Marco19 schreef op 13 november 2016 13:51:
Een professioneel bedrijf als NN doet niet zomaar een bod. Zij azen waarschijnlijk al minstens een jaar op DL echter hebben gewacht omdat er veel onzekerheid was omtrent DL. Onder andere een claimemissie, lage rente stand, solvabiliteitsproblemen etc etc. Ze hebben gewacht op het juiste moment en hebben de knuppel in het hoenderhok gegooid onder meer doordat zij een signaal hebben gekregen van DNB dat het FUbon menens is om hun belang uit te breiden tot 20% zo niet om op termijn voor een volledige overname te gaan. NN zit niet te wachten op weer een buitenlandse speler in de NL thuismarkt en kan snel geld verdienen met DL doordat DL onder NN valt met een kasbuffer van 2,5 miljard en goede kredietwaardigheid. Diverse dure leningen aflossen en met goedkoop geld herfinancieren. Er kan op veel punten synergie behaald worden en makkelijk kostenbesparingen.
Het eerste bod is meer een teen in het water steken en kijken hoe het bestuur en de grootaandeelhouders reageren. Bestuur DL staat onder druk van de grootaandeelhouders om aandeelhouderswaarde te creëeren en communiceert duidelijk dat er te praten valt over een overname echter tegen de juiste prijs. Ik denk dat achter de schermen bij de grootaandeelhouders al veel duidelijk is tegen welke prijs NN DL wil gaan kopen. Dit wordt niet gecommuniceerd naar de kleine spelers...Als grootaandeelhouders geen vertrouwen hadden in NN dan waren ze hun belang wel gaan afbouwen tot 5,30....
Ik blijf een tweede bod verwachten van 5,80-5,85 waarna van der Noordaa aan tafel moet gaan met Friese (min of meer gedwongen...) en dat ze in de range 6.00 - 6.20 de zaak beklinken....het blijft mijn inziens zeer spannend en boeiend hoe dit proces zich gaat ontwikkelen...
Interessant is ook om te gaan kijken naar soortgelijk 'ongevraagde biedingen' cq overname trajecten. Premies zijn doorgaans eerder 50% dan 30%...
Kaspositie NN: 2,5 miljard + onlangs afgesloten kredietfaciliteit 3 miljard tegen uiteraard een zeer scherpe rente...!
Succes allemaal!