Koffiekamer Terug naar discussie overzicht

Sopheon met prima vooruitzichten.

1. [verwijderd] 31 mei 2007 11:19

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   Marique, prima overzicht.
   
   Van belang om er aan toe te voegen is dat in de loop van 2003 Sopheon een herstructurereing onderging, die in het voorjaar van 2004 werd afgesloten.
   Daarbij werden enerzijds oude activiteiten beeindigd dan wel verkocht en moesten anderzijds omvangrijke voorzieningen worden genomen.
   
   Je staatje met daarin de jaren 2001 t/m 2003 vertekent derhalve, omdat Sopheon zich pas met ingang van 2004 volledig op het in 2001 opgestartte PLM richtte (daarom ook heb ik het jaar 2004 als uitgangspunt genomen).
   
   Met PLM als nieuwe kernactiviteit behaalde Sopheon in 2003 een omzet van GBP 2,7 miljoen pond (continuing business), terwijl in 2006 de grens van 6 miljoen pond werd gepasseerd.
   Dat is een ruime verdubbeling in drie jaar, waarvan de gemiddelde groeivoet tevens overeenkomt met de meest recente groeivoet van 30% over 2006, i.e. een track record van hoge groei van al drie jaar, die ik in mijn omzetprojectie met drie jaar heb doorgetrokken (2007 t/m 2009).
   Meest recent overigens nam de omzetgroei toe naar +37% (kw1 2007).
2. Bertus S 31 mei 2007 22:43

   auteur info

   • Bertus S

     Lid sinds: 03 aug 2002

     Laatste bezoek: 19 feb 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 4534

     Gegeven: 3919

   •    Aantal posts: 27.083

   Op veler verzoek zal ik het grafiekje óók hier nogmaals plaatsen, de prognose voor 2007 komt van eigen hand en is nagenoeg identiek aan die van brooker en investment bank Seymour Pierce.
   
   Bertus S.

   Bijlage:
3. [verwijderd] 1 juni 2007 00:50

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   Mijn dank daarvoor.
4. [verwijderd] 1 juni 2007 08:17

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   Bertus, mijn dank eveneens.
   
   Maar eigenlijk betreft de grafiek een volgtijdelijke samenvoeging van twee grafieken, cq twee bedrijven.
   Namelijk die van het oude op Polydoc gefundeerde en zwaar verliesgevende Sopheon, en het nieuwe Sopheon dat in 2001 begon met PLM, en in 2003 middels een herstructurering definitief afscheid nam van haar Polydoc verleden.
   In 2001 en 2002 waren de eerste resultaten van PLM en Accolade nog niet zichtbaar in de cijfers van het oude Sopheon, echter vanaf 2003 kan een grafiek worden samengesteld van het huidige Sopheon.
5. [verwijderd] 1 juni 2007 10:02

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   quote:

   lexpen schreef:

   Bertus, mijn dank eveneens.
   
   Maar eigenlijk betreft de grafiek een volgtijdelijke samenvoeging van twee grafieken, cq twee bedrijven.
   Namelijk die van het oude op Polydoc gefundeerde en zwaar verliesgevende Sopheon, en het nieuwe Sopheon dat in 2001 begon met PLM, en in 2003 middels een herstructurering definitief afscheid nam van haar Polydoc verleden.
   In 2001 en 2002 waren de eerste resultaten van PLM en Accolade nog niet zichtbaar in de cijfers van het oude Sopheon, echter vanaf 2003 kan een grafiek worden samengesteld van het huidige Sopheon.
   

   Voor diegene die niet vaak op het Sopheon-forum komen,
   
   www.eere.energy.gov/buildings/about/p...
   
   lees en begrijp waarom Sopheon het aandeel voor de toekomst is....en ik ben het met bovenstaand eens,mensen weten nog niet dat een nieuw Sopheon in de toekomst WEER van zich laat horen $$$
6. Bertus S 1 juni 2007 15:18

   auteur info

   • Bertus S

     Lid sinds: 03 aug 2002

     Laatste bezoek: 19 feb 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 4534

     Gegeven: 3919

   •    Aantal posts: 27.083

   quote:

   lexpen schreef:

   Bertus, mijn dank eveneens.
   
