stijgen door de grotere subsidies voor smartphones. Tijdens de eerste negen maanden van het jaar is de EBITDA-marge van America Movil in Mexico ten opzichte van het vorige jaar met 320 basispunten gedaald (tot 45,6 procent). De vooruitzichten voor de korte termijn lijken niet veel beter: NII Holdings deed onlangs zijn lang verwachte 3G-introductie en Lusacell krijgt nu cashinjecties van zijn nieuwe welgestelde moedermaatschappij Televisa. Gelukkig kan America Movil zijn marges dankzij zijn schaalvoordelen in een woelige operationele omgeving stabiel houden.
5. voda 18 januari 2013 15:10

   auteur info

   • voda

     Lid sinds: 02 dec 2005

     Laatste bezoek: 04 jun 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 83777

     Gegeven: 21174

   •    Aantal posts: 367.153

   AT&T moet in KW4 last nemen twv $10 mrd
   
   
   AMSTERDAM (Dow Jones)--AT&T Inc. (T) heeft in de nacht van donderdag op vrijdag gewaarschuwd in het vierde kwartaal een last te moeten nemen van $10 miljard in verband met een boekhoudkundige verschuiving in de pensioenprogramma's.
   
   De telecomgigant heeft massale pensioenverplichtingen opgebouwd in de tijd die teruggaat tot de dagen van Ma Bell. Deze verplichtingen hebben de neiging op te lopen ten tijde van lage rentes, omdat de huidige waarde van de toekomstige betalingen toeneemt.
   
   AT&T heeft eind 2011 de veronderstelde discontorente verlaagd tot 4,3% van 5,3%, blijkt uit een bij de toezichthouder ingediende melding op donderdag. De verschuiving heeft geleid tot een boekhoudkundig verlies van $12 miljard.
   
   De discontorente wordt gebruikt om de huidige waarde van de toekomstige verplichtingen van het bedrijf te berekenen. Een lagere rente betekent hogere verplichtingen, en de daaruit voortkomende tekorten zorgen dat bedrijven lasten moeten nemen.
   
   Het verlies werd deels gecompenseerd door een meevaller van $1,9 miljard op het veronderstelde rendement op de activa in de pensioenplannen, die op 8,25% uitkwam. Dit rendement zal volgens AT&T echter dalen naar 7,75%, vanwege "aanhoudende onzekerheid op de aandelenmarkt en over de Amerikaanse economie in 2013."
   
   Daarnaast kende het bedrijf nog andere meevallers ter waarde van $100 miljoen. Het operationele inkomen werd volgens AT&T met $175 miljoen gedrukt door stormschade, waaronder door orkaan Sandy.
   
   De resultaten van AT&T worden 24 januari bekendgemaakt.
   
   Een week eerder waarschuwde concurrent Verizon Communications Inc. (VZ) al een mogelijke last van $10 miljard te moeten nemen in het vierde kwartaal. Dat bedrag betreft eveneens pensioenaanpassingen, ter waarde van $7 miljard tot $7,5 miljard, en aan Sandy gerelateerde kosten en kosten op de schulden.
   
   
   - Door Thomas Gryta, vertaald en bewerkt door Elco van Groningen; Dow Jones Nieuwsdienst; +31 20 571 52 00; elco.vangroningen@dowjones.com
   
6. pwijsneus 18 januari 2013 16:48

   auteur info

   • pwijsneus

     Lid sinds: 22 feb 2010

     Laatste bezoek: 04 jun 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 4434

     Gegeven: 2558

   •    Aantal posts: 7.520

   AT&T European rumours start
   18 January 2013
   
   The name of AT&T is being linked with possible takeovers of European operators, including KPN and EE
   
   The takeover rumour mill has settled on AT&T, which is the subject of rumours about possible European takeovers. The two companies being named are the Netherlands incumbent KPN — now 28% owned by América Móvil — and UK operator EE, a 50-50 joint venture of France Telecom-Orange and Deutsche Telekom.
   
   The rumours have emerged in an article in the Wall Street Journal, headed “AT&T Stalking Europe for Mergers”, which suggests that the company is looking for European expansion because growth in its home market is constrained. KPN owns Belgium mobile operator Base as well as German operator E-Plus.
   
   AT&T withdrew a year ago from an attempt to buy Deutsche Telekom’s T-Mobile USA because of protests from competitors, primarily Verizon Wireless and Sprint.
   
   US commentator Jeff Kagan observed: “For the company to see growth through acquisitions, AT&T may look overseas. This happens all the time. Just look at SoftBank trying to acquire Sprint Nextel as one recent example.”
   
