benito c. schreef op 7 oktober 2012 18:33:
[...]
Dat is inderdaad de reden dat deze stukken zeldzaam worden, bod op de Van Lanschot, blijft over Achmea en SNS 6 5/8.
Een step-up wil een incentive zijn om af te lossen, zelfs als zou de rente in absolute zin lager worden.
Perpster heeft daarover in een ander draadje iets geschreven:
6% eeuwigdurend (fixed) hoeft niet per defintie duurder te zijn als 3 maands + 2.8% (floating)
Ga maar eens 3 maands (floating) naar eeuwigdurend (fixed) swappen, of omgekeerd, dat zou een eerlijker vergelijking zijn. Uitrekenen kan ik het ook niet, maar de spread tussen 1Y en 25Y is al meer dan 2%
Het aardige is nu, dat de variabele ASR net als de 5 1/8 Achmea na 2015 als basis heeft de 3maands-rente plus 2,3 resp. 2,8%
Bij de variabele ASR is dus geen sprake van een step-up ter gelegenheid van de call-datum, neen, de lening is iedere 3 maanden aflosbaar.
Ik heb me lang geleden verdiept in Basel en Solvency, ik kan me niet voor de geest halen, of een dergelijke lening gegrandfathered gaat worden of niet. Iemand spontaan wel deze kennis?
Hoe dan ook, de afgelopen jaren zijn de nodige biedingen op perps geweest met het oog op de nieuwe regels. Dit ding staat 57%. Ik zal me de komende tijd nog wel gaan verdiepen in hoe deze perp getaxeerd moet worden, mede in relatie tot Solvency. Maar iets in mij,zegt me,dat hier winst op te maken moet zijn.