   Maar eigenlijk betreft de grafiek een volgtijdelijke samenvoeging van twee grafieken, cq twee bedrijven.
   Namelijk die van het oude op Polydoc gefundeerde en zwaar verliesgevende Sopheon, en het nieuwe Sopheon dat in 2001 begon met PLM, en in 2003 middels een herstructurering definitief afscheid nam van haar Polydoc verleden.
   In 2001 en 2002 waren de eerste resultaten van PLM en Accolade nog niet zichtbaar in de cijfers van het oude Sopheon, echter vanaf 2003 kan een grafiek worden samengesteld van het huidige Sopheon.
   

   Wordt bovenin de afbeelding ook melding van gemaakt Lexpen, "sinds mid 2003 als niche software vendor"
   
   Bertus S.
7. [verwijderd] 1 juni 2007 16:28

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   Bertus, dat zag ik wel.
   Het is zeker een mooi plaatje, maar misschien is het toch mogelijk wat helderder zichbaar te maken dat het in feite om twee verschillende Sopheons gaat (t/m 2003 het oude zwaar verliesgevende gebaseerd op Polydoc) en sinds 2004 het nieuwe Sopheon als PLM producent, dat door het bouwen en opstarten van Accolade weliswaar flinke aanloopverliezen kende, maar nu bijna winstgevend is.
   
   De grote verliezen van het oude Sopheon (ofschoon interessant omdat ze fiscaal zeer aantrekkelijke grote compensabele verliezen opleveren) vertekenen de grafiek en verhinderen een duidelijk detailzicht op de trend van het nieuwe Sopheon.
   Voor mij althans het enige wat interessant is.
8. [verwijderd] 1 juni 2007 16:32

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   Onder de clip een uitreksel uit mijn Sopheon spreadsheet.

   Bijlage:
9. izdp 1 juni 2007 20:12

   auteur info

   • izdp

     Lid sinds: 01 mrt 2006

     Laatste bezoek: 01 nov 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 3938

     Gegeven: 4066

   •    Aantal posts: 18.459

   Las van 34 cent van de week. Dan omdanks de titel van dit draadje en de onderbouwing en het mooie beursklimaat zijn er veel ongelovigen in de markt die voor de instappers op 34 cent voor een verlies zorgden van bijna 9%.
   
   Ik bedoel dit niet om als zout in de wonde te strooien, maar meer om aan te geven hoe link zulke stocks zijn.
   
10. Bertus S 1 juni 2007 22:23

    auteur info

    • Bertus S

      Lid sinds: 03 aug 2002

      Laatste bezoek: 19 feb 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 4534

      Gegeven: 3919

    •    Aantal posts: 27.083

    quote:

    lexpen schreef:

    Bertus, dat zag ik wel.
    Het is zeker een mooi plaatje, maar misschien is het toch mogelijk wat helderder zichbaar te maken dat het in feite om twee verschillende Sopheons gaat (t/m 2003 het oude zwaar verliesgevende gebaseerd op Polydoc) en sinds 2004 het nieuwe Sopheon als PLM producent, dat door het bouwen en opstarten van Accolade weliswaar flinke aanloopverliezen kende, maar nu bijna winstgevend is.
    
    De grote verliezen van het oude Sopheon (ofschoon interessant omdat ze fiscaal zeer aantrekkelijke grote compensabele verliezen opleveren) vertekenen de grafiek en verhinderen een duidelijk detailzicht op de trend van het nieuwe Sopheon.
    Voor mij althans het enige wat interessant is.
    

    Zoals je wilt Lexpen, het gevraagde als paperclip......
    
    Bertus S.

    Bijlage:
11. [verwijderd] 1 juni 2007 22:56

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    Sorry voor het gebruiken van jouw plaatje, maar als ik de basiskostenlijn trek zou de winst tov de omzet best iets hoger uit kunnen komen.
    Pacito

    Bijlage:
12. Bertus S 1 juni 2007 23:03

    auteur info

    • Bertus S

      Lid sinds: 03 aug 2002

      Laatste bezoek: 19 feb 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 4534

      Gegeven: 3919

    •    Aantal posts: 27.083

    quote:

    Pacito schreef:

    Sorry voor het gebruiken van jouw plaatje, maar als ik de basiskostenlijn trek zou de winst tov de omzet best iets hoger uit kunnen komen.
    Pacito
    

    Ja, zou kunnen, Seymour Pierce houdt het op 0.9mGBP......ik op 0.75mGBP
    
    2007E 8.0 0.9
    
    Bertus S.
13. [verwijderd] 2 juni 2007 06:26

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    Bertus, dank je voor het plaatje. Super!
    