   Japan’s SoftBank has bid $20 billion to buy a 70% stake in Sprint. Kagan noted that if SoftBank’s bid is successful “AT&T would be the only all-American wireless carrier of the top four.” Verizon Wireless is 45% owned by Vodafone, and T-Mobile USA 100% by Deutsche Telekom, though it is planning a merger with MetroPCS that would dilute the German operator’s stake.
   
   “I would not be surprised to see AT&T looking overseas for a merger,” said Kagan. “The US market is the most advanced wireless market in the world. We have more 4G than other countries. That means there is big opportunity to do the same thing overseas and that is what AT&T sees.”
   
   
7. pwijsneus 21 januari 2013 09:17

   auteur info

   • pwijsneus

     Lid sinds: 22 feb 2010

     Laatste bezoek: 04 jun 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 4434

     Gegeven: 2558

   •    Aantal posts: 7.520

   Duitse KPN-dochter nu toch ook met LTE
   
   NIEUWS - 21 januari 2013 08:00 Redactie Emerce
   
   De Duitse KPN-dochter E-Plus gaat toch nog LTE uitrollen dit jaar. Deutsche Telekom, Vodafone en 02 Telefonica waren het bedrijf al voorgegaan.
   
   Een groot deel van het huidige HSPA+-netwerk van E-Plus is al geschikt voor LTE, net als de breedbandverbindingen en in een aantal steden zoals Düsseldorf, Cloppenburg en Wachtedonk lopen LTE-testen samen met de Technische Universiteit van Chemnitz.
   
   E-Plus is laat met LTE, aangezien Deutsche Telekom al in 2010 met de aanleg is begonnen. 02 Telefonica heeft afgelopen jaar testen uitgevoerd. Vermoedelijk heeft meegespeeld dat KPN zijn Duitse dochter in de etalage wilde zetten, maar daar waren geen serieuze gegadigden voor.
   
   In Nederland begint KPN de verkoop van supersnelle mobiele 4G-abonnementen (LTE) op 4 februari in Amsterdam. Consumenten kunnen downloaden tot 50 Mbps. In de tweede helft van 2014 biedt KPN een landelijk dekkend net aan.
8. pwijsneus 22 januari 2013 14:01

   auteur info

   • pwijsneus

     Lid sinds: 22 feb 2010

     Laatste bezoek: 04 jun 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 4434

     Gegeven: 2558

   •    Aantal posts: 7.520

   EDF Sells EUR4 Billion of Hybrid Bonds in Three-part Deal
   01/22/2013| 07:23am US/Eastern
   
   By Art Patnaude
   Electricite de France SA (>> EDF) Tuesday was selling a type of high-yielding debt that has been gaining traction with both issuers looking to protect their credit ratings and investors clambering for better returns amid pervading low-interest rates.
   
   The French utility was set to sell the equivalent of 4 billion euros ($5.3 billion) of hybrid bonds in euros and sterling, with the deal expected to be completed later Tuesday.
   
   Hybrid corporate bonds combine aspects of both debt and equity. They strengthen a company's balance sheet and can be used to support its credit rating. However, presented with higher risks than more typical corporate bonds, investors are rewarded with a better return.
   
   The EUR1.25 billion, seven-year hybrid bond will price with a yield of 4.375%. The EUR1.25 billion, 12-year debt will yield 5.5%.
   
   The GBP1.25 billion, 13-year tranche will yield 6.125%.
   
   Demand was strong, with order books on all three bonds totalling around EUR13.8 billion, according to a banker working on the deal.
   
   Details on an EDF hybrid bond denominated in dollars are expected this week.
   
   Hybrid bonds are not a common type of bond for companies to sell. However, issuance this year started off strong.
   
   The French waste and water management company Veolia Environment (>> Veolia Environnement Ve SA) sold EUR1 billion and GBP400 million of hybrids earlier this month. Telekom Austria (TKA.VI) has met investors about a possible deal, and management at Royal KPN NV (>> KPN KON) have said they were looking into hybrids.
   
   Hybrids have a rating and cost benefit for the issuer: a ratings company will count some of the hybrid debt as equity, which may help support a company's credit rating, while the cost will be cheaper than equity financing.
   
   EDF is rated Aa3 by Moody's Investors Service, and A+ by Standard & Poor's and Fitch Ratings.
   
   HSBC, Citigroup and BNP Paribas were lead managers on the deal.
   
