Fartknock schreef op 7 juli 2018 06:57:
fd.nl/beurs/1258745/een-hawaihemd-pri...Deel 1:
'Een hawaïhemd? Prima, als je werk maar echt goed is'
Co-ceo's Dennis Dijkstra en Sjoerd Rietberg van Flow Traders over bonusplafonds, zichtbaarheid en de slag om toptalent. 'Het is hier leuker dan bij Booking.com.'
Co-ceo’s van het beursgenoteerde Flow Traders Dennis Dijkstra (links) en Sjoerd Rietberg: ‘We zijn extreem direct, heel Nederlands.’ ‘Een zes, zeven of acht is niet goed genoeg.’
Co-ceo’s van het beursgenoteerde Flow Traders Dennis Dijkstra (links) en Sjoerd Rietberg: ‘We zijn extreem direct, heel Nederlands.’ ‘Een zes, zeven of acht is niet goed genoeg.’Foto's: Peter Boer voor het FD
Dat de nieuwkomers uit Londen niet denken dat Nederlanders voor hen onderdoen qua toughness. Dennis Dijkstra: 'Het is bij ons bedrijf niet makkelijk. Je moet een zeker zelfvertrouwen hebben, anders is het best vervelend.'
Maar dat valt niet mee als je stad uitgroeit tot de handelshotspot van Europa.
Van de City naar Amsterdam
Deze week bleek dat vier Londense handelshuizen zich in Amsterdam willen vestigen, om ook na brexit actief te kunnen blijven op Europese beurzen. Vijf flitshandelaren uit de City gingen hen vorig jaar al voor.
‘Na ons eerste kwartaal dachten beleggers: zo gaat het dus altijd. Merkwaardig’
Tegen wil en dank stond de sector eerder dit jaar zelfs vol in de schijnwerpers, toen minister van Financiën Wopke Hoekstra aankondigde dat hij de vrijstelling op het bonusplafond voor Flow Traders en zijn branchegenoten wil handhaven. Vanaf 2020 dreigen zij onder onder de strenge bonusregels te vallen en dat was nooit de bedoeling, betoogde de CDA'er. Hoekstra had één probleem: de Tweede Kamer veegde zijn voorstel van tafel.
De normaal vlot pratende co-ceo's van Flow Traders Dijkstra en Rietberg vallen stil als de politieke commotie ter sprake komt. Dijkstra: 'Het is voor ons heel moeilijk om daar nu iets over te zeggen, omdat de discussie nog loopt.'
Maar jullie hebben er natuurlijk wel een mening over.
Dijkstra: 'Een bonusplafond voor handelaren voor eigen rekening zou uniek zijn in de wereld. We blijven graag toelichten waarom ons beloningsmodel zo goed werkt: het is juist risicoverlagend. Onze vaste salarissen zijn laag. Als het bedrijf goed presteert, verdient het personeel meer en als het tegen zit minder, net als onze aandeelhouders. Dat is belangrijk, want we zijn afhankelijk van de beweeglijkheid van financiële markten. Verder is de beloning gebaseerd op teamprestaties, niet op wat jij individueel bijdraagt aan de winst.'
De onderste verdieping van het kantoor van Flow Traders in Amsterdam is ingericht met een bruine kroeg, een speelhal en een sportschool.
De onderste verdieping van het kantoor van Flow Traders in Amsterdam is ingericht met een bruine kroeg, een speelhal en een sportschool.
Britse partijen komen ondanks het dreigende bonusplafond wel naar Amsterdam. Maken zij zich niet druk? Of verhogen zij dan gewoon de vaste salarissen?
Rietberg: 'Wij lezen in de pers dat het vooralsnog gaat om een klein deel van hun bedrijf. Mogelijk verandert dat in de toekomst, maar dat is een belangrijk verschil met onze situatie.'
