AnalytischDenker schreef op 28 oktober 2019 16:51:
[...]
@New Dwan,
Dat ben ik met je eens.
Het beleid van de centrale banken (lage rente en opkoopprogramma's) zorgt er voor dat beleggers steeds meer risico gaan nemen voor steeds kleiner wordende rendementen.
Daardoor krijg je hoogst ongezonde ontwikkelingen op de beurzen zoals bijvoorbeeld:
- Amazon dat op een K-W verhouding van 75 staat (de waardering van een extreem groei-aandeel) en vervolgens op geen enkele manier wordt gestraft als de winst niet groeit. Ook niet als vervolgens een grote opdracht van defensie naar Microsoft gaat.
- Ongezonde bedrijven (bijvoorbeeld Altice) die voor meer dan 100% gefinancierd zijn met schuld, maar die door de lage rente opeens een beurslieveling worden.
Er is geen enkele disciplinerende werking van de markt meer door het beleid van de centrale banken.
Slechte bedrijven overleven door extreem lage rentes.
En ijzersterke bedrijven als ASML worden op dusdanig hoge koersen gezet dat ze vergelijkbaar worden met een obligatie die in 2019 slechts 2,5% rendement geeft. En zelfs als de mid range van het eigen ASML 2025 scenario uitkomt is het aandeel ASML bij de huidige koers nog maar vergelijkbaar met een obligatie met 4,5% rente. En dat met alle aantoonbare risico’s van een aandeel in de komende vijf jaar.
En om de ballon verder op te pompen zit er in de V.S. een president die alleen maar geïnteresseerd is in de korte termijn (via belastingverlaging, druk op FED voor renteverlaging etc.) en die helemaal niets geeft om lange termijn problemen en risico’s (klimaat en overheidsschuld).