   Write to Art Patnaude at art.patnaude@dowjones.com
   
   Stocks mentioned in the article : EDF, KPN KON, Veolia Environnement Ve SA
   
9. pwijsneus 22 januari 2013 20:27

   auteur info

   • pwijsneus

     Lid sinds: 22 feb 2010

     Laatste bezoek: 04 jun 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 4434

     Gegeven: 2558

   •    Aantal posts: 7.520

   EU Kroes: Telecoms Operators Must Invest in Broadband Infrastructure
   
   First Published Tuesday, 22nd January 2013 07:12 pm - © 2013 Dow Jones
   
   BRUSSELS--Europe's telecommunications operators must invest in high-speed broadband internet as global peers eye the 27-nation bloc for acquisitions, its technology and telecoms chief said Tuesday, adding that she is preparing recommendations this summer to ensure that internet users understand, and get, the services they pay for--without unexpected restrictions.
   
   "We have to have that investment in high-speed broadband," European Union Commissioner for the digital agenda Neelie Kroes said. If Europe's telecom companies don't invest the money in building fiber-optic networks and eventually reap the profits of doing so "then that is an opportunity for others" to step in and reap the profits in their place.
   
   Mrs. Kroes spoke in a exclusive interview to The Wall Street Journal shortly before heading to the World Economic Forum in Davos where she will host a dinner for chief executives of telecom companies. "Quite a number of them" are from Latin America and from China, and they are looking with strong interest at the European market, she said.
   
   U.S. telecom giant AT&T Inc. (T) is considering buying a counterpart in Europe, to get into a new wireless market where it can upgrade technology and offer more lucrative pricing strategies, people familiar with the carrier's thinking told The Wall Street Journal earlier this month. Last year, Mexican billionaire Carlos Slim's Latin American telecom empire America Movil SAB (AMX, AMX.MX) took stakes in Dutch operator KPN NV (KPN.AE) and Telekom Austria (TKA.VI).
   
   There is also space for further consolidation within the EU, Ms. Kroes said. In December, her colleague responsible for competition, Joaquin Almunia, approved Hutchison Whampoa Ltd.'s (HUWHY, 0013.HK) $1.7 billion takeover of Orange Austria, after it offered major concessions to European Union regulators.
   
   She hinted mergers would increasingly be looked at on a continent-wide basis.
   
   "Those judgments of a merger are connected with a regional or national approach to what is best for the consumer," she said. "But we should think over what is the best for Europe in total."
10. kanhetlager 23 januari 2013 07:54

    auteur info

    • kanhetlager

      Lid sinds: 28 nov 2001

      Laatste bezoek: 06 mei 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 478

      Gegeven: 517

    •    Aantal posts: 8.640

    BRUSSEL (Dow Jones)--Europese telecom-aanbieders moeten investeren in breedband internetverbindingen met een hoge snelheid nu concurrenten van buiten de regio hun oog hebben laten vallen op het continent om aankopen te doen, vindt Neelie Kroes, eurocommissaris voor de Digitale Agenda.
    "We moeten investeren in breedbandverbindingen met een hoge snelheid," stelt Kroes in een interview met de Wall Street Journal, voorafgaand aan de start van het World Economic Forum in Davos, Zwitserland waar ze zal dineren met bestuurders van telecombedrijven.
    Kroes meent dat wanneer Europese telecombedrijven geen geld steken in glasvezelnetwerken en op den duur profiteren van de winst hiervan, "dat een kans voor anderen" is om in hun plaats de vruchten te plukken.
    Volgens haar kijken "een groot aantal" telekombedrijven uit Latijns-Amerika en China naar de Europese markt.
    Maar ook van elders is er belangstelling. Vorige week meldden bronnen dat het Amerikaanse AT&T Inc. op zoek zou zijn naar een Europese partner om zo binnen een nieuwe draadloze markt zijn technologieen te verbeteren. En vorig jaar nam de Mexicaanse zakenman Carlos Slim, eigenaar van America Movil, een aandeel in KPN en het Oostenrijkse Telekom Austria.
    In het interview wijst Kroes er ook op dat een verdere consolidatie binnen de Europese Unie mogelijk is. Zo gaf haar collega van mededingingszaken, Joaquin Almunia, in december nog goedkeuring voor een $1,7 miljard bedragende overname van Orange Austria door het Chinese Hutchison Whampoa Ltd.
    Kroes hint erop dat fusies steeds meer beoordeeld zullen worden op een Europees-brede basis. "De overwegingen [om goedkeuring te geven voor] een overname zijn verbonden met een regionale of nationale aanpak van wat in het belang is van de consument," zegt zij. "Maar we moeten ook nadenken over het belang voor Europa als geheel."
    De eurocommissaris zegt in het interview ook dat zij rond de zomer met aanbevelingen komt om te garanderen dat internetgebruikers de services waarvoor zij betalen niet alleen begrijpen, maar deze ook daadwerkelijk, zonder onverwachte beperkingen, krijgen.
    