    Dan zit ik qua winstverwachting voor dit jaar precies tusen jou en Seymour Pierce in, want ik verwacht voor dit jaar een nettowinst van GPB 0,8 miljoen.
    
    Vogend jaar al GPB 2,2 en de jaren er na wordt het echt leuk.
14. [verwijderd] 2 juni 2007 08:47

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    Op de één of andere manier lukt het Sopheon al jaren om hoge verwachtingen te blijven wekken. Dat de volgers verwachtten een pareltje in handen te hebben was echt niet voor niets.
    Dat is nu niet anders.
    Daarom de volgende vragen aan Iexpen:
    
    a) Zou je kunnen aangeven hoe mensen als Bertus, Josti5, Mickjagger2, Lucas D, ondergetekende, en nog wat anderen die de afgelopen jaren zowel tijdens ´Sopheon 1` als ´Sopheon2` veel van bedrijf en aandeel verwachtten hadden kunnen zien dat het nog ´te vroeg` was? Met andere woorden, welke herkenbare argumenten zijn er aan te dragen om te kunnen betogen dat wij toen te optimistisch waren en dat dit optimisme nu wel op zijn plaats is? Waar en waarom hebben mensen als Bertus S en ik ons vergist?
    
    b) Zou je kunnen aangeven welke prestaties Sopheon de komende jaren minimaal zou moeten neerzetten qua ontwikkelingen van de winst en omzet per aandeel en koerontwikkelingen om jou als aandeelhouder te behouden en bij welke prestaties ook jij je vertrouwen in Sopheon weer verliest?
    
    Ik stel deze vragen omdat ik bij Sopheon iets constateer van wat we in het verleden de ´wijkende horizon` zijn gaan noemen waarbij er altijd redenen zijn en blijven om te denken dat we er ´bijna` zijn. Tegenover de mensen die koel en zakelijk danwel teleurgesteld afhaken staan dan altijd weer mensen die enhousiast aanhaken of ´een gokje wagen` met een deel van hun belegd vermogen.
    In die zin zie ik eigenlijk niet zoveel verschil in de opstelling van ons als Sopheonfans van enkele jaren geleden en jou nu.
    Toen verwachtten wij een ´winstversnelling` en anders mensen die nu ook nog positief blijven, denk ik dat hoe langer het duurt, des te kleiner de kans is dat hij nog komt.
    
    Daarom de vragen: waarom waren wij de afgelopen jaren ´te vroeg` of is dat alleen te zien met wijsheid achteraf, en wat zijn jouw criteria om overtuigd te blijven dat jij nu niet ´te vroeg bent` of dat je moet konkluderen dat Sopheon vermoedelijk, ondanks haar fraaie produkten en prachtige klanten en mediaaandacht, haar beloften nooit bevredigend zal inlossen.
    
    Of is het aandeel Sopheon vooral geschikt voor daghandelaren en mensen die enthousiast over bedrijf en aandeel kunnen praten, als de koersen in een euforie van een moment erg hoog staan een deel van hun aandelen verkopen en gebruik maken van tegenvallende berichten om hun aandelenportefeuille weer aan te vullen?
15. Bertus S 2 juni 2007 09:24

    auteur info

    • Bertus S

      Lid sinds: 03 aug 2002

      Laatste bezoek: 19 feb 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 4534

      Gegeven: 3919

    •    Aantal posts: 27.083

    quote:

    Met aandacht schreef:

    Daarom de vragen: waarom waren wij de afgelopen jaren ´te vroeg` of is dat alleen te zien met wijsheid achteraf.......
    

    Ben Lexpen niet, maar denk daar al veel mee verklaard is, de bedrijven waren er (blijkbaar) toen nog niet aan toe/zagen de mogelijkheden/voordelen nog niet/onvoldoende van Sopheon's Accolade.
    
    Bertus S.
16. josti5 2 juni 2007 10:49

    auteur info

    • josti5

      Lid sinds: 23 feb 2005

      Laatste bezoek: 31 okt 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 17251

      Gegeven: 20748

    •    Aantal posts: 34.035

    Aanbevolen met Aandacht; een posting met soortgelijke vragen heb ik reeds enige jaren geleden op dit forum geplaatst, en bevestigt dus in sterke mate wat jij de 'wijkende horizon' noemt.
    
    Een sterk wijkende horizon zelfs, want is ook nota bene huisbroker Seymour Pierce door Mence c.s. op het verkeerde been gezet, toen het, in 2005 nog, voor 2006 een sales estimate neerzette van 10 miljoen pond, en er slechts 6 miljoen pond gerealiseerd werd?
    
