domin8tor schreef op 4 maart 2015 14:37:
Mij ook redelijk onbekend. Ze stoten assets af die vervolgens dus in de Yieldco komen. Vergelijkbaar instituut als een REIT. Belastingdruk bij dit type vehicle ligt lager. Deze zijn bij wet verplicht om >90% opbrengsten uit te keren als dividend en worden daarom gezien als stabiele inkomstenstroom. Door FSLR op deze manier op te splitsen wordt het voor beleggers in ieder geval een transparanter bedrijf, eerder moest je maar gissen waar omzet vandaan komt, nu is een Yieldco 1 op 1 te waarderen met zijn assets en in mijn ogen daardoor waardevoller.
Als FSLR hierdoor overall zijn financieringslasten kan drukken, dan kan het positief uitgelegd worden. Dit vraag ik mij echter af, omdat het FSLR als bedrijf even risicovol blijft, en juist risicovoller dan met het vastgoed. Nu is die Yieldco daarentegen zeer stabiel te financieren. Het is maar hoe je het ziet.
"Yield co is a publicly traded company that is formed to own operating assets that produce a predictable cash flow. Separating volatile activities (e.g. R&D, construction) from stable and less volatile cash flows of operating assets can lower the cost of capital[1] Yield cos are expected to pay a major portion of their earnings in dividends, which may be a valuable source of funding for parent companies which own a sizeable stake.[2]"
Let vooral op, CAN lower the cost of capital. Relatief nieuw fenomeen dus voor de renewable energy sector. Op de dag van aankondiging pakte het in ieder geval goed uit, +14% ofzo