11. voda 23 januari 2013 16:30

    auteur info

    • voda

      Lid sinds: 02 dec 2005

      Laatste bezoek: 04 jun 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 83777

      Gegeven: 21174

    •    Aantal posts: 367.153

    Kartelboete voor Telefónica
    
    Gepubliceerd op 23 jan 2013 om 12:02 | Views: 423
    
    BRUSSEL (AFN) - Het Spaanse telecomconcern Telefónica heeft een boete van bijna 67 miljoen euro gekregen vanwege verboden afspraken met de Portugese concurrent Portugal Telecom. Dat maakte de Europese Commissie woensdag bekend.
    
    Beide bedrijven spraken af elkaar niet te beconcurreren op de Spaanse en Portugese telecommarkt. Die afspraak kwam tot stand bij de overname in 2010 door Telefónica van het Braziliaanse telecombedrijf Vivo, dat daarvoor in handen was van beide bedrijven. De afspraak liep van september 2010 tot het moment dat de commissie een onderzoek instelde, in februari 2011.
    
    Portugal Telecom kreeg een boete van 12,3 miljoen euro.
    
12. pwijsneus 25 januari 2013 06:59

    auteur info

    • pwijsneus

      Lid sinds: 22 feb 2010

      Laatste bezoek: 04 jun 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 4434

      Gegeven: 2558

    •    Aantal posts: 7.520

    AT&T revenue, subscriber growth beats estimates
    
    By Sinead Carew
    
    NEW YORK | Thu Jan 24, 2013 6:37pm EST
    
    (Reuters) - AT&T Inc's fourth-quarter revenue rose faster than expected and the telephone company promised more growth this year even if the economy does not improve.
    
    Along with growth from its existing business, Chief Executive Randall Stephenson said on Thursday that AT&T is also eyeing overseas opportunities. He said the idea would be to profit from wireless expansion in countries where services are not yet as advanced as in the United States.
    
    "The question is if there are opportunities for us to participate in that growth around the world" Stephenson said on a conference all with analysts. "There's just a lot of different ways to think about it. There's a lot of options."
    
    Stephenson declined to say if it could involve overseas acquisitions in response to a question about a recent report that it was considering overseas transactions. Instead, he listed options such as international roaming deals for AT&T customers traveling overseas and the possibility for overseas expansion of a home security business AT&T is developing.
    
    AT&T, the No. 2 U.S. mobile service provider, posted stronger than expected fourth quarter subscriber growth but this also put pressure on its wireless profit margin as it spends heavily on every new subscriber it signs up.
    
    It added 780,000 mobile subscribers in the quarter compared with the average expectation for 699,200 from 10 analysts, with the lowest estimate at 475,000 and the majority of estimates at 700,000 or higher.
    
    While the company's sale of 8.6 million Apple Inc iPhones in the quarter helped subscriber numbers it hurt profits as AT&T pays Apple a big subsidy for every iPhone it sells so it can offer discounts to customers who commit to contracts.
    
    AT&T's wireless service profit margin based on earnings before interest, tax, depreciation and amortization was 29.1 percent, compared with the average expectation for 31.29 percent from ten analysts contacted by Reuters.
    
    Stephenson said he would keep a close watch on a strategy outlined by smaller rival T-Mobile USA to offer smartphone installment plans under which consumers would pay for their smartphones gradually. If it followed this plan it would mean that AT&T would not have to pay a big upfront subsidy.
    
    "That's something we've looked at on several occasions. I kind of like that idea," Stephenson said. "Its something we're going to be watching."
    
    AT&T forecast earnings per share growth in the upper-single digit percentage range or higher and revenue growth exceeding 2 percent for 2013 based on strength in wireless and its wireline consumer business.
    
    "Guidance was good but not dramatically good," said Hudson Square Research analyst Todd Rethemeier.
    
    AT&T's fourth quarter loss was $3.86 billion or 68 cents per share, compared with a loss of $6.68 billion or $1.12 per share in the year-ago quarter when it took big charges including the break-up fee for its failed purchase of T-Mobile USA, a Deutsche Telekom unit.
    
    Revenue rose to $32.58 billion from $32.5 billion and compared with Wall Street expectations for $32.2 billion, according to Thomson Reuters I/B/E/S.
    
    While AT&T's wireless subscriber growth was better than expected it was slower than bigger rival Verizon Wireless, a venture of Verizon Communications and Vodafone Group Plc, which reported subscriber additions of 2.1 million on Tuesday.
    
    Sprint Nextel, the No. 3 U.S. mobile provider, does not report its results until February 7.
    
    AT&T shares were largely unchanged in late trade after closing at $33.75 in the regular New York Stock Exchange session.
    