    De resultaten van Sopheon wijken nu eenmaal sinds jaar en dag sterk af van de inschattingen: altijd is er wel weer een reden waarom de zaken niet naar wens zijn verlopen, waarbij Sopheon zichzelf in haar outlook traditioneel geheel indekt, door nooit en te nimmer met konkrete verwachtingen te komen.
    Inmiddels is wel duidelijk, dat de werkelijke reden van dit achterblijven gelegen is in het onvermogen van het bedrijf, om een prachtig produkt te verkopen.
    In dezelfde posting van enkele jaren geleden uitte ik al mijn twijfels over de kwaliteit van Mence als CEO, met name ook op dit punt, en naargelang de resultaten zijn mijn twijfels in deze uitgegroeid tot rotsvaste overtuiging.
    
    De extrapolatie van lexpen, bevat dan ook dezelfde foute inschattingen die menig (ex)Sopheon believer tot huisbroker Seymour Pierce sinds de oprichting van het bedrijf heeft gemaakt, op het verkeerde been gezet door de enerzijds de potentie van het produkt, en anderzijds het onvermogen van Sopheon om dat produkt naar behoren te verkopen.
    Lexpen betreedt met al zijn aktiviteiten omtrent Sopheon dezelfde dramatische weg, die velen al voor hem zijn gegaan.
    Een aantal privé ontvangen postings uit de periode 2004 - 2006 van niet bepaald de minsten bevestigen dit: dezelfde verwachtingen, dezelfde extrapolaties, hetzelfde enthousiasme: er is niets nieuws onder de zon...
    
    Waarbij ik hem en z'n diehards van harte mijn ongelijk toewens, hoor.
    
    Inmiddels, na bijna 6 jaar het aandeel intensief te hebben gevolgd, en na tegen wil en dank een paar leuke centen aan het aandeel te hebben verdiend (mijn aanvankelijke intentie om LT-aandeelhouder te zijn en te blijven van een gezond bedrijf is helaas door de resultaten van dat bedrijf te gronde gegaan), heb ik besloten, mijn aandacht voor dit bedrijf af te bouwen.
    
    Want een eenvoudig rekensommetje, zeker na de AVA van gisteren, leert dat op termijn Crucell een veel en veel betere belegging is dan Sopheon, zelfs als de dromen van lexpen c.s. werkelijkheid worden.
    
17. Bertus S 2 juni 2007 11:10

    auteur info

    • Bertus S

      Lid sinds: 03 aug 2002

      Laatste bezoek: 19 feb 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 4534

      Gegeven: 3919

    •    Aantal posts: 27.083

    quote:

    josti5 schreef:

    Inmiddels, na bijna 6 jaar het aandeel intensief te hebben gevolgd, en na tegen wil en dank een paar leuke centen aan het aandeel te hebben verdiend (mijn aanvankelijke intentie om LT-aandeelhouder te zijn en te blijven van een gezond bedrijf is helaas door de resultaten van dat bedrijf te gronde gegaan), heb ik besloten, mijn aandacht voor dit bedrijf af te bouwen.
    [/quote]
    Heb met de afsluitende tekst in bovenstaande geen moeite overigens, mede gezien je posting van hedenmorgen rond het klokje van 10.00 op het Crucell-forum...........
    
    [quote=josti5]
    Want een eenvoudig rekensommetje, zeker na de AVA van gisteren, leert dat op termijn Crucell een veel en veel betere belegging is dan Sopheon..........
    

    Slim hè, dat management van Crucell......óók daar de 'wijkende horizon'-strategie toegepast??
    
    {:<)))
    
    Bertus S.
18. [verwijderd] 2 juni 2007 11:10

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    Volkomen gelijk. Het nadeel van crucell is momenteel dat het een sexy aandeel is, en dus veel te duur. Niet alle door crucell ontwikkelde, of nog te ontwikkelen vaccins zullen klappers worden. Er zitten ook een aantal vaccins bij die we maar derde wereldvaccins zullen noemen. Niet dat ik die ontwikkeling niet goedkeur. Verre van dat. Maar dit zullen ongetwijfeld kostprijsvaccins worden. Ik denk dat je met beleggen in crucell daar rekening mee moet houden.
    Pacito
    
