*Justin* schreef op 6 januari 2015 13:14:
Koersdoel SNS is 8,20
exclusief de deal met Volkswagen. Zie ook update onder aan.
Vertaald met Google translate, dus soms wat kromme zinnen -----
TomTom Wint VW Group Kaart contractDe feiten:
TomTom heeft vanochtend dat het aan VW zal leveren kaarten aangekondigd. De deal, die ten minste 2 jaar geleden moet zijn gewonnen, vraagt om TomTopm om kaarten in eerste VW modellen te leveren in de Noord-Amerikaanse markt (Jetta, Passat en Beetle als vanaf 2Q15), gevolgd door andere modellen daarna.
Onze analyse:
Na het traffic contract voor bepaalde modellen van VW te hebben gewonnen als onderdeel van de Car-Net aanbod van VW, deze kaart contract is een grote overwinning.
Het persbericht vermeldt dat TomTom-kaarten in eerste instantie zal verstrekken aan VW in alleen Noord-Amerika, maar we vermoeden dat ook andere merken en andere regio's zouden kunnen volgen als het platform dat TomTom zal leveren (de zogenaamde MIB2 platform) is een wereldwijd platform, door alle VW aangenomen merken.
Audi is bijvoorbeeld al een klant van TomTom in China (in een deal met AutoNavi). Deze kaart deal suggereert ook dat TomTom nu duidelijk heeft geduwd opzij Nokia HERE als de TomTom heeft ook een deal gesloten met Volkswagen AG om samen te ontwikkelen zeer nauwkeurige en gedetailleerde kaarten nodig zijn voor sterk geautomatiseerde rijden.
Dat is natuurlijk heel positief als TomTom is nu een leverancier van kaarten en het verkeer naar de tweede grootste autoconstructeurs ter wereld, terwijl het is ook een leverancier aan de nummer 1 Toyota (zij het alleen in Europa en voor het verkeer alleen).
De financiële impact is moeilijk vast te stellen omdat we niet weten of het is alleen de VW-merk dat TomTom-kaarten van de andere merken zullen aannemen en of het is een Noord-Amerikaanse deal of echt een wereldwijde deal.
Als we aannemen dat het gewoon het merk VW is en alleen voor Noord-Amerika (420k eenheid verkopen in FY14E) de deal kon waarde van EUR 21 miljoen over een periode van 4 jaar (uitgaande van een ASP van 25 euro en een take-tarief van 50%) zijn.
Als de deal is voor alle VW merken wereldwijd (6,6 miljoen auto's), kan de waarde van het contract over een periode van 4 jaar EUR 165m (uitgaande van een globale koers nemen van 25%) zijn.
Conclusie & Action:
Een massieve contract win dat een klap voor Nokia Here, die was de leverancier eerder was moet zijn. De deal is ook cement TomTom's relatie met VW omdat het al een Traffic deal heeft en werkt samen met VW R&D om de volgende generatie van HAD-enabling kaarten te ontwikkelen.
Dit onderstreept onze positieve houding ten opzichte van TomTom, die is gebaseerd op constante winst in marktaandeel in Automotive en de aanhoudend hoge groei in hoge marge Telematics.
Kopen, prijsdoel EUR 8,20 (exclusief deze VW deal).
UPDATE
De deal met Volkswagen is het leveren voor met MIB2 platform, dat een platform is voor alle merken van Volkswagen wereldwijd. Er zijn drie versies: entreemodel voor waarschijnlijk Skoda en Seat, Midden range voor Volkswagen en Luxe voor Audi en Bentley. Het is overduidelijk dat tomtom de leverancier wordt van midden range MIB platform maar het is nog onduidelijk of tomtom levert aan de entreemodel en de luxe model. De aankondiging vandaag volgt op VW’s aankondiging op de CES.
Mijn visie op bovenstaande:
Goed nieuws, het is dus niet alleen USA, maar wereldwijd. Maar of Skoda, Seat en Audi ook tomtom maps gaan afnemen dat is nu nog niet bekend, maar gezien de keuze van Volkswagen en dat TomTom goed op dit platform werkt is er wel een zeer grote kans dat dat gaat gebeuren. Ook met het hele research verhaal met Volkswagen R&D in het achterhoofd.