    (Additional reporting by Nicole Leske; Editing by Bernard Orr)
13. voda 25 januari 2013 16:14

    auteur info

    • voda

      Lid sinds: 02 dec 2005

      Laatste bezoek: 04 jun 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 83777

      Gegeven: 21174

    •    Aantal posts: 367.153

    Nettoverlies AT&T kleiner in KW4 dankzij groei aantal abonnees
    
    
    AMSTERDAM (Dow Jones)--AT&T Inc. (T) heeft in de afgelopen verslagperiode minder verlies gemaakt, met name dankzij een groei van het aantal abonnees. Toch verliest de Amerikaanse telecomaanbieder wel verder terrein ten opzichte van concurrent Verizon, blijkt uit de donderdag gepubliceerde kwartaalresultaten.
    
    Hoewel AT&T profiteert van een groeiende omzet uit zijn draadloze netwerk activiteiten, omdat steeds meer klanten gebruik maken van smartphones, blijft het concern wel achter bij Verizon. In het vierde kwartaal kreeg AT&T er 780,000 nieuwe abonnees bij, Verizon 2,1 miljoen.
    
    Eind december had AT&T 70,5 miljoen klanten die gebruik maken van zijn draadloze netwerk, tegenover de 92,5 draadloze netwerk abonnees van Verizon Wireless, een joint venture van Verizon en Vodafone.
    
    Om zijn draadloze- en kabelnetwerk uit te breiden, kondigde AT&T vorig jaar november aan $14 miljard te willen investeren. Daarnaast meldden personen bekend met de strategie van de telecomaanbieder vorige week dat AT&T op zoek is naar een Europese partner om zo aan deze kant van de Atlantische Oceaan voet aan de grond te krijgen. KPN zou volgens de bronnen een potentiele partner kunnen zijn.
    
    In het vierde kwartaal kwam het nettoverlies uit op $3,86 miljard, of $0,68 per aandeel, van een nettoverlies van $6,68 miljard, of $1,12 per aandeel een jaar eerder.
    
    Aangepast voor pensioen gerelateerde kosten, de impact van orkaan Sandy en de verkoop van zijn Yellow Pages divisie, steeg de winst per aandeel in het vierde kwartaal naar $0,44, van $0,40. Analisten hadden een winst per aandeel van $0,45 voorzien op een omzet van $32,22 miljard. De daadwerkelijke omzet kwam uit op $32,58 miljard, op jaarbasis een stijging met 0,2%.
    
    Vooruitkijkend naar 2013 verwacht AT&T een omzetgroei van 2%, terwijl de winst per aandeel naar verwachting hoog in de enkelvoudige cijfers uitkomt. Analisten van Thomson Reuters verwachten een omzetgroei van 1% en een groei van de winst per aandeel van zo'n 7%.
    
    Het aandeel verloor donderdag 0,1% in New York.
    
    
    Door Marleen Groen; Dow Jones Nieuwsdienst; +31 20 5715 200; marleen.groen@dowjones.com
    
    
    
14. [verwijderd] 25 januari 2013 16:35

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    Gewoon in het weekend het overname bod bekend maken !
    
15. geeltje 60 25 januari 2013 18:15

    auteur info

    • geeltje 60

      Lid sinds: 02 jan 2013

      Laatste bezoek: 04 jun 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 3

      Gegeven: 28

    •    Aantal posts: 55

    Kan zo maar wie weet, Ik heb helaas geen glazen bol.....
16. pwijsneus 29 januari 2013 19:22

    auteur info

    • pwijsneus

      Lid sinds: 22 feb 2010

      Laatste bezoek: 04 jun 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 4434

      Gegeven: 2558

    •    Aantal posts: 7.520

    January 28, 2013, 4:27 p.m. ET
    Investors Hang Up on Europe's Telecom Stocks
    
    By ARCHIBALD PREUSCHAT
    
    Investors used to rely on Europe's telecommunications operators for their high dividend yields, but now such payouts are seen as a sign that cuts may be on the way.
    
    Companies across the sector have recently slashed dividends. Some investors are fleeing the sector, and those that have already done so say that despite historically low valuations, it is too early to reinvest.
    
    The dividend cuts have come amid a worsening economic environment in Europe and changing consumer behavior. Users of mobile devices are streaming more content, and shipping more data for storage in the cloud. The shift requires the companies to invest large sums of money to upgrade their infrastructure. Regulatory measures are also weighing on profits in the sector, including cuts in roaming charges and mobile termination fees, which national operators charge one another to use their networks.
    
    "Telecom shares used to be, but are no longer, quality high yield, but this applies to the sector in Europe only; telecom shares in the Americas and Asia perform much better," says Thomas Schüssler, the global fund manager for value equity at DWS Investments, which is owed by Deutsche Bank AG DBK.XE -0.22% and has €280 billion ($377 billion) of assets under management. "A high payout in the European telecom sector is nowadays more a danger signal that the dividend yield is not sustainable," he adds.
    
