pindakaas schreef op 19 januari 2015 11:21:
Aan de ene kant is het wel verbazend om te zien dat het aandeel nu onder de 3 euro zakt, ondanks de recente berichten. De bouwsector staat er natuurlijk onverminderd zwak voor. Niet alleen BN maar ook voor BAM, Heijmans en alle andere grote of kleinere spelers geld dit. Bijzonder aan BN is dat ca. 65% van de aandelen bij 6 of 7 beleggende partijen zit. Weinig free-float dus. Die groep van 6 of 7 zullen niet de verkopers van de laatste maanden zijn geweest. Enkel Hurks heeft afgelopen juli een paar procent van haar bezit verkocht.
De grootste bedreiging voor BN is de afwikkeling van de A15. Dat lijkt inmiddels toch wel ingeprijst. Ik denk dat BN momenteel meer nadeel dan voordeel ondervind van de beursnotering. Alle ontwikkelingen moeten worden gemeld.
Ik sluit niet uit dat het een optie is dat het bedrijf van de beurs wordt gehaald door bijvoorbeeld een combinatie van zittende aandeelhouders. Ze hoeven immers maar een klein bedrag extra te investeren. Naast Hurks is ook Navitas groot aandeelhouder (15%, aankopen gedaan in de jaren 2006/7/8/9 etc). Dit is een beleggingsbedrijf van familie Zeeman. Ze zijn onder andere ook eigenaar van Green Real Estate (vastgoedbeleggingen en projectontwikkeling). Kortom dit sluit wel aan op de activiteiten van Ballast. Alle groot aandeelhouders gaan voor vele miljoenen "het schip in" als BN nu zou worden gekocht door een buitenstaander voor €3 of €4 per aandeel. Zij zijn allen ingestapt op koersen van (ver) boven €10. Natuurlijk is beleggen een zeker risico. Ik kan me echter niet voorstellen dat zij hun aandelen ter beschikking zouden stellen voor een dergelijk laag bedrag. Ik denk dat BN gebaat is bij tijd en duidelijkheid in een aantal processen. Als de grootaandeelhouders het bedrijf van de beurs halen (vergt bij €4 per aandeel slechts een €26/€27 miljoen) kunnen ze in alle rust en beslotenheid werken aan een verdere ontmanteling en verkoop van activa of zo het bedrijf bij een andere partij onderbrengen. In mijn ogen hebben de huidige grootaandeelhouders het meest te verliezen als het tot een faillissement zou komen.
Iets anders wat ik mij afvraag: hoe komt het dat er zo vaak verschrikkelijk kleine transacties voorbijkomen van slechts enkele tientallen aandelen per keer?