De L.eugenDetector schreef op 11 augustus 2023 11:43:
[...]
AD plaatste hierover eerder deze week de volgende post:
Interessant, vind je niet?
----------------
Na een half jaar zijn de kosten op jaarbasis van Pharming uitermate goed in te schatten.
Productiekosten RuconestDe productiekosten van Ruconest zijn circa 8% tot 10% van de Ruconest omzet.
Productiekosten en royalties JoenjaDe productiekosten en royalties van Joenja zijn tezamen circa 22% van de Joenja omzet.
Overige operationele kosten (Sales, Marketing, G&A, R&D)De overige operationele kosten over het eerste half jaar waren $ 118 miljoen. Dan mag je deze overige operationele kosten extrapoleren naar een heel boekjaar door ze te verdubbelen naar $ 236 miljoen. Waarom mag dat? Nou hierom:
Overige operationele kosten eerste half jaar
H1 2018 ==> $41,1 miljoen
H1 2019 ==> $48,1 miljoen
H1 2020 ==> $51,8 miljoen
H1 2021 ==> $67,9 miljoen
H1 2022 ==> $82,1 miljoen
Overige operationele kosten hele boekjaar
2018 ==> $89,4 miljoen
2019 ==> $97,7 miljoen
2020 ==> $113,4 miljoen
2021 ==> $166,7 miljoen
2022 ==> $184,3 miljoen
Eerste half jaar als percentage van hele boekjaar:
H1 2018 / heel 2018 ==> 46%
H1 2019 / heel 2019 ==> 49%
H1 2020 / heel 2020 ==> 46%
H1 2021 / heel 2021 ==> 41%
H1 2022 / heel 2022 ==> 45%
Dus het extrapoleren van de overige operationele kosten naar heel boekjaar kan prima door ze te verdubbelen. Sterker nog: daarmee zijn we er eigenlijk nog niet.
Financiële kosten en mijlpaalbetalingen:Komende jaren heeft Pharming ieder jaar financiële kosten (bijvoorbeeld rente) en ieder jaar zijn er mijlpaalbetalingen als de verkoop van Joenja boven de $ 50 miljoen komt.
========================================================
Bovenstaand leidt tot de conclusie dat Pharming circa $ 280 miljoen ($ 200 miljoen Ruconest en $ 80 miljoen Joenja) moet omzetten om break-even te draaien. Break-even betekent dat er geen netto verlies is en ook geen netto winst.Omzet ==> $ 280 miljoen
Productiekosten Ruconest (10%) ==> $ 20 miljoen
Productiekosten en royalties Joenja (22%) ==> $ 18 miljoen
Overige operationele kosten (2x eerste half jaar) ==> $ 236 miljoen
Financiële kosten en mijlpaalbetalingen ==> $ 16 miljoen
Nettowinst / Netto verlies $ 0=======================================================
Ik geef met deze berekening gewoon een objectieve inschatting van het break-even punt voor Pharming met de huidige kostenniveaus. Dit is geen mening of geen oordeel.
Maar blijkbaar bevalt deze berekening een aantal forumdeelnemers niet. Zij zijn niet bereid kennis te nemen van een redelijk objectieve berekening die alleen maar hun eigen beslissingen kan helpen te verbeteren. En sommigen maken het zelfs zo erg door hun eigen gebrek aan financiële kennis met gewouwel te proberen te verdoezelen. Dat neem ik die personen gewoon kwalijk.