    Among those that have already cut payouts to shareholders are Germany's Deutsche Telekom AG, DTE.XE +1.05% which is reducing its dividend to help fund a €30 billion three-year investment in its network; Spain's Telefonica SA, TEF.MC +0.23% to cope with a recession in its home market; and the Netherlands' Royal KPN NV, KPN.AE +1.64% which spent three times more than expected in a domestic auction of wireless spectrum late last year.
    
    France Télécom SA FTE.FR +1.13% and Telekom Austria AG TKA.VI 0.00% have also lowered their dividends as both providers face fierce competition.
    
    "We have reduced our exposure to the telecom sector in anticipation of upcoming dividend cuts. We think it's too early in most cases to hope for a stabilization or a reintroduction of dividends," said Heinrich Ey, a telecoms analyst at Allianz Global Investors, which has €300 billion under management. "There are certainly stocks which could look interesting on a longer-term view, but we want to see more clarification on the regulatory side in terms of investments in fixed broadband," he added. Mr. Ey declined to say which stocks he favors over the longer term.
    
    Given the tough operating climate and reductions in dividends, the Stoxx Europe 600 Telecommunications index, made up of 20 fixed-line and mobile telecom companies from across Europe, has fallen 4.1% over the past year. The broader Stoxx Europe 600 index has gained 13.3%.
    
    Share prices in the telecom sector have recovered slightly from heavy losses in 2012, as speculation over takeovers in the industry mounts. Still, analysts don't anticipate the sector's fortunes improving a great deal this year.
    
    "We expect 2013 to be another tough year for the EMEA telecommunications industry as revenues are likely to decline in Europe by up to 2% next year, due to continuing macroeconomic weakness, aggressive price cuts and tough regulation," Moody's Investors Service said in a recent report.
    
    To be sure, given the raft of cuts to dividends, some industry watchers, such as Bernstein analyst Robin Bienenstock, think more reductions are unlikely. Most companies that need to cut their dividends have already done so, she argues.
    
    Analysts have welcomed some of the dividend reductions. Late last year, Deutsche Telekom announced it would pay a yearly dividend of €0.50 per share for 2013 and 2014, representing a yield of about 6%, down from €0.70, or a yield of about 8%,for 2012. The cut is to fund investment in the U.S. and Germany.
    
    "Deutsche Telekom is doing the right thing operationally and their turnaround efforts in the U.S., where the iPhone deal with Apple will boost [revenue] and accelerated investment in fiber networks in its German home market will pay off," Ms. Bienenstock says. She acknowledged, though, that it will likely take time for the results to appear, so investors may "take a while to warm up to the story with its now lower dividends."
    
    There is also the chance that with valuations low, some companies may attract takeover interest. The Wall Street Journal recently reported that U.S. telecommunications giant AT&T T +1.84% is considering buying a counterpart in Europe to diversify its business.
    
    Such speculation has helped boost share prices in the sector so far this year, although many industry watchers remain cautious.
    
    "We believe Q4 results could further challenge 2013 expectations, as mobile service revenues and other trends further deteriorate, and we believe is far too soon to see tangible reward for fiber investments," analysts at J.P. Morgan Chase JPM +0.44% & Co. wrote this month. "Spectrum risk remains," the analysts said, referring to the danger that companies will pay more than expected for spectrum. "And some markets are even seeing increased competition or market entries."
    
    "A constructive view of the sector would position 2013 as another difficult year," they added. Share prices already reflect some negative factors, and many companies have already cut their dividends, but "there remains scope for disappointment."
17. pwijsneus 30 januari 2013 21:14

    auteur info

    • pwijsneus

      Lid sinds: 22 feb 2010

      Laatste bezoek: 04 jun 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 4434

      Gegeven: 2558

    •    Aantal posts: 7.520

    EU telecoms chief plots "10-step plan" for single market
    
    By Claire Davenport and Leila Abboud
    
    BRUSSELS/PARIS | Wed Jan 30, 2013 7:46pm GMT
    
    BRUSSELS/PARIS (Reuters) - The European Commission is to come up with a 10-step plan aimed at improving broadband speeds and ultimately forging a pan-European telecoms market, telecoms commissioner Neelie Kroes said on Wednesday.
    
    The Commission is under pressure to meet ambitious goals it has set for itself, including one that 50 percent of all households should have broadband speeds above 100 mbps (megabits per second) and that all citizens have speeds of over 30 mbps by 2020.
    