    De schrijver heeft posities zowel in crucell als in sopheon.
19. mickjagger2 2 juni 2007 16:27

    auteur info

    • mickjagger2

      Lid sinds: 01 okt 2006

      Laatste bezoek: 14 mei 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 547

      Gegeven: 653

    •    Aantal posts: 3.808

    quote:

    Bertus S schreef:

    [quote=josti5]
    Inmiddels, na bijna 6 jaar het aandeel intensief te hebben gevolgd, en na tegen wil en dank een paar leuke centen aan het aandeel te hebben verdiend (mijn aanvankelijke intentie om LT-aandeelhouder te zijn en te blijven van een gezond bedrijf is helaas door de resultaten van dat bedrijf te gronde gegaan), heb ik besloten, mijn aandacht voor dit bedrijf af te bouwen.
    [/quote]
    Heb met de afsluitende tekst in bovenstaande geen moeite overigens, mede gezien je posting van hedenmorgen rond het klokje van 10.00 op het Crucell-forum...........
    
    [quote=josti5]
    Want een eenvoudig rekensommetje, zeker na de AVA van gisteren, leert dat op termijn Crucell een veel en veel betere belegging is dan Sopheon..........
    [/quote]
    Slim hè, dat management van Crucell......óók daar de 'wijkende horizon'-strategie toegepast??
    
    {:<)))
    
    Bertus S.
    

    Slim hè, dat management van Crucell......óók daar de 'wijkende horizon'-strategie toegepast??
    
    Oho ik dacht dat het alleen toepassing op SOPHEON was!
    
    vg.harry.
    
20. [verwijderd] 2 juni 2007 18:11

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    @ Aandacht
    
    Daar stelde je me vanochtend nogal vragen. Omdat die vragen serieus op mij overkomen, heb ik uitgebreid de tijd genomen voor een uitvoerige reactie.
    
    1) Dat het (het nieuwe) Sopheon aldoor gelukt is hoge verwachtingen te wekken, dat is denk ik zeker het geval.
    
    Toen de huidige kort daarvoor aangetreden CEO Mence het roer bij het zwaar in de problemen verkerende (“oude” Polydoc) Sopheon volledig omgooide, deed hij dat met visie.
    De keuze voor het betreden van de PLM markt en daarbinnen het automatiseren van het populaire Stage-Gate proces leek een strategisch schot in de roos.
    Sopheon slaagde er in een paar jaar in een superieur product in de markt te zetten en toen het daarmee de eerste grote klanten binnenhaalde, ontstond er heel veel optimisme, maar achteraf gezien gewoon te veel optimisme.
    
    Een prachtig product is één, maar in die jaren zat Sopheon met de zware financiële erfenis van het oude Polydoc. Er waren toen grote continuïteitsrisico’s. Probeer in die situatie maar eens grote ondernemingen over de streep te trekken, met een product dat dusdanig ingrijpt in de productontwikkeling dat klanten eigenlijk zekerheid willen hebben over support tot in de lengte van jaren en de doorontwikkeling van nieuwe releases, met tevens ruimte voor specifieke wensen.
    Ik denk dat dit het kernprobleem was. Dat is wellicht door het toen te optimistische Seymour Pierce onderschat. Het maakte prognoses met zeer, zeer sterke omzetgroei, en logischerwijze gingen vele Sopheon watchers van het eerste uur in dat te grote optimisme mee.
    Het siert de CEO van Sopheon dat hij enkele jaren terug Seymour Pierce verzocht tot meer realisme in haar taxaties.
    
    Kijken we terug wat Sopheon feitelijk presteerde dan is dat gewoon sterk. Van 2,7 miljoen pond omzet naar ruim 6 miljoen pond in slechts drie jaar, ofwel een stijging van 126%.
    Hoewel in de eerste jaren die omzetten nog niet de vaste kosten konden dekken, werd het bedrijf in die periode tevens en noodzakelijk financieel gezond gemaakt.
    In 2003 stond Sopheon aan de rand van de afgrond en nu is het de facto schuldenvrij en boekt het operationeel veel vooruitgang.
    Eerder in deze draad formuleerde ik de volgende vraag:
    
    Welke andere aan Euronext genoteerde bedrijven zagen net als Sopheon in 2006:
    1) de omzet met meer dan 30% stijgen, en
    2) dat geheel organisch,en
    3) wisten daarbij het nettoresultaat te verbeteren met 70% van de omzettoename?
    
    Er staan meer dan 100 bedrijven aan Euronext genoteerd, maar ik heb geen antwoorden gezien en denk dat die ook niet gegeven kunnen worden.
    
