JoshuaAndrade41 schreef op 14 december 2021 10:35:
[...]
Verschillend onderzoek laat zien dat aandelen het te verduren krijgen tijdens periodes met hoge inflatie.
De geschiedenis leert dat beursfondsen weliswaar hun omzet kunnen laten stijgen, maar dat de winstgevendheid wel onder druk staat. Dit komt doordat hogere inputkosten – denk aan grondstoffen en personeel – niet volledig kunnen worden doorberekend aan klanten.
Voor bedrijven met veel fabrieken, machines en voorraden deelt inflatie nog een extra stoot uit. De investeringen, zelfs om alleen de productie op peil te houden, vallen fors hoger uit door hogere prijzen van machines. Het gevolg: van de al lagere winsten blijft nog minder kasstroom over.
Aangezien de lagere kasstromen ook nog eens tegen een hogere rentevoet moeten worden terugrekend naar vandaag - kapitaalverschaffers zullen immers een opslag eisen voor het inflatierisico - krijgen aandelen van dit soort bedrijven een flinke knauw.
Dit is geen theoretisch verhaal, zo blijkt ook uit een analyse van aandelenrendementen en de inflatie sinds de jaren vijftig. Onze analyse laat zien dat toen de inflatie explodeerde van 2-3 procent eind jaren zestig tot circa 10 procent in de tweede helft van de jaren zeventig, de waarderingen van aandelen sterk onder druk kwamen te staan. Over die periode zakte de gemiddelde koers-winstverhouding van rond de 18 tot (ver) onder de tien 10.
Toen de inflatie halverwege de jaren 80, na nooit eerder vertoonde renteverhogingen door Paul Volcker, weer terug in de ketchupfles zat, keerden de waarderingen terug naar het historische gemiddelde.
www.veb.net/artikel/08070/waar-kan-ee...