    Speaking at an industry seminar in Brussels, Kroes said that the business case for broadband investment was lacking, blaming time-consuming civil planning rules, widely divergent prices for both consumers and businesses and scarcity of radio spectrum as part of the problem.
    
    But Kroes said the creation of a truly single European market where big companies compete fairly across borders and face the same regulations in every national market was part of the solution.
    
    "We can make (broadband investment) easier, using our single market. By smashing barriers, thinking big and helping companies to build their business case," she said.
    
    "In the coming months, and beyond, I plan a package of 10 steps to make the European telecoms market more integrated, coherent, and efficient, to give digital Europe its broadband boost."
    
    The outline plan does not mention consolidation but a spokesperson for Kroes said its overall impact would allow more mergers to take place that comply with the EU's competition rules.
    
    Otherwise the plan largely repackages ongoing efforts by the Commission to get high-speed fibre broadband networks, a sharing of mobile radio spectrum and net neutrality - ensuring that competing services can co-exist.
    
    The speech was aimed at addressing long-standing criticisms from Europe's telecoms industry that their businesses are being undercut by stringent regulation from Brussels, leaving them less willing to invest in costly broadband networks that will take decades to pay off.
    
    Telecoms firms have also been lobbying Brussels to allow more acquisitions to consolidate European markets, which they see as a crucial way to boost profitability and spur investment.
    
    Executives from Deutsche Telekom, France Telecom , Telecom Italia, Telefonica, Dutch provider KPN and Belgium's Belgacom attended a meeting with EU competition commissioner, Joaquin Almunia in December to make their case for more mergers.
    
    Last year the Commission took nearly a year to approve the acquisition of Orange Austria by Hutchison Whampoa and imposed significant conditions on Hutchison to protect competition.
    
    Kroes told Reuters in June that she supports consolidation as a way to create a handful of strong cross-border operators which can invest more in mobile and broadband networks to close the gap with the United States and Asia.
    
    (Editing by Greg Mahlich)
    
18. voda 3 februari 2013 16:21

    auteur info

    • voda

      Lid sinds: 02 dec 2005

      Laatste bezoek: 04 jun 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 83777

      Gegeven: 21174

    •    Aantal posts: 367.153

    'Grote Britse telecombeursgang in de maak'
    
    Gepubliceerd op 3 feb 2013 om 13:46 | Views: 350
    
    LONDEN (AFN) - Everything Everywhere (EE), het samenwerkingsverband van de mobiele dochters van Deutsche Telekom en France Télécom in het Verenigd Koninkrijk, werkt aan een beursgang ter waarde van 10 miljard Britse pond (11,5 miljard euro) in Londen. Het bedrijf staat op het punt adviseurs aan te wijzen. Dat schrijft The Sunday Times zondag op basis van bronnen.
    
    De moederbedrijven van T-Mobile en Orange kunnen naar verluidt elk meer dan 1 miljard pond verdienen door een belang van 25 procent in EE te verkopen. De beursgang zou al in september kunnen plaatsvinden en wordt als het doorgaat de grootste beursintroductie sinds die van grondstoffenhandelaar Glencore 2 jaar geleden.
    
19. pwijsneus 7 februari 2013 09:03

    auteur info

    • pwijsneus

      Lid sinds: 22 feb 2010

      Laatste bezoek: 04 jun 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 4434

      Gegeven: 2558

    •    Aantal posts: 7.520

    do 07 feb 2013, 08:52
    
    Vodafone ziet omzet verder dalen NEWBURY (AFN) - Vodafone heeft zijn omzet vorig kwartaal opnieuw zien dalen. Vooral in Zuid-Europa liepen de inkomsten sterk terug en ook in Nederland brachten telefoonabonnementen minder op, zo bleek donderdag uit de kwartaalcijfers van het Britse telecombedrijf.
    
    De totale omzet van Vodafone zakte in het laatste kwartaal van 2012 met 2 procent tot 11,4 miljard pond (13,2 miljard euro). De opbrengsten uit abonnementen zakten met ruim 2 procent tot 10,4 miljard pond. In Spanje en Italië liepen de opbrengsten met 11 tot 14 procent terug. In Nederland kwamen ze 3,5 procent lager uit dan in de laatste 3 maanden van 2011.
    