    Voor mezelf sprekend is mijn optimisme van nu gebaseerd op realistische operationele verwachtingen, die zich uitsluitend baseren op het feitelijke track record van Sopheon van de laatste 3 jaar en tevens in de situatie dat met een uitgangskoers van 31 cent alle eertijds opgehoopte lucht er de afgelopen jaren ruimschoots is uitgelopen.
    In ben altijd op zoek naar bedrijven die een laag risicoprofiel koppelen aan uitstekende kansen. En Sopheon is er imo een bij uitstek.
    
    Op basis van een trailing waardering lijkt Sopheon niet goedkoop, maar dat geldt per definitie voor start ups (want zo beschouw ik het PLM-Sopheon) die hoge aanloopkosten vanwege productontwikkeling koppelen aan een nog beperkte omzet, waar de kost immers voor de baat uitgaat.
    Sopheon draait op dit moment voor het eerst break even, ook qua operationele cash flow, en met de unieke combinatie van een bruto marge van tussen 60 en 70% en een omzetgroei van 30%, kan winstgroei in een zeer aantrekkelijk tempo plaatsvinden.
    Ik zie bij wijze van spreken nu al het Qurius effect wanneer analisten dit aandeel gaan oppakken.
    
    De waardevolle assets van Sopheon maken dat ik Sopheon tevens als een belegging met nauwelijks risico zie:
    1 Het unieke product Accolade, potentieel toepasbaar bij de meerderheid der producerende bedrijven, wereldwijd.
    2. Een klantenkring van bijna 100 bedrijven, merendeels multinationals.
    3. Opgehoopte verliezen van het oude Sopheon die netto 29 miljoen euro waard zijn.
    
    Op basis van deze gegevens denk ik dat Sopheon op dit moment feitelijk fors is ondergewaardeerd.
    
    Tevens is het met deze assets een overnamekandidaat bij uitstek.
    Echter de CEO schijnt enkele jaren terug gezegd te hebben dat Sopheon beneden 1,50 euro per aandeel niet te koop was. Dat getuigt van visie, dezelfde visie die hij etaleerde toen hij dit toen nog overlevingsproject PLM in 2001 opstartte, want het doortrekken van de succesvolle trend van de laatste 3 jaar en daar gekoppeld een faire forward PE van 30 aan, maakt helder dat die koers op eigen kracht al spoedig binnen bereik komt.
    
    2) Je vraag of ik er voor de long run in ben gestapt.
    Dat is mijn insteek omdat ik niet geloof dat er op dit moment ook maar een bedrijf hetzelfde koerspotentieel bezit dat kan worden bereikt door alleen maar de lijn van de afgelopen 3 jaar door te trekken. Daarvoor is dus geen positieve trendbreuk nodig, slechts een voortzetting van de trend.
    
    Het voor Josti favoriete Crucell is een mooi bedrijf, dat zal ik niet ontkennen, maar voor mij te risicovol gewaardeerd en tevens met te onzekere toekomstige kasstromen. Terwijl er anderzijds een constant hoge cash burn is voor R&D en die uitgaven blijven nodig.
    Sopheon is in dat opzicht veel verder. Haar flag ship product is uitgekristalliseerd en staat is als een huis met een echte omzet die snel groeit. Sopheon krijgt en passant meer financiële armslag om de verkoopinspanningen te intensiveren, en casussen van bedrijven die de software met veel succes toepassen bieden zeer effectieve marketing.
    
    Wanneer Sopheon zich ontwikkelt zoals het al drie jaar doet, en tevens de koers niet sneller stijgt dan ik nu verwacht (mijn verwachting is dat de waardering naar een forward PE van 30 zal gaan), dan zit ik er voor minstens twee jaar in.
    Mochten mijn koersdoelen echter veel sneller gehaald worden, dan is er een mogelijkheid dat ik geheel of gedeeltelijk winst neem. Richtsnoer voor mijn aankoop/verkoop beslissingen is altijd een door mij geschatte trendmatige waardeontwikkeling, met een beperkte bandbreedte van pakweg 10%. Zolang de koers beneden of binnen die bandbreedte blijft, zie ik nooit redenen om afscheid te nemen.
    Komt de koers er echter duidelijk boven, dan verzilver ik mijn positie omdat ik het aandeel in kwestie dan als overgewaardeerd inschat, maar voorlopig is dat nog lang niet aan de orde.