Het bonusplafond was niet de enige tegenvaller. De Nederlandsche Bank maakte in november bekend dat jullie sector voortaan onder strengere kapitaaleisen valt. Als jullie meer eigen vermogen zouden moeten aanhouden, kunnen jullie minder dividend uitkeren aan aandeelhouders en daalt het rendement. Prompt verloor jullie aandeel 8%.
Dijkstra: 'Die brief kwam volledig onverwacht. We wisten natuurlijk wel dat er in Engeland en Ierland werd gegromd, omdat ze daar vonden dat er door de Nederlandse kapitaalregels geen gelijk speelveld was. Maar dit was een donderslag bij heldere hemel. We wisten niet meteen wat de gevolgen waren. Dat duurde een paar maanden. Nu weten we dat de impact niet zo groot is. We voldoen ruimschoots aan de nieuwe eisen en kunnen gewoon dividend blijven uitkeren.'
Flow Traders is gespecialiseerd in de handel in indexfondsen, vaak afgekort als etf's. Deze fondsen volgen een index, zoals de AEX of de Dow Jones. Voordeel voor de belegger is dat hij zich niet druk hoeft te maken over de prestaties van individuele bedrijven. Indexfondsen zijn de afgelopen jaren aan een flinke opmars bezig, en Flow Traders groeit mee. Het bedrijf doet aan marketmaking: het koopt en verkoopt voortdurend indexfondsen, waarop het een kleine marge verdient.
Vorig jaar was het erg rustig op de beurs en zakt jullie aandeel weg omdat er weinig wordt gehandeld. Als de onrust uitbreekt, zoals in februari, schiet jullie koers weer omhoog. Dat lijkt op een overdreven reactie, want iedereen weet dat rust en onrust elkaar op de beurs afwisselen. Begrijpen beleggers jullie bedrijf eigenlijk wel?
Dijkstra: 'Ik denk dat er een verschil is tussen vorig jaar en dit jaar. In 2017 wist niemand hoe lang de droogte zou aanhouden. Dan beginnen wij ook bijna te twijfelen: is dit het nieuwe normaal? Gelukkig is dit jaar bewezen dat het ook anders kan, en dat het dan heel snel kan gaan. Je kan in een week meer verdienen dan anders in een jaar.'
Rietberg: 'We vertellen al een aantal jaren consistent hetzelfde verhaal. We zitten in de booming markt van etf's, we groeien goed, en we proberen onze technologie ook in te zetten door in andere producten te handelen, zoals obligaties en valuta's. Tegelijkertijd zeiden we steeds: als de koersen weer flink gaan bewegen profiteren we. In het eerste kwartaal van dit jaar hebben we laten zien dat dat ook echt zo is. Grappig genoeg was ons eerste kwartaal als beursgenoteerd bedrijf, in 2015, vergelijkbaar: we hadden meteen een geweldig kwartaal. Beleggers dachten: zo gaat het dus altijd. Dat was wel merkwaardig.'
De marktomstandigheden zijn dit jaar beter dan in 2017. Hebben jullie nu dus weer een gemakkelijker verhaal richting de aandeelhouders?
Dijkstra: 'Kijk, wij moeten de lange termijn bewaken. We hebben allerlei nieuwe ideeën en projecten. Hoe veranderen de valuta- en obligatiemarkten, en geloof je dat wij daarvan kunnen profiteren? Dat soort discussies heb je bijna niet met beleggers. Hun gaat het niet om de potentie van een markt, maar alleen maar over wat het dit kwartaal oplevert.'
Hebben jullie vorig jaar wel eens gedacht: de koers staat nu zo laag, we bellen een investeringsmaatschappij en halen het bedrijf van de beurs?
Dijkstra: 'Die hoef je niet te bellen, die bellen vanzelf wel. Zeker als je koers omlaag gaat. Maar we hebben geen kapitaal nodig, doen geen acquisities. Dus wat is de toegevoegde waarde van een andere aandeelhouder?'