    In Nederland boekte Vodafone minder opbrengsten uit 'roaming', de verrekening van kosten bij bellen uit het buitenland. Daarnaast werd er minder buiten de bundel gebeld. Vodafone wijt die ontwikkeling aan de moeilijke economische omstandigheden, waardoor mensen beter op hun belgedrag letten.
20. pwijsneus 8 februari 2013 15:15

    auteur info

    • pwijsneus

      Lid sinds: 22 feb 2010

      Laatste bezoek: 04 jun 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 4434

      Gegeven: 2558

    •    Aantal posts: 7.520

    Virgin trade lifts M&A hopes
    08 February 2013 | By Natalie Harrison, Isabell Witt
    
    PrintEmail Save .Loans/Bonds
    Pipeline for jumbo financing builds, with corporates and private equity-owned assets lined up
    
    Liberty Global’s US$24.4bn acquisition of British cable group Virgin Media has buoyed hopes in the European leveraged finance market that jumbo acquisitions could be on the cards again for the first time since the onset of the financial crisis.
    
    John Malone’s Liberty Global said on Wednesday that it planned to sell a £2.3bn-equivalent four-part high-yield bond and a £2.3bn-equivalent Term Loan B (as part of a total £2.925bn-equivalent loan).
    
    Strong demand allowed lead managers to bring the bond pricing forward by a day to Thursday, while investors gave positive feedback on the loan which closes this week.
    
    The acquisition is the latest step in Liberty’s strategy to build its European cable and broadband business. That effort began in 2009 with the acquisition of Unitymedia and was strengthened in 2011 when it bought Germany’s Kabel BW from private equity firm EQT.
    
    The size of the acquisition – the biggest in the European TMT sector since VimpelCom bought Wind in 2010 – and the amount of debt it involves provided the perfect tonic for a market that has suffered from a dearth of M&A supply in the past 18 months.
    
    “This is just what the market needs,” said one leveraged loan banker on the deal.
    
    Investors were hopeful that the deal heralded others to come. One said: “If there is support for one deal like this, there will be support for others.”
    
    The fact that the deal coincided with a move on the other side of the Atlantic by Dell’s founder and CEO Michael Dell to take the computer giant private for US$24.4bn – through the biggest leveraged buyout since the financial crisis – only helped to solidify that view.
    
    “To have two major M&A deals in one week is unbelievable. It’s a great vote of confidence,” said another leveraged finance banker.
    
    Leap of faith
    
    A more stable outlook for economic growth and a five-month rally in financial markets has given companies more confidence to forge ahead with deals and to take advantage of cheap financing, bankers said.
    
    Leveraged buyouts for energy-metering firm Ista, French catering business Elior and German media firm ProSiebenSat 1 are all up for grabs and include billion euro-plus debt packages.
    
    “There is a leap of faith that the economy is improving and that both buyers and sellers can make money from acquisitions. There’s also more confidence that instead of companies sitting on cash from a sale, the money can now be deployed as more opportunities spring up,” the second banker said.
    
    As a note of caution, however, bankers said there was still a cap on the level of leverage that can be raised in Europe.
    
    Leverage at Virgin Media will increase from 3.1 times to 3.4 times on a secured basis and four times on an unsecured basis – modest for Liberty which usually targets a four times to five times ratio. That is partly because covenants on the company’s existing secured notes restrict leverage rising above 3.75.
    
    “Liberty is a great company, and even after it has releveraged Virgin Media, the overall debt is still very sustainable,” said another banker involved in the financing. “A US$20bn-plus M&A deal is certainly positive, but we’re still not in a market where you can push leverage too far.”
    
    Caution
    
    Bankers remained relatively cautious about the M&A outlook. A number of LBOs failed to go through last year, including Dutch telecoms operator KPN’s sale of its Belgian mobile business, which bankers have blamed mostly on a mismatch between buyers’ and sellers’ price expectations rather than the availability of financing.
    
    “I still think we’re talking about a few LBO deals this year. When Liberty wants an asset, it tends to pay what is required to get it,” another banker involved in the deal said.
    
    The bond offering was split between senior secured and senior notes in sterling and dollars (see High-Yield Bonds).
    
    Investors’ familiarity with Liberty Global through its UPC, Telenet and Unitymedia entities and comfort with its dividend distribution policy and the deal’s structure helped to support investor appetite.
    
    “It is structured as a typically Liberty Global-style transaction, with Virgin Media staying as a separate entity within Liberty and financed separately,” said one loan investor, adding that pricing on the loan looks low, but fair.
    
    The Term Loan B, split between a £600m tranche and a US$2.755bn tranche, is set to pay 375bp and 300bp over Libor. There is also a 75bp Libor floor.
    
    The final size of the loan will depend on the outcome of a consent solicitation, which closes on February 14, asking bondholders to waive the change of control on a number of existing Virgin Media bonds.
    
    “If the 2021 bonds remain in place, the TLB will be reduced from around £2.3bn to £1.3bn,” one of the bankers said.
    
    Credit Suisse is the global co-ordinator on the financing, while Barclays, BNP Paribas, Bank of America Merrill Lynch and Deutsche Bank are